以发行场内ABS,相较场内,场外发行ABS门槛较低,流程较便捷,因此许多互联网汽车平台都选择发行场外ABS。随着国家及地方相关部门多次发布对融资租赁的风险排查和整治工作,发行场内ABS的风控、监管趋严,不少资产质量不够优良、追求高审批效率的融资租赁公司就会选择发行场外ABS。场外ABS虽满足了企业的一定融资需求,但其基础资产质量难以界定、监管宽松,其中存在的风险仍值得注意。

2017年小额贷款债权类资产ABS发行规模增幅明显,但随着《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》的出台,部分小额贷款公司及互金平台的业务预计将受到一定的冲击。在此背景下,同样拥有小额分散属性的汽车租赁类资产仍将继续受关注。同时,在债券市场利率持续震荡走高的大环境下,融资租赁公司的资金成本走高也将对盈利能力带来一定影响。

各平台的未来战略方面,线下店的增加和覆盖是一个主流趋势,但通常都会有较为准确的定位,例如大白将在三四线城市发力。另外几乎所有平台都提到了新车和二手车业务的闭环,所以两项业务共同发展也是各平台的共识。另外对汽车全产业链服务的延展,神州优车有较大野心,出资9900万元与张家口银行等共同发起设立河北幸福消费金融公司,持股33%,位第二大股东;发起设立规模达百亿元的优车产业基金,专注于出行和汽车产业链投资,把第一笔投资投给互联网汽车公司小鹏汽车。

小结:

1)  各种融资和合作渠道能够增强各个平台的风控、资金、渠道的能力,易鑫的风控实力很强,从其年报中的逾期坏账控制可见一斑;获得特定来源的资金可以帮助其在特定方向的实力,如神州的险资。

2)  ABS尤其是场外ABS将成为一个趋势,易鑫是其中的佼佼者。

3)  发展线下店、主攻城市定位、新旧闭环成为共识

七、建议
1.闭环

根据易鑫等主流模式来看,打造完备的交易闭环,提高整体议价能力是非常有优势的。汽车金融和其增值服务的盈利,主要是基于流量转化和交易增长。通过借鉴易鑫模式,增加平台导流,增加二手车业务、与京东腾讯等合作导流、增加下游门店建设与广告导流和融资渠道多元化,驱动业务量快速上升,可以作为未来拥有一定实力后的发展思路。

2.轻资产到总资产模式

渠道商分销加自营门店导流是比较成功的模式,此模式弥补了自营门店前期投入巨大但市场导流不明显的弊端。易鑫的分销店如此众多并为导流提供强有力支持主要是通过车商加盟成易鑫加盟店和后期易鑫自建门店的方式实现的。如果单纯依靠门店自建,则会形成投入高且c端导流不一定

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11]  下一页