总共分三个部分，第一部分是中小企业的特点，第二部分是中小企业项目的风险管理思路，第三部分是信用审查的要点。
　　
一、中小企业的特点

　　中小企业有两大特点，一个是“民营属性”，一个是“小”。
　　按照国有和私营以及企业规模的大小这两个维度划分。国有企业落在红色区域，绿色区域是大型民营企业。落在蓝色区域的就是今天讨论的中小企业。

　　从公司治理的角度，民营企业的实际控制人就是决策者、管理者。对于民营企业，我们更加关注实际控制人的个人情况。比如华为任正非、吉利李书福、福耀玻璃曹德旺、阿里马云、乐视贾跃亭、华信叶简明…而对国有企业，我们更加关注其上级单位。

　　伴随民营属性而来的是经营目标和各种资源禀赋与国有企业的差异。民营企业首要的经营目标是营利。而国企的首要目标是保障重要基础设施的正常运营和企业运转，例如三大航空公司、营口港。国有企业的首要目标不是营利。

　　资源禀赋：民营企业的土地要么是购买要么是租赁，构成企业成本支出中的重要一项。国有企业的土地很多是划拨的；在政策兑现上，例如新能源、环保补贴的到位不及时甚至长期不到位，造成民营企业资金紧张，也是导致企业违约的直接原因；如果民营企业的下游客户是政府或者国有企业，回款不确定也是一个重要风险因素。

中小企业另外一个特点就是“小”。产品单一：不涉及跨行业经营，行业覆盖范围窄，主业为细分行业中的某一类产品，产品市场化程度较高，价格、成本透明。市场份额较小：不涉及垄断，没有先天优势，产品或接近终端客户，或为大型企业配套。评估主体简单：非集团化运作，无关联企业，正常经营活动外的资金往来少，财务状况简单，外部其他企业对其影响小。所以，体现在融资需求上，中小企业融资额度小、融资目的直接。

　　由于上述愿意，造成目前的融资现状就是：

　　融资需求：民营企业尤其是中小企业的融资约束大，会从还未来经营情况和资金价格对到期债务进行详细考虑。相对而言，国有企业的融资要么是为了配合政策性投资，要么是保障企业的刚性运转，对于未来还款开率的较少，考虑更多的是眼前融资的迫切性。

　　融资供给：金融机构出于风险成本收益的考虑，对于民营企业贷前审查相对更严格，贷后抽贷的可能性也大于国有企业。造成现在的融资现状是，民营企业尤其是中小企业的融资供给不足，而对国有企业的供给是过度的。

　　由上，我们可以得出两点启示：

1、空间大。由于金融机构的相对谨慎，对中小企业的金融产品供给不足，那么对于新涉足中小业务的金融机构来说，供选择的范围比较广、供挑选对象多，从中筛选出优质资产的机率较大。

　　2、对价强。一方面，相对于国有企业，金融机构对中小企业，从价格、租赁物、还款方式、担保方式等交易结构，以及尽调过程等方面，均具有较强的对价优势。另一方面，相对于国有企业、上市公司等大型企业，对于中小企业市场，金融机构在其融资行为的成长性和可塑性影响较大。

二、中小企业项目风险管理思路

　　现在对于金融机构来说，中小企业项目的难点在于同时控制风险和成本的条件下，实现预期收益。

　　强调低风险：在现有适应大客户大项目的组织管理架构下，操作中小企业项目，无法实现收益。

　　强调低成本：仲利租赁通过大量从业人员属地化经营、同时降低人力资源成本的方式，在控制风险的同时实现了一定收益。但是，成本的下降不是无限的，也遇到了成本的下限。

　　强调高收益：现金贷作为一种运营成本很低（无需详细审查），同时实现收益的一种产品，其年利率高达50%，甚至更高，不适用于企业经营的融资需求。

目前已有金融机构在控制风险/提高效率方面做了一些尝试。例如供应链融资。但局限在于，目前供应链融资还是机缘性业务，并非所有的核心厂商都愿意公开供应商名单，操作该类业务，复制性差；另一方面，大部分核心厂商的供应商属于中小企业中的“中等规模”，在中小企业中不算小的。

　　目前的中小企业项目的风险管理思路分两种：

　　重租后资产管理：贷前审查相对简单，加强租后资产管理、租赁物和抵押物的处置。

　　重贷前审查：一类是使用传统的全面信用审查方式，同时能够将成本降到一定程度，例如仲利租赁；其他则是通过在专业领域实现定价，简化审查流程，控制核心风险，实现收益。例如，已是成熟模式的厂商租赁，既能降低获客成本，又可以控制资金用途降低风险。我们可以通过与专业的交易平台、互联网平台、政府平台（非城投平台）合作，共享交易信息，降低获客成本的同时获取其经营数据、上下游信息，还可以保证交易的真实性，提高评估效率。

三、信用审查要点

　　传统的信用审查思路是从还款意愿和还款能力两个方面对项目进行评估。

　　1、还款意愿。主要包括交易的真实性、实际控制人信用记录和还款意识（项目经理负责）。

　　2、还款能力。主要包括报表数据核实（固定资产、收入、负债）、隐性负债、刚性负债及还款记录、融资结构、下游客户回款、存货周转、收入的稳定性、扣非后EBITDA持续性、现金流测算。另外，还有第二还款来源分析（租赁物、抵押物的权属价值及二手处置情况）。