日本与中国同属东方文化圈，国民有许多共性，在运用融资租赁方面，同样有诸多相似和可参考之处。本文运用中国外资租赁协会张广志“2019年日本融资租赁行业发展概况”提供的数据与素材进行分析，特此鸣谢。

一、高度关注融资租赁发展与经济周期的正相关性

日本是亚洲融资租赁的先行者（起步于60年代），经历四个发展阶段。一是起步期。二是伴随日本经济的全面腾飞，融资租赁经历了2007年以前的“黄金十年”高速发展期（即1997-2007年）。三是随着2008年亚洲金融危机，日本泡沫经济崩溃，其融资租赁滑入低谷，年度租赁交易额由此前的近8万亿日元跌至不到5万亿日元，跌幅近37.5%（最低的2010年4.56万亿日元，仅相当于2006年7.87万亿日元的57.94%）。四是最近十年（或者说5-10年）日本经济缓步恢复，融资租赁也呈平稳发展状态，租赁交易额维持在5万亿日元上下，起伏不大。

融资租赁交易与经济周期高度正相关性规律告诉我们，处于经济兴旺（上升）期，租赁要抓住市场需求旺盛，资金周转顺畅之机，加大投放，占领市场，谋取规模经营效益，既以丰厚的当期利润提足风险拨备，留足后劲，又以发展机遇重组问题项目和不良资产，不留后患。而在经济下行，租赁交易萎缩的时期，坚持风控第一，控制投放全力保证资产质量，千方百计及时处置、化解不良资产，保证信用风险不向流动性风险传染。终日乾乾，夕惕若厉，如履薄冰，练好内功，以待新的时机。如果在经济下行期，还猛冲猛打上规模，占市场，要利润，必然埋下风险隐患，后患无穷。

从租赁的渗透率走势来看，日本融资租赁渗透率（他们用融资租赁的资本投资额与社会资本投资总额之比来表述）自1978年开始一路高歌猛进，由2.67%上升到2002年的最高峰8.97%；2002-2010年受经济（金融）危机影响快速下滑到6%左右；此后近10年一直维持在6%上下（小幅波动）。可见租赁渗透率与经济周期和租赁交易额总体上具有一致性，由于租赁项目存在一个建设周期，因而租赁渗透率比之于租赁交易额的走势，有一个2-3年的时迟反应（尤其是经济转向下行之时）。因此，我们可以依据经济周期与走势，结合租赁渗透率变动去预测租赁交易量的发展，调整市场（进取或守卫）策略。

二、租赁标的物的投向（与分布）

从2019年的租赁标的物分布来看，日本的信息和通讯设备租赁物占37%，交通运输设备占13%，商业及服务设备占11%，工业设备占9%，办公设备占7%（与上年相比，信息和通讯设备租赁增幅最大，高达22.6%，其次是工业和交通设备）。可见日本与西欧发达国家的租赁物是有差别的，后者以车辆为租赁物的绝对主力，比如2010-2019年德国车辆占新增租赁业务常年保持在70%以上（且有逐年上升之势，由2010年的70%逐步上升到2019年的78%），显示出日本融资租赁界对信息及通讯业发展的重视和支持力度。比之于老牌的西欧发达国家一直由汽车占居租赁主流地位的传统，日本租赁更具活力，前景更好。

从租赁的产业分布来看，经济发达国家（也是融资租赁较发达的地区），第三产业融资租赁业务规模占居第一位。日本2019年批发与零售、服务业、医疗保健、邮政与交通运输、信息业、房地产及租赁服务行业等，占到整个租赁交易额的63%，而德国同期服务业租赁新增租赁业务占比为40%，若加上商业贸易占10%，交通运输和电信约10%，建筑业7%，那么德国第三产业租赁业务量占比也高达近70%。

第二位是制造业，日本制造业租赁占19%，德国为17%。

第三是政府部门，日本政府部门租赁占11%，大大高于欧美（德国仅2%）。可见东方国家，政府在市场经济活动中的参与度与影响力均大得多。

此外第一产业占比小，日本仅1%。

制造业始终是国民经济的脊梁，不能因为第三产业的高度发达而忽视制造业的价值。一般而言，只有制造业与第三产业都高度发达，整个经济的繁荣根基才稳，而不会出现空心化和泡沫过大的负效应。
三、经营性租赁的发展趋势

日本的租赁，国内外呈倒二八分布，即2019年融资租赁投资额79951亿日元中国内占81.57%，国外占18.43%。显然，日本对外（跨境）租赁，已经走在中国的前面了。

日本租赁以融资租赁为主，融资租赁与经营性租赁呈倒三七开。其境内融资租赁投资额在总投资额的占比达65%，而境外融资租赁投资额仅占投资总额的6%，即融资性租赁占整个租赁投资额的70%以上，明显高于欧美（中日都倾向融资租赁，中国更甚）。

相应的，日本租赁的国外业务以经营性租赁为主，虽然日本国内经营性租赁占到租赁总投资额的16%，国外经营性租赁占总投资额的13%，即是说经营性租赁占到整个租赁投资额的近30%，该比例大大高于中国。由于日本国内经营性租赁与融资租赁呈约二八分布，因而国外经营性租赁与融资租赁倒三七（67.28%比32.72%），所以日本租赁开拓海外业务，多依靠租赁物的物权，以不转移产权的短期出租为主，对我们开展异地业务具有极好的启发。

从2019年当年的数据来看，日本国内经营性租赁投资额较上年大增37.7%，至少呈现出日本加大国内经营性租赁发展的兆头（其趋势尚待进一步观察），也值得我们认真思考，好好学习。