“中联重科融资租赁(中国)有限公司”总经理助理倪仕水：中国“厂商融资租赁公司”发展趋势展望

    2002年，融资租赁在中国工程机械行业也许还是一个陌生事物，彼时银行按揭在中国还未大规模开展。而作为中国工程机械行业的领军企业，中联重科却已经开始布局。2002年4月，中联重科投资成立的北京中联新兴建设机械租赁有限公司（以下简称：北京中联新兴）在北京人民大会堂正式成立，迈出了中联重科进军融资租赁的第一步。

    2004年10月，中国商务部和国家税务总局发布《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》，准备启动融资租赁试点，中联重科随即提出申请，并于2006年4月20日获得中国商务部和国家税务总局的联合批文（商建发［2006］195号），成为中国工程机械行业第一个获得融资租赁资质的企业。

    获得融资租赁资质后，中联重科进行了一系列战略调整，以北京中联新兴为融资租赁业务操作平台，整合公司内部资源，引进外部专业人才，将租赁业务重点从进行简单的经营性租赁业务转移到构建完整的融资租赁产业链上。2007年2月，中联重科通过猎头公司引进了有着丰富金融行业从业背景的万钧先生出任中联重科总裁助理兼融资租赁公司总经理、北京中联新兴总经理，负责实施中联重科的融资租赁战略。

    北京中联新兴于2007年5月正式开展融资租赁业务，当年通过融资租赁方式实现设备销售超过5亿元。同时建立了一整套风险控制体系、内控管理制度，打造了一支创新、高效、敬业、务实的管理团队，为持续健康快速发展打下了坚实基础。2008年，北京中联新兴通过融资租赁方式实现设备销售达24亿元；2009年，通过融资租赁方式实现设备销售将超过60亿元。

    2009年2月，中联重科融资租赁（中国）有限公司获得中国商务部批准，成为外商融资租赁公司。中联重科是中国大陆唯一兼具内资融资租赁试点资质和外商融资租赁资质的企业。与此同时，中联重科融资租赁公司还以香港为投资平台，北京为运营总部，在澳大利亚、俄罗斯等地设立子公司，在当地开展融资租赁业务，支持中联重科的全球市场战略。

    二、 应运而生：中国厂商融资租赁快速发展

    传统租赁（即实物租赁）源远流长，几乎和人类文明同步发展，约有4000多年的历史。而现代租赁（即融资租赁）则起源于20世纪50年代。二战以后，美国工业化生产出现过剩，生产厂商为了推销自己生产的设备，开始为用户提供分期付款、寄售、赊销等方式销售自己的设备。由于所有权和使用权同时转移，资金回收的风险比较大。于是有人开始借用传统租赁的做法，将销售的物件所有权保留在销售方，购买人只享有使用权，直到出租人的设备成本全部以租金的方式收回后，才将所有权以象征性的价格转移给购买人，这种方式后来被称为“融资租赁”。

    20世纪30年代伴随经济复苏和资金需求量的增加，西欧、日本、加拿大、澳大利亚等发达地区和国家相继借鉴美国的经验，陆续采用融资租赁。20世纪70年代，伴随发达国家的资本输出，融资租赁被介绍到拉丁美洲以及亚洲国家和地区。20世纪80年代，伴随着中国的改革开放，融资租赁模式被引进到中国。

    之所以融资租赁在诞生之后的半个世纪能够得到快速发展，在欧美地区成为继资本市场和银行信贷之后的第三大融资手段，是因为这种方式适应了设备生产商和设备采购商的需求。对于设备生产商而言，产能过剩导致市场竞争异常激烈，不采取创新手段难以销售设备；对于设备采购商而言，大都属于中小企业，既没有足够的自有资金购买设备，又不符合商业银行的贷款要求，没有创新的金融工具支持，潜在的设备需求就难以转化为现实的设备购买。因此，面对潜在的市场需求和孱弱的支付能力，设备生产商通过融资租赁这种方式既满足了设备采购商的需求，将潜在的设备需求转化为现实的购买能力，同时还通过所有权保留这种方式控制了设备生产商的物权风险，确保了交易能够顺利进行。

    中国工程机械行业的信用销售，在融资租赁模式诞生之前主要是分期付款和银行按揭。分期付款对厂商而言，既缺乏法律安全性又导致现金流短缺，厂商不愿也无力大规模推广。银行按揭模式解决了厂商现金流问题，也比分期付款更有法律安全性，但厂商在承担设备回购责任的同时却没有获得相应的金融收益，风险与收益不对称；而且缺乏有效的退出机制，使得风险累积越来越高。因此，工程机械厂商纷纷在中国市场开展融资租赁业务，外资厂商如卡特彼勒、小松、斗山、现代、神钢，内资厂商如柳工、龙工、厦工、徐工、三一等都拥有自己的融资租赁公司。

    三、 发展趋势：从融资服务到设备资产管理

    融资租赁本质上是一种以融物的方式实现融资目标的交易行为。从融资租赁这种交易方式产生开始，融资租赁就是一种融资服务，一种为传统交易结构中的买方提供信用融资的行为。但是，如果仅仅只是融资服务，融资租赁公司难以获得持续发展的竞争优势。

    对于融资租赁公司而言，核心价值链有四个关键环节：资金来源、业务来源、风险控制和退出机制。资金来源是融资租赁公司生存和发展的关键所在。大量的、可靠的、低成本的资金来源，既是融资租赁公司发展的源泉，也是融资租赁公司的核心竞争优势。业务来源是融资租赁公司正常运营的重要基础。没有业务来源，融资租赁公司也难以生存和发展。作为金融服务，融资租赁与风险相伴而生；良好的风险控制体系是融资租赁公司健康发展的保障。退出机制是融资租赁公司可持续发展的关键所在。没有退出机制，融资租赁公司的风险就会逐渐累积到难以承受的地步，最终使得融资租赁业务难以为继。

    如果只是融资服务，融资租赁很容易被银行按揭等其他方式所取代。因为融资租赁公司的资金来源大都依靠银行，融资租赁公司本身不能吸收存款，和银行相比，融资租赁公司没有资金优势。所以，融资租赁公司必须在核心价值链上的其他环节下功夫，通过提高风险控制能力和打造退出机制，增强设备资产管理能力，从而提升竞争力。从设备制造商的销售增量视角转向融资租赁公司的存量管理视角，从设备制造商的品质定价/服务定价上升至融资租赁公司的设备资产管理能力定价，通过后市场的翻新制造能力和设备残值实现，打造退出机制，从而构建前市场的市场竞争能力，这才是厂商融资租赁公司的出路和发展方向。

    基于这种认识，中联重科站在全球视野解决资金来源，开创了多元化的融资渠道；依靠“两个客户”理念强化服务意识，使业务来源有了可靠保证；通过贷前审查、贷中监控、灾后救济的全程信用管理体系，确保了风险可控；成立再制造中心和二手设备交易平台，打造了有效的退出机制。

    从融资服务到设备资产管理，这是中国厂商融资租赁公司的发展趋势，也是中联重科融资租赁公司的未来发展战略。

    四、 展望未来：走向世界的中国设备金融业

    中国正在经历70年代的美国，80-90年代的日本阶段，将逐步成为世界范围内重要的设备供应商和投资大国，在全球政治经济格局中成长为重要的一极。在这个历史进程中，中国制造业特别是设备制造商必将走向海外，走向海外就需要各种有效的金融服务，除了银行，融资租赁等设备金融业将发挥不可替代的重要作用，例如CAT金融服务公司对于CAT全球的扩张发挥了关键的作用，还有GE Capital, Siemens Leasing, John Deer Rental,  DFS等等，这些金融机构，无论是厂商融资租赁公司还是独立融资租赁公司，都是随着本国产品大量进入全球市场而将他们自己的业务扩展到全世界范围，迅速成长并获得了丰厚的回报。世界范围内的历史经验总是值得借鉴的，更重要的是，我们可以从历史的轨迹中找到我们未来的方向。我们相信，生于这个伟大的中华时代，作为厂商融资租赁公司的代表——中联重科融资租赁公司必将成为一个具有卓越的运营能力，持续稳定的盈利能力，负责任、受尊敬，以设备供应为载体，面向全球的优秀金融企业。中国必将诞生一批世界级的设备金融企业！