近日，扬子新材发布公告，“近日，公司收到上海永达投资控股集团有限公司通知，中国永达汽车服务控股有限公司（03669.HK）已于2016年5月26日收到香港联合交易所有限公司的书面通知，确认其可继续进行分拆上海永达汽车集团有限公司的事宜。同时，中国永达汽车服务控股有限公司（03669.HK）获得了香港联合交易所有限公司授予的豁免：豁免其严格遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则第15项应用指引下有关保证配额的适用规定，惟须遵守豁免函中所载之条件。”

　　这意味着，此前市场一直担心的“关于分拆上市是否可以取得香港联交所的分拆批复及豁免批准”政策问题，终于有了一个圆满答复。这也是近两年来，港股上市公司分拆业务回归A股取得联交所批准同意继续实施分拆的第一单，标志着香港联交所正式同意永达汽车分拆业务注入扬子新材，永达汽车重组扬子新材又迈出一步。

　　按照此前扬子新材的公告内容显示，扬子新材拟置出全部资产；以每股9.77元，向永达投资控股发行12.28亿股，收购永达汽车100%股权，购买资产作价达120亿元。同时，非公开发行募资50亿元，用于永达汽车融资租赁项目以及偿还银行贷款、偿还股东借款。

　　120亿元估值主要来自未来的业绩承诺，重组草案显示，交易方承诺永达汽车2016年、2017年及2018年实现的净利润分别不低于8亿元、10亿元和12亿元。

　　前不久刚披露的永达汽车一季报显示，今年一季度公司实现净利润为1.9亿元，同比增长51.3%。永达汽车董秘董颖告诉21世纪经济报道记者：“此次注入上市公司的汽车金融和后市场业务，已经进入业绩释放期。”例如此次一季报的业绩，照此速度，永达汽车集团全年净利润将超过8亿元。”

　　21世纪经济报道记者注意到，上述重组草案显示，永达汽车2013年—2015年的收入占比中，乘用车销售的增速较为平缓，但是汽车金融与售后服务的增长速度较快。尤其是汽车金融，永达汽车这项业务主要分为融资租赁和佣金代理，其中，融资租赁2013年—2015年的收入分别是364.80万元、5259.50万元和9939.45万元，2013年佣金代理2013年—2015年的收入分别是19213.58万元、30173.77万元和44244.42万元。

　　可以看出，融资租赁业务收入年均复合增长率为489.25%，佣金代理业务收入年均复合增长率为51.75%，“汽车金融是永达未来的一个重点业务发展方向。”董颖告诉21世纪经济报道记者。除乘用车销售外，永达汽车还提供维修保养、零部件销售、汽车美容等售后服务，二手车处置服务，以及融资租赁、汽车保险和其他金融产品等汽车金融服务，在行业内率先形成了买车、卖车、修车、验车的汽车销售服务产业链。
此次永达汽车重组扬子新材的募集配套资金中的35亿元将投入汽车融资租赁业务，董颖表示，汽车融资租赁作为新兴的购车支付方式，可以减轻消费者的购车资金压力，提升汽车销售规模。“随着国内汽车保有量规模的不断提升，汽车后市场服务成为汽车经销商的重要的收入、利润来源。永达汽车也在积极扩大汽车维修、保养、汽车美容、零部件销售、金融保险代理、二手车等汽车后市场服务。”

　　2015年，永达汽车售后服务、佣金代理业务等后市场业务贡献的毛利占毛利总额的71%。董颖告诉21世纪经济报道记者，经过几年的发展，永达融资租赁已经形成了较为完善的融资租赁业务风险控制体系。“根据项目实施后各年增量业务量带来的业务收入、净利润为基础，预计2017年至2021年，融资租赁项目将为永达汽车累计贡献增量净利润15.35亿元，年均增量净利润3.07亿元，项目具有较好的经济效益，这也是我们未来业绩承诺能够实现的其中一个重要保障。”

　　此次通过香港联交所的确认分拆之后，二级市场担心的政策障碍也迎刃而解，5月30日，扬子新材重新获得市场认知，低开高走，最终以单日上涨9.68%%报收12.69元。