一、融资租赁的发展

融资租赁是二十世纪50年代以后出现的一种新型融资方式,由于其集融资与融物于一体,兼有融资、投资、贸易、资产管理的功能,自1952年在美国产生以后,便迅速发展成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。尤其对于融资比较困难的中小企业而言,融资租赁不失为企业融资的首选方式,越来越多的投资者把眼光投向了这个涉及贸易、金融、法律、财务、税收等多领域的边缘产业。

租赁形式主要分为经营租赁和融资租赁两种,其中,融资租赁是以融物为形式,以融资为特征,将融物与融资相结合的特殊信用形式,现在主要有直接租赁、售后回租、转租租赁、委托租赁等形式。

我国于1982年引入融资租赁方式,之后相继成立了第一家中外合资租赁公司和第一家中资租赁公司。此后,融资租赁作为一种新兴的融资形式,开始在中国快速发展。按照我国对WTO的承诺,中国人民银行公布的六项改革措施中对融资租赁作出了原则性规定:允许外资租赁公司与中国租赁公司在相同的时间内提供金融服务。

二、税收对融资租赁的影响

融资租赁与税收的关系之密切超乎寻常,税收对租赁业有支配性影响。在企业融资租赁发展过程中,特别是企业融资租赁发展初期,税收优惠是不可或缺的基础性条件。例如,在美国融资租赁发展初期,联邦及各州政府制定了大量的融资租赁法规以刺激企业融资租赁的发展。美国著名租赁专家阿曼波将税收制度列为融资租赁发展的四大支柱之一,税收对融资租赁发展的促进作用可见一斑。

税率差别理论认为,融资租赁之所以存在的最主要原因是承租企业和融资租赁公司能从融资租赁资产那里得到不同程度的税收利益。在其他因素不变的情况下,这些利益越大,融资租赁就越具有吸引力。

在经济实践中,融资租赁资产的实际税收收益就是资产在折旧期内计提的折旧所带来的节税收益。特别是,如果高税负的企业从低税负的企业租入资产,由于融资租赁资产计提的折旧额允许税前扣除,高税负的企业可以获得较为可观的税收收益,这样一来,承租方就得到了融资租赁资产折旧带来的税收收益。同时,承租企业会将融资租赁资产折旧所带来的税收收益以融资租赁费用的形式部分转让给出租方,这样出租方通过出租资产也能充分获得税收上的好处。因此,出租企业和承租企业都会因融资租赁获得税收收益。

宫内义彦(1990)认为,对处于快速发展时期的发展中国家,融资租赁能发挥更大的经济促进作用。巴克利(Barclay)和史密斯(Smith,1995)的研究揭示,面临高税负率的企业更易采

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