融资租赁在中国已有30多年的发展历史,这既是一个持续服务实体经济的过程,也是融资租赁行业不断自我调整、适应环境、发展创新的过程。
科技型中小企业强烈呼唤金融创新。新时代、新经济催生出了大量的科技型中小企业,这些企业具有高成长性、高附加值、高风险、轻资产的特点,在成长过程中有大量的融资租赁需求。比如,在产品研发阶段有研发检测设备的融资需求,在生产阶段有强烈的设备融资需求,而在产品和服务的销售环节也需要融资租赁的支持。由于中小型科技企业“三高一轻”的特点,传统的债权融资工具和传统的融资租赁模式都无法满足此类企业的融资需求,迫切需要创新的融资方式。
科技型中小企业融资需求多元化。科技型企业有种子期、初创期、成长期、成熟期等多个阶段,在不同的阶段,这些企业需要相匹配的“股权+债权”等多元化金融服务。当估值较低时,企业希望在不过多稀释股权的前提下获得较低成本的债权融资,以促进企业不断复制商业模式,并在资本市场获得更好的估值,创投租赁的业务模式应运而生。
一、创投租赁的含义
所谓创投租赁,是指在融资租赁开始日,锁定目标公司估值,在合同约定的时间内,出租人有权选择拥有目标公司少量的认股权(一般不高于5%),当目标公司估值高于锁定价时,出租人通过转让认股权或将部分债权租金转为股权,或成立基金进行直投,从而获得目标公司的投资收益。

创投租赁不是融资租赁业务模式的创新,而是融资租赁商业模式的一种创新,是多方共赢的商业模式,其典型特征是“投租联动”。
创投租赁有三种商业模式,分别是认股权模式、租金转股权模式、基金直投模式。对于刚刚开展创投租赁业务的融资租赁公司,建议从认股权模式开始做起,这种模式相对简单一些,便于公司控制风险、稳定经营。

融资租赁公司结合自身状况、通过认真筛选目标企业,并采用合适的创投租赁模式,可以有效实现多方共赢。对于承租人而言,创投租赁可以通过稀释少量股权,获得低成本的融资,使公司在商业模式复制过程中获得持续的资金支持,提升公司价值; 对于融资租赁公司而言,创投租赁可以为客户提供综合化的金融服务解决方案,形成新的竞争优势,增强客户体验、提高客户黏性,从而获得较高的投资收益;对于投资机构而言,可以获得更加优质的项目,降低投资风险。
二、创投租赁的业务特点
1、以成长性标准选择承租人
创投租赁在进行业务对象选择时,对于承租人的成长性特别看重,如果承租人的成长性不足,那么租赁公司所获得的认股权几乎

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