城投企业目前全国近12000家,发债主体1100余家,企业级别上至省级,下至乡镇级,质量也参差不齐。同时,以目前国内评级机构对于城投企业的信用等级来看,90%以上的城投公司主体信用评级在AA级及以上,且多集中于AA级,根本无法区分城投企业的好与坏。那么,现实中,调研时应当关注城投企业的哪些方面以便判断一个城投企业优质与否呢?笔者认为,有以下几方面内容。

一、前提:确定一个企业为城投企业

城投行业是一个极为特殊的行业,不能通过常用的各类指标去分析,因此,确定一个企业为城投企业是做项目决策的前提。根据《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》的定义,城投公司,是指地方政府及其部门和机构通过财政拨付或注入土地、股权等资产,承担投资项目融资功能,并拥有独立法人资格的经济实体。但实际中,轨交类企业、建筑施工类企业、港口建设类企业、水务燃气类企业虽然也满足该定义,但这一类企业的业务更为市场化,因此严格意义上来说这一类企业不能算是城投企业。真正判断一个企业是否为城投企业的标准主要是企业所承担的项目是否以公益性的为主,企业的收入来源是否以政府回购收入、土地出让收入为主。

二、确定一个城投企业的行政级别

从城投企业的性质来说,行政级别越高,说明企业能控制的资源越多,抗风险能力越强。从目前国内实际情况来说,省级平台要强于地级市平台、地级市平台要强于县级市平台、县级市平台要强于乡镇级平台。(经开区、高新区、开发区以实际情况而定)。

城投企业的行政级别可以通过以下手段来判断:

(一)股权结构

看股权结构,就是确定一个城投企业的控股股东是谁?城投的股东一般是一个地区的人民政府或者国资委或者财政局,偶尔也会遇到XX局XX办公室,股东不同,就标志着不同的行政级别,因此,从股权结构,可以最快速的确定一个企业真实的行政级别(但是在实际操作中,也遇到过企业为了融资便利,主动将股权上收至上级政府,这就需要通过其他途径来确定)。

(二)城投企业董事长的行政级别

城投企业作为某地政府最重要的投融资主体,政企分离之前,城投企业的董事长通常是由政府官员来兼任,因此该政府官员的行政级别就等同于城投企业的级别,政企分离之后,虽然政府官员无法在企事业单位中任职,但仍可以从董事长曾经的履历中来判断一个城投企业的行政级别。

(三)看城投企业收入来源或与城投企业资金往来的较多的政府的行政级别

城投企业所承担的公益性项目回购方是哪

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