保理公司再保理需求、问题与解决方案

一、再保理需求与现状
保理公司作为类金融公司，与银行等金融机构类似，具有杠杆经营的特点，受制于注册资本金少（一般都在3亿以内，个别保理公司可以达到10-20亿元），保理公司天然的属性就是想要融资，提升经营杠杆。根据商务部和地方金融监管局的监管要求，保理公司的杠杆最高可达到10倍，但实际经营中，保理公司很难做到10倍杠杆，因为保理公司的融资太难。

保理公司作为一支新生供应链金融力量，在解决中小企业融资难、融资贵的问题上，发挥了巨大作用，2018年的保理公司业务量达到1.2万亿。建行、邮储、浦发、上海银行、大连银行等银行也非常重视同保理公司的业务合作，纷纷推出了针对保理公司的再保理业务产品。建行近期还推出了以区块链为底层技术的再保理业务系统，保理公司可以在线完成所有保理业务和再保理业务操作。

但整体来看，保理公司与银行的再保理业务合作还处于刚起步的阶段，没有达到理想状态，保理公司普遍反映和银行的再保理合作不通畅，一是审批时间长，二是审批要求高，三是能落地的少。
二、再保理问题
说保理公司融资难，也要区别来看。从股东背景来看，保理公司细分为央企、国企、民企背景。少部分央企保理公司和央企一样，是不缺银行授信的，而且央企保理公司做的都是央企确权的内部保理业务，银行都是非常愿意去做的，央企保理公司只是在选择哪家银行的授信更便宜、更好用。而其他非央企背景的保理公司，想要获得银行授信还是很难的。大部分保理公司自己都还是中小企业，不解决自身融资难的问题，怎么去解决实体行业的中小企业融资的问题？这点，和国家现在大力提倡解决中小企业融资难、融资贵的问题，是一脉相承的。我们结合市场情况，总结了再保理存在的如下问题：
（一）政策层面的原因

1、保理公司没法差额纳税。保理公司的融资成本没法抵扣增值税，导致再保理的成本较高。

2、保理公司作为类金融公司的地位没有明确。如果按照金融机构的标准来看，保理公司的杠杆率很低，如果按照一般性工商企业的标准来看，保理公司的杠杆率和资产负债率又太高了。如何看待保理公司，不同银行有不同的标准。可以参考的是金融租赁公司和融资租赁公司，金融租赁公司因为是持牌金融机构，与银行是同业授信，银行不用逐笔穿透审查底层租赁资产，所以对金融租赁公司的授信规模很大，金融租赁公司自己控制风险，这样才能迅速做大规模。相比之下，融资租赁公司与保理公司类似，需要穿透审查底层租赁资产，除了远东租赁、平安租赁等少数几家租赁公司融资环境很好，普遍也存在融资难的问题，规模难以快速增加，抵御风险的能力较弱。

3、银监会考核层面，目前银监会的普惠金融考核指标不包含保理公司再保理，银行从普惠指标考核层面，更愿意直接开展中小企业的融资业务

（二）保理公司的原因

1、保理公司自身资本金少，而且本身就是类金融机构的特点，经营性现金流一般都是负的，主要依靠筹资活动保持现金流平衡，资产负债率较高，导致保理公司抵御风险的能力较差。

2、保理公司的成立时间普遍不长，很多还是最近2-3年成立的，持续经营的时间很短，很难看出持续经营的稳定性和可持续性。

3、保理公司普遍缺乏抵质押物，除少部分央企、国企背景的保理公司之外，股东也缺乏足够的担保能力。保理公司的资产基本上都是应收账款，质量到底如何，坏账率有多少，其实银行心里是没底的。

4、经济下行阶段，很多企业暴雷，而且除核心企业下属保理公司之外，保理公司做的业务本来就是银行剩下来的业务，风险也较高一些，很多民企上市公司，曾经是保理公司的香饽饽，保理公司开展业务较多，现在由于风险的原因，银行能做再保理的比较少。

5、保理公司的自身风控水平参差不齐，对核心企业及上下游企业的尽调和操作风险控制，还有待提高。比如之前媒体曝光的摩山保理，对承兴的保理余额有30多亿元，摩山保理作为保理行业的杰出代表（首单保理ABS），其实会使银行对保理公司的风控能力丧失信心。

6、大部分保理公司的差异化经营不明显，仍然以传统线下保理业务为主，未形成与银行的互补，即使找到优质核心企业做反向保理，再与银行开展再保理，保理公司实质上是一个通道角色，没有为银行、核心企业提供更多的比如获客、科技、运营、风控等作用，保理公司很容易被甩开。
（三）银行的原因

1、大部分银行只有保理的管理办法，没有再保理的管理办法，所以对保理公司的准入、办理条件等各方面都是缺失的，包括明暗保理、有追无追、是否逐一再审查贸易背景和再次确权、对上下游客户和保理公司的要求、回款账户、异地审批权限等，基本上都是一事一议，所以经营机构也不知道怎么办理此类业务。这是最核心的一点，银行是一个最讲究规章制度的地方，如果连产品管理办法都没有，那说明这个业务基本上就只能找领导层层特批，所以没法大量做起来。

2、银行针对保理公司的授信，除极少部分是流贷额度可以马上提用之外，绝大部分都是再保理额度，需要提供底层项目资料单报单批，有的银行是分行审批，有的银行是总行审批，审批时间较长，基本上需要3-4个月。如果算上保理公司自己的前期尽调和风险审批时间，一个项目可能需要半年的时间才能通过，非常影响保理公司开拓市场业务。

3、大部分银行对经营机构的考核，仍然以考核存款为主，理论上保理公司的每一分钱都是要放出去才能产生利润，不可能有大笔的闲置资金存到银行。所以很多银行经营机构对保理公司的再保理业务没有太大兴趣。

4、小部分银行从业人员认为，银行和保理公司都开展保理业务，所以保理公司就是和银行来抢保理业务的，属于竞争对手，所以不可能支持竞争对手融资。

5、很多银行由于在前些年，经历了供应链金融的大幅坏账，风险部门基本上都认定保理业务属于高风险业务，由于不了解保理公司，觉得银行这么多年都做不好保理业务，保理公司凭什么能够做得比银行还好，所以再保理业务的授信门槛很高。

三、解决方案
首先咱们要认清楚一点，在现阶段，不可能所有保理公司都能获得银行的融资，就像不可能所有中小企业都能获得银行的融资，道理是一样的。保理公司融资难的问题，可能会和中小企业融资难一样，长期存在。那么在现阶段，保理公司可以从以下方面入手，增加和银行的合作可能：
（一）保理公司方面

1、首先是保理公司要在各地地方金融监管局的指导下，依法合规经营，不碰非法的领域，不接触P2P。

2、增强保理公司自身的实力。提升风控水平，加强对保理客户的贷前贷中贷后的风控，防范踩雷和各种操作风险，同时提升金融科技风控水平，综合运用大数据、ERP、税务、发票、银行账户等多项信息，更加全面的了解和分析客户，控制业务风险。

3、积极获得保理公司股东的支持，争取引入更多的社会资本入股，增加资本金规模，提升抵御风险的能力。

4、差异化竞争，找准自身定位和比较优势，努力提升自己的业务能力。比如深耕某几个核心企业，寻找银行认可的优质核心企业开展反向保理，或者深耕某个细分行业，把这个细分行业吃透，有自身的专业水平和较高的风控水平，或者增强自身科技能力和运营能力，专门做银行再保理和供应链金融ABS的服务方。

5、提升保理公司自身财务报表的透明度和可信度，让银行能够看得更加清晰。同时运用区块链等金融科技，让底层业务系统不可篡改，让银行看得更清楚。

6、积极与银行，特别是中后台风控部门的沟通，一方面是让银行了解自身的经营方向、业务模式、风控模式，取得银行前中后台一致的认可，获得银行资金支持，另一方面是了解银行的风控要求和诉求，互惠互利。
（二）银行方面

保理公司应在各地地方金融监管局、中国服务贸易协会商业保理专业委员会、各地保理行业协会的领导下，积极与银行沟通，保理公司不是银行，也不是银行的竞争对手，保理公司与银行是分工协作的关系，双方各司其职，发挥自身比较优势，保理公司可以协助银行开展数量庞大的供应商保理业务，保理公司做好获客、运营、风控和系统，银行主要提供资金。

1、协助银行积极与银保监会沟通，穿透来看再保理的资金用途，如果再保理资金是用于中小企业的，那么也应该统计到银保监会对银行的普惠金融考核指标里面。

2、协助银行从总行层面发文，鼓励经营机构开展再保理业务，支持保理公司其实就是利用保理公司的业务触角，间接支持了广大的中小企业，响应了国家的号召。

3、协助银行制定再保理管理办法和再保理风险审批授权体系，明确准入和各项条件。

4、协助银行改变对经营机构以考核存款为主的考核方法，提升对利润的考核力度，保理公司对银行的贷款利润贡献度，其实是远高于银行直接做央企贷款的。