融资租赁于1952年起源于美国,因设备销售的分期付款方式所有权和使用权同时转移,资金回收的风险比较大,于是有人借用传统租赁的做法,销售方根据购买人的需求先出资购买设备,再租赁给购买人使用,双方约定租赁期间设备的所有权属于销售方,直到销售方融通的资金全部以租金的方式收回后,才将所有权以象征性的价格转移给购买人,这种方式被称为“融资租赁”。1952年美国成立了世界第一家融资租赁公司——美国租赁公司(现更名为美国国际租赁公司),开创了现代租赁的先河。

下面仅从融资租赁的发展历程、四大支柱、业务领域、盈利模式、启示与借鉴五个方面谈一下我所了解的美国融资租赁发展史:
一、发展历程

1954年,美国出台新税法,允许固定资产所有人加速折旧,这为现代租赁公司的兴起创造了条件,随着税收政策明确了“有条件销售”(融资租赁)和“真实租赁”(经营租赁)的区分,此时,厂商背景的租赁公司因产品促销需要迅速发展起来。

1962年,美国租赁业迎来了重要的政策支持:投资税收抵免,即设备所有者可获得设备价款7%的税收抵免。这项政策使承租人融资成本优于银行贷款的成本。

1963~1997年,美国银行监管当局逐步允许银行进入租赁行业,使融资租赁家喻户晓,大幅提升了融资租赁的地位,融资租赁被企业大量采用并得到迅速发展。

1998年至今,融资租赁创新发展,税务租赁、杠杆租赁、转租赁、售后回租、合成租赁、风险租赁等创新租赁模式逐步发展起来,融资租赁市场渗透率多年保持在20%以上。

二、四大支柱

美国融资租赁首先创立并完善了四大支柱:行业监管、交易规则、会计准则、税收政策。

在美国,融资租赁是市场调控类,没有准入许可,也不需要最低资本金限制,但对于银行所属的融资租赁公司则要接受监管部门对银行的并表监管。美国融资租赁协会对行业的健康发展进行引导,这使美国融资租赁企业具有较强的灵活性和创新性;

在美国,融资租赁被认定为一种特殊的租赁交易。遵从《统一商法典》,通过对《统一商法典》的逐步完善,把融资租赁与买卖、一般租赁做出区分,不断完善各方的权利和义务;

会计准则执行《美国财务会计准则第13号-租赁》(FAS13),2019年1月1日生效的《国际财务报告准则第16号--租赁》(IFRS16)改变了承租人的会计处理,要求承租人在租赁开始日在资产负债表中确认使用权资产和租赁负债,仅对短期租赁和低价值租赁提供了有限豁免,至此,基本结束了经营性租赁“费用化”和“表外融资”的特别优势;

美国在税法上将租赁区分为“有条件销售”和“真实租赁”,对销售收入征收普通所得税,对真实租赁征收资本利得税。对融资租赁的税收优惠主要体现在投资税的减免与允许加速折旧;

行业配套扶持政策是美国融资租赁快速发展的重要原因之一,包括:税收政策、财政政策、信贷政策、保险政策和市场准入政策。具体包括:税务租赁给行业带来很多好处;对政府鼓励发展的项目给予设备租赁津贴;给融资租赁公司政策性优惠贷款;对融资租赁公司遭遇的政治风险、违约风险实行政策性的保险;逐步放宽市场准入条件。
三、业务领域

美国融资租赁涉及的行业十分广泛,包括飞机/船舶/汽车等交通运输工具、农业机械、建筑设备、医疗设备、办公设备、工业制造设备、计算机、发电设备、矿产石油天然气设备、电信设备等,各类设备大概的比重为:交通运输26%、农业机械10%、建筑设备9%、医疗设备7%、办公设备6%、工业制造设备5%。

四、盈利模式

美国租赁公司的盈利模式主要包括:利息收入、交易收入、余值处置收入。对于厂商租赁,还存在促进设备销售给厂商带来的销售利润增加,因融资资质差异带来的利差收入等盈利模式。

五、启示与借鉴

美国的融资租赁起源于厂商设备租赁,并在设备租赁方向上得到了长期、持续的发展。另外,从美国租赁业发展的历史看,对租赁公司宽松的监管、市场化运营为租赁公司提供了业务创新发展的空间,对租赁公司的税收、财政、信贷、保险、市场准入政策性支持进一步促进了这个行业的发展,租赁公司的盈利模式从单纯的利差收入逐渐向收入多元化转变又增强了这个行业发展的动力。这些对我们都有很大的启示与借鉴作用。

另外,美国租赁发展经历了六个阶段:租赁、“简单”融资租赁、“创新”融资租赁、经营性租赁、新的产品、成熟阶段,给我们提供了方向性参考。