我国供应链金融起步比较晚,发源于上世纪90年代的贸易金融,经历了从发端、低谷发展到野蛮生长、有序发展的过程。2019年9月,人民银行会同工业和信息化部、司法部、商务部、国资委、市场监管总局、银保监会、外汇局印发《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》(银发〔2020〕226号,以下简称“226号文”)首次以规范性文件明确了供应链金融内涵和发展方向,但同时也要求严控供应链金融风险。本文以商业保理为视角,从供应链金融内涵、特征出发,梳理分析供应链金融风险来源及特点,提出相应的风险防控措施和建议。

一、 供应链金融概念及特征

近年来,供应链金融日益受到国内各行各业关注,国内学者也对供应链金融内涵和特征进行了广泛研究,其中,比较有代表性的是,中国人民大学宋华教授在其《供应链金融》一书中提出:“供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程,将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密联系在一起,实现用供应链物流盘活资金、同时用资金拉动供应链物流的作用。”226号文也明确规定:“供应链金融是指从供应链产业链整体出发,运用金融科技手段,整合物流、资金流、信息流等信息,在真实交易背景下,构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系,提供系统性的金融解决方案,以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求,降低企业成本,提升产业链各方价值。”该《意见》作为国家首份供应链金融的指导意见,也是首次以规范性文件的形式明确了供应链金融的概念、内涵及发展方向和目标等。

从上述学者研究及官方文件界定中,我们可以看到供应链金融内涵:供应链金融作为供应链管理的分支,一是主体上,围绕核心企业这一主体,还包括供应链上下游企业,第三方物流、仓储等中间服务机构,具有合法融资资质的金融机构或主体等,如商业保理公司;二是客体上,围绕产生于真实交易的可金融化的基础资产为基础前提,涉及供应链资金流、物流、信息流等多方面;三是关系上,围绕金融机构或主体提供的金融服务和科技这一媒介,产生包括结算、融资、财务管理等在内的综合供应链金融服务关系,如在商业保理业务关系中,提供保理融资、保理咨询、应收账款催收、非商业性坏账担保等;四是方式上,围绕自偿性贸易融资方式,通过应收账款转让,应收账款质押或第三方监管等专业方式封闭资金流或控制物权,从而整合商流、物

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