一位融资租赁公司负责人透露，就在不久前的几天里，一直与其接洽的银行客户经理告知，公司2亿多元的授信申请将通过理财的形式运作。“起初他（银行客户经理）跟我提议的时候，我不太愿意接受，因为不熟悉理财产品的操作方式，之后跟别的企业咨询才发现，他们也遇到了类似的情况。”该负责人表示。

　　采访发现，近段时间融资租赁公司贷款“绕道”理财情况不在少数。据一位就职于某融资租赁公司的财务人员介绍，目前公司最新申请的一笔贷款可能也将被“转”成理财。“相比于传统贷款，最近银行好像更愿意推荐理财。”该财务人员的话得到了银行人士的证实。某上市城商行公司部人士表示，“除了新增贷款，我们也会陆续跟企业沟通，将部分剩余贷款额度对接理财。”

　　缘何贷款对接理财，企业不甚理解。而从变化发生的时间来看，似乎能寻找到一些原因。用某股份制银行研究中心负责人的话说，这是降息后的“反馈”，是银行主动调整的反馈。据他介绍，在近期的会议中，关注的重点主要是银行业务转型，“随着利率市场化进程的深入，存贷款利率的浮动空间扩大将挤压银行的利润空间，这就要求商业银行尽快转变传统粗放式的发展模式，增加非利息收入，做大中间业务。”

　　催热中间业务

　　事实上，诸如做大中间业务等类似的“口号”，我们早已耳熟能详，因为这是贯穿于整个银行业转型的一个主要目标，从提出至今已有多年。

　　然而，尽管转型是一个循序渐进的过程，但之于中间业务以及非利息收入，却常常不那么尽如人意，毕竟长期以来，息差和规模始终是银行业利润的主要推动力。

　　很显然，这样的推动力是简单而有效的，也就自然削弱了银行转变业务模式、盈利模式的动力。不仅如此，在规模的冲动下，作为中间业务之一的理财业务也没能幸免，逐渐沦为银行的“吸储”工具。

　　而在央行“非对称”降息的背景下，利差的收窄将直接意味着利润的空间缩小，银行的业务转型迫在眉睫——多元化扩大营业收入，弥补利差损失。

　　当然，这样的被迫转型在很大程度上给予了中间业务一个前所未有的发展机遇。“随着利率市场化的推进，商业银行坐享高额息差收入的状况将得到改变。利率市场化将压缩银行的息差收入，商业银行不得不倚重中间业务，到时理财业务将作为一项真正的中间业务壮大起来。”普益财富研究员吴泞江表示。

　　统计显示，目前欧美商业银行的中间业务收入一般占总收入的40%－50%，而国内银行平均水平不足30%。也就是说，无论从国内的政策背景来看，还是从国际的行业水平来衡量，目前中间业务的发展已经时不我待。普益财富研究员曾韵佼认为，银行在商业模式上的改革与转型，将推动收入的重心逐步从传统的存贷款业务转到中间业务上来。

　　这样看来，前述银行将融资租赁公司的贷款对接为理财的做法也就不难理解。“理财业务不仅可以增加银行的中间业务收入，并且由于发行理财产品不计入资产负债表，可以为银行节省信贷额度。”前述银行人士表示，“以前跟融资租赁公司开展合作，有些时候我们是力不从心的，因为从规模来看，融资租赁公司的贷款需求通常是比较大的，单笔业务往往动辄数亿，很多时候我们没有这么大的一次性投放额度。”

　　另一方面，从企业来看，相比于传统贷款，通过理财产品来募集资金在一定程度上也可以突破以往对贷款期限的限制。“租赁项目一般在3年期或者以上，但以前我们能拿到贷款期限两年以上的额度很少，甚至没有，因此很多融资租赁公司也被迫开始做1-2年的业务。”前述融资租赁公司负责人表示。

　　据他介绍，目前银行对该公司的项目是通过理财池来运作的。“这样可以突破单个理财产品对于期限的限制。银行先建立资产池，产品经理通过进行动态的投资组合和资产负债管理对资产池进行管理，并不断注入符合标准的各类资产，这样就可以实现滚动进行。”

　　当然，不同的业务模式有利有弊，这种对接理财的方式在满足贷款期限的同时，成本普遍偏高。

　　银行成最大的赢家

　　“对于我们来说，操作方式的不同首先需要面对的就是成本的高低。这个项目如果可以采取传统贷款的方式，利率大致是在基准上浮20%的水平，也就是８%左右，但是通过理财操作的话，年化利息至少在10%以上，预计最终会是12%-13%的水平。”前述融资租赁公司负责人表示。

　　据某上市股份制银行财富管理人士介绍，目前各家银行发行的资产池理财产品的年化收益率通常在4%-5%的水平，虽然开放式产品的收益率会随着项目的运作产生变化，但幅度不会很大。

　　这样看来，即便考虑到银行发行理财产品的资金成本，相比于传统贷款，通过理财向企业授信，银行的利润依旧相当可观。

　　而最为无奈的还是企业，好比一部利润的天平，一侧高就意味着另一侧低。“进行这类业务，我们的主要利润就是两部分，息差和手续费（管理费），但从目前的情况来看，我们拿到的这个利率再给企业，基本上已经没有什么浮动的空间了。”前述融资租赁公司负责人坦言。

　　也正因此，目前不少融资租赁公司对这种对接理财的方式持保留意见。“从操作的角度，我们的首选还是传统的银行贷款，如果困难比较大的话，我们则会考虑从海外的总公司或者关联公司借外债。”某外资融资租赁公司人士表示。

　　在他看来，授信方式的不同将直接影响利润的多少。“通过理财产品来实现对租赁公司的融资，这种业务实际上就是我们拥有客户的债权，银行通过保理的理财产品把融资租赁公司的债权买过去，债权由他们拥有，但他们买过去的时候，势必是用低于我们的成本价买过去，不然他们怎么赚钱呢？这样考虑，我们原先所获得的利润势必会减少。”