案例概述

(一)委托企业基本情况介绍
委托企业(以下简称G公司)是某国资委全资控股的一家商业保理公司,委托冠君征信对某目标企业拟申请的应收账款保理融资项目开展尽职调查、风险评估工作。本次委托项目为非标业务,冠君征信委派了有资深四大审计和风控经验的两名同事从事尽调工作,并在开展对目标企业的尽调工作之前,双方进行了深度沟通,商定了尽调评估和分析的主要内容。
(二)尽调项目概述
尽调目标企业主要提供差旅、旅游业务服务,包括航空客运机票销售代理业务,车辆、订房、会展会务和旅游咨询服务及代售保险产品等类型的服务,主要服务客户群为党政军机关、大学、医院、银行、企业。针对本次保理项目,冠君征信对整个保理方案各环节中的潜在风险进行了梳理后,结合委托企业的需求,拟重点关注以下方面内容,包括但不限于:
1. 目标企业基础信息分析
目标企业基本信息、股权结构、重要变更记录、分支机构信息、对外投资情况、公司组织架构、管理层情况整体分析等。
2. 目标企业业务状况分析
收入成本结构分析、下游客户分析、主要客户及合同分析、回款情况分析、收入情况校验即交易真实性核查等。
3. 目标企业财务状况分析
构成财务报表重大影响的调整的分析、重要财务指标的分析、成长性评估、现金流分析、应收账款全面评估、催收及坏账情况分析、异常财务数据分析等。
4. 目标企业债务情况分析
目标企业及实际控制人的其他负债、对外担保情况等。
5. 外部负面信息分析
目标企业商业征信信息分析、金融机构征信信息分析、社会舆情分析等。
6. 关联交易情况分析
目标企业关联企业清单、关联交易的真实性及风险评估等。
7. 目标企业偿付能力评估
目标企业财务与非财务指标分析及信用评级情况等。
8. 目标企业资金需求测算、授信建议及主要风险揭示

另外,根据现场实际尽调的情况,进行分析方法的选择和调整,主要关注目标企业的几大风险因素:企业经营的风险、订单履约能力、财务风险及应收账款债权回购能力、交易真实性风险、企业的法律风险、税务风险、操作风险、舞弊风险等。

尽职调查内容及发现

(一)案例特点分析
目标企业上游供应商主要为机票代理商、航空公司等,一般结算方式为现结,下游客户则有不同期限的账期,应收账款基础单证量非常大、单笔金额较小、账期短而分散,但由于需垫付全部费用,垫资压力较大。鉴于行业业务特性以及与客户结算方式、账户渠道多样化,对尽调工作形成了一定挑战。
经过深入的尽调,尽调人员发现,该行业进入壁垒低、

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