前言
一、汽车融资租赁ABS分析
二、案例分析
三、资管新规对汽车融资租赁ABS业务影响
四、中泰证券公司介绍

近日,中国融资租赁高峰论坛在京召开,论坛上中泰证券执行总经理杨世敏杨总受邀出席,并作针对“资管新规下汽车融资租赁ABS现状分析”主题进行了发言,以下为演讲实录整理。

杨世敏:首先,非常感谢主办方这次的邀请,今天过来也见到了很多的老朋友,我今天就资管新规下汽车融资租赁ABS业务的情况跟大家做一些交流。关于ABS的业务情况,在这个PPT上我会有一些具体的介绍。

我今天的介绍分四个章节,第一部分会介绍一下汽车融资租赁ABS的大体情况;第二章会以我们主要的客户为例,对第一章的内容做一个更加具体的分析;第三章我们也想跟各位交流一下我们认为资管新规对目前整个ABS业务的影响,最后是我们公司中泰证券的一个简单介绍。
一、汽车融资租赁ABS分析

1.1  企业资产证券化整体情况

这是目前整个企业资产证券化业务的整体情况,目前我们可以看到左下角这个图是目前交易所企业资产证券化发行的情况,2017年的发行金额达到8500亿左右。右下角这个图是资产支持票据的历史发行情况,整体发行金额不是很大,2017年大概574亿。我们作为券商也可以感受到,今年银行对于ABN业务也在大量的发力,我们很多优质的客户也考虑在协会发行ABN产品,我们整个的ABS业务在今年也会得到一个很快速的增长。

1.2  汽车融资租赁ABS发行情况

给大家介绍下整个融资租赁及汽车融资租赁ABS的发行情况,整个租赁ABS发行的规模约为2729亿,而据不完全统计,汽车融资租赁大概是385亿,实际我们了解到发行规模已接近500亿,这在去年整个ABS发行中的占比也非常高。

1.3  汽车融资租赁ABS进场关注点

如果我们做一个汽车融资租赁的话,我们有什么需要重点关注的地方?
其实主要的关注点在三个层面,第一个就是项目在尽调的情况下,我们需要关注什么情况?

首先,我们需要关注资产的真实性,在这个过程中我们可能会更加深入的了解融资租赁公司整个的后台系统,同时我们也会对整个资产做一个抽样尽调,甚至对部分的资产进行电话、现场的回访。其次,我们也会比较关注车辆的权属,汽车融资租赁跟汽车金融最大的区别是,融资租赁公司是拥有车辆的产权,所以在产权的尽调方面我们也会做得更加严格一些。
 
除了尽调关注点以外,在项目过程中评级会关注的一些地方也很重要。评级主要会关注利率,如果对于同等主体,或者是对于同等的承租人,我们18%的利率和12%的利率对他们就会有

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