1、背景  
关于新能源领域这个领域的融资租赁业务,就这个领域的融资租赁问题以及相关风险和风险防范,就此作为一个展开。我们都知道新能源业务,我这里讲的新能源主要指的是光伏、风电,其他生物质、地热会相对少一点,主要就是光伏跟风电。新能源业务在近三年发展非常得火爆,每年的新增装机涨幅都在50%以上,这么多装机里面有很大一部分的设备都是通过融资租赁的方式来完成的。这是一个很大的业务机会,同时也蕴含了很多的风险,因为新能源相比传统的一些能源项目或者其他的工程建设项目而言,有更多的合规性问题和不确定性。
2 、交易架构 
交易架构有几个主要的参与主体,其中最核心的就是项目公司,项目公司就是我们整个项目主要的操盘手,由他去拿项目的备案或者核准(光伏是备案、风电是核准)。去拿这个项目的开发资格,并且去做相关的建设等各方面的工作。我们说新能源交易都是通过出让方将项目公司的股权转让给收购方的方式进行的。收购方向出让方支付股权转让款,这是我们新能源收购最基本的模型。这里为什么是股权转让而不是资产转让?这里面有很多原因,首先最核心的还是我们整个项目,新能源项目的备案、指标、补贴都是与项目公司挂钩的。
在这个最简单模型的基础进行衍生,我们融资机构向项目公司提供融资租赁款,并通过EPC总承包的方式来建设这个项目。我们融资租赁的回款来源就是就是电费收益。发电的收益是我们项目公司最终的收益来源,也是他向我们支付租金的来源。所以我们需要注意电价的组成,其中脱硫煤标杆电价,它是实时发放的,每个月发多少电,电网实时结算多少电费。另外一条是电费补贴,就是所谓的国家补贴,这个补贴它是层层发放的,从国家财政部、发改委、能源局这一道先经过审核,拨付给国网、南网,然后再由国网、南网拨付给各个省公司,省公司再拨付给项目公司,这是一个很长的流程,并且从目前来看存在较长时间的拖欠补贴的情况。往往一个项目在进入补贴目录之后,还要再等两到三年时间才能拿到相应的补贴,这样会影响项目公司到底能否按照原来预期向我们偿还租金。
还款的来源是电费收益,电费收益如何计算?是有计算公式的,即电费等于发电量乘以电价,这是一个最基本的算法。意思是指电价有不同类型的电价,分好几种求和。其中最标准的就是当地燃煤机组脱硫煤标杆上的电价,这是最基本的电价。除此之外,各地可能会开展电力外送业务以及一些市场化交易的业务,在这种情况下电价是有变化的,普遍来说都会低于脱硫煤标杆

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