司的信用风险评估,这里分享一个具体案例。
某公司2014年在深圳中小板挂牌上市,注册资本8亿元。主营是贵金属工艺品、珠宝首饰生产与销售,贵金属以纯金制品为主,销售方式为经营、加盟和自营,其控股公司是一个珠宝供应链平台。
我们跟该公司开展的交易模式是保理,对于这个公司,在审查的过程中觉得它虽然财务上的信用指标有不良好的情况,但它也有一定的规模优势。1.大公国际2017年8月对它的外部评级是AA评级,但是它的市值上了100亿元,2017年末总资产是172.69亿元,2017年营业收入为153.2亿元,2016年、2017年收入增长率达41.6%、42.21%。2.战略优势,它的整体战略是向三、四线城市发展,这个是符合它的行业发展趋势的。
在审查过程中,比较关注的风险点是它的流动性风险。投后对这个项目也是进行了一个比较严密的跟踪,期间多次出现因流动性引发的负面信息,对于风险管理部和公司团队来说都是一个比较大的考验,在这个过程中,同时它也有一些正面的信息发布,我们都是持一定的谨慎、乐观的态度,直到2018年7月26日公告收到了国资委批复同意,企业实际控制人变更成了海淀区国资委。目前该项目的租金已经正常支付。
风险管理既要控制违约率,也要有效控制违约损失率。对于上市公司的债权投资风险,上市公司的壳价值和它本身基础的评估要予以更大的考虑,另外需要关注行业与股东背景。

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