融资租赁项目会给融资租赁公司带来怎样的财务效益,是该公司决定是否受理该项目时的依据之一。融资租赁项目的财务效益用净现值和项目综合利率差(即资金净现值收益率)来表示。

净现值,是融资租赁公司在该项目中的直接投放额(租赁融资额)同以租金、费用等形式回收的金额之间的差额的、以资金成本(借款利率)为折现率的折现到起租日的现值。扣除借款利息后的上述差额,再扣除应在该项目中摊付的营业费用(含营业税和契税等)后的余额,是该项目所提供的所得税前利润。本节中的用语同工业项目中的用语有所不同,对比如下:

项目综合利率差,指该项目综合收益水平同借款利率之差。所谓项目综合收益水平,是指不仅有租赁利率同借款利率之间的利差收益,而且还有融资租赁合同的其他条件所带来的收益;不仅有融资租赁合同中的收益,而且或许还有买卖合同中的收益(例如,佣金)。我们试用“项目综合利率差”来表示融资租赁公司在融资租赁项目中的综合收益水平。
项目收益预测附假设条件,并假设融资租赁合同及买卖合同被完全履行。项目收益预测同项目结束后的收益考核不是一回事,后者所采用的方法与之完全不同。

一、汇集全部交易条件,列出各种费用及各期租金的应收日期和金额以及融资租赁公司自己在该项目中除税金和营业费用外的应支付项目的日期放金额,编制现金流量表:

二、根据净现金流量,用插入试算法或利用电脑程序,求出该项目综合利率;

三、用借款利率减去项目综合利率,求出该项目综合利率差或资金净现值收益率;

四、填写所附的《申请融资租赁项目综合效益测算表》。

在融资租赁项目条件如下:

租赁融资额5000000.00,从起租日起每6个月来支付租金一次,共应付10次,第1次只付息,第2次至第10次等额还本,余额计息。租赁合同利率浮动,各期利息是该期期初日的LIBOR+2%。承租人应于租赁合同生效前支付金额为租赁融资额的2%的租赁保证金,该保证金于期末按一年期存款利率单利息退回。承租人应于租赁合同生效后15日内支付费率各为租赁融资额的1.5%和0.3%的租赁手续费和银行费。买卖合同出卖人应于交货后半年内向买受人(融资租赁公司)支付货价的1%作为佣金。为简化计,这里假设租赁融资额实付日即为起租日。

测算时假设:LIBOR不变,是4%。借款利率是LIBOR+0.75%,一年期存款利率是1.5%。

说明:
1.租赁保证金、租赁手续费及银行费的支付均早于起租日,为保守记,定为起租日发生;
2.各期天数均按182.5天测算,虽同日历天数不同,但

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