贵阳贵银金融租赁公司总裁罗晓春参加论坛并发表主题演讲。

　　以下为嘉宾发言全文：

罗晓春：稳杠杆我理解第一个是不是在增加杠杆，增加杠杆不行，地方政府无论是发达地区的地方政府比如说江苏，还是欠发达地区比如说西部地区，本身自身的财政收入不足以支付利息，企业部门很多公司支付的财务费用大大高于其利润，帮金融打工，有些还亏损，企业部门负债太高了。

　　怎么降？降负债降比例，我们政府持有的非核心的写字楼、政府持有的门面，政府也可以租房。政府有一些非核心的股权，参股公司的股权也可以卖。

　　还可以引入股本，通过向民营企业增发，这样的情况下，一方面降负债，第二方面提升股本提升净资产，双倍降负债更好。在过去资产不断溢价的改革开放40年，很多公司搞了几十年主业全亏损，但是由于持有一块土地，全部一笔勾销，因为土地的增值太大了。新时代新常态下，溢价已经变得基本不可能，所以我们企业卖他的房产，把自己公司买的土地所有权，修的厂房卖掉，搬到开发区去租房子，一下子负债比例就下来了。中国企业一般的负债比例是达到70%-85%，央企达到了90%，太不划算了，这就相当于给金融打工，我们降到50%-60%，形成债权人和投资人真正平等，这样的情况下，效益都会得到很好的改善。

　过去持有就好，现在租用就好，我们个人年轻学者到北上广创业很好，房子不买，我们到老家买，政府提供给我们打工的常住的地方，在老家挣钱，那也有亲戚，这样给我们的择业流动性、解决老百姓民生工程的流动性，解决得非常好。今天我们讲融资是解决租赁公司的流动性，稳杠杆我理解，去杠杆要去慢慢去，一下子运动式、断崖式的去杠杆，谁也受不了。

　　我跟大家汇报，我们前瞻多少？前瞻一个季度就可以了，我们可以回顾一下，今年政策变动，四季度和三季度的政策差异多大？一个季度一个样，因此我们筹资如果能够预判下一个季度的资本市场、资金市场的运行状况就很好，因势而定，筹资充分，因为流动性的风险比我们终极的坏账的风险大得多，我讲一个做租赁的专业人士，把这20-30个亿搞得没有了，不容易，我没有那么大的本事。如果资金流动性出现问题，资金链就会断了。不是赚钱的问题，而是政策流转的问题，对于我们金融公司，对于我们玩钱的人来说，流动性是第一类的风险，比终极的风险还要大。

　　由于不同的公司，一般的融资租赁公司，是依赖资产的融资，而金融租赁公司，因为他的金融性是靠同业性的融资，这里面有一些差异，没关系，我们存小义留大同，在所有的优势最快最多的最便宜的获得钱，这就是我们融资的总原则，这是我想跟大家简单地汇报一下。

　　筹建融资体系，融资里面有一个最根本的任务，要求我们融资要达到两个稳定性持续地供应，时效性在关键时候要能拿到。过去我们的银行，签到合同不放款，靠不住，现在同业借款也有昨天签了合同，今天上午到，一个电话到不了。真正的考虑是在关键的时候，现在我们公司，投放的钱比如说今天借今天出，如果昨天借今天出受不了，今天还钱昨天必须借钱，我想我们体系的一些体会，简单地跟大家分享一下。

　　首先是人，成立市场分析团队，资金团队我们要求非常高，要对同业市场非常熟悉，广大的人脉同时对于政策、市场、技术要有高度的准确性。我们把个人市场作为重要的部门，只有工资高才能留住人才，必须要解决他的激励机制的问题。

　　搭建筹资工具应用框架，监控筹资成本变动，设置事件出发情景和成本变动的阀值，制定多样化筹资策略和筹资工具应用机制。

　　首先是银行业就是资金市场，银行供应了社会80%的资金，你不找银行找谁？还有一个是银行，金融租赁公司主要找银行，我们还要做信托，此外还有资本市场。我们希望能够在资本市场拿到33%，1/3的就很不错了。

　　保险市场，保险市场也很不好拿，一般公司拿到好的项目，比如说地铁、轻轨的，我们可以拿人民币外债，其他的还可以拿美元外债，还有基金我们分享的基金挺好的。我们要建立资金的监管系统，一套信息化、自动化管理，搭建资金管理平台。设置事件出发情景和成本变动的阀值。平时多做工作，今年5-6月份很多租赁公司接受了紧张的考验。制定多样化筹资策略和筹资工具应用机制，银行里面找大银行比如工农中建交，其次是全国性的大银行，这两大银行要占到我们总负债的50%，其他的都是地方性银行作为补充。银行里面还要品种多元化，除了同业借款、公司贷款之外，还有保理、拆借、杠杆租赁、SPV公司融资，向银行出售或者转让应收租金，银行间发债，包括金融债都是银行方面的。

　　资本市场，就是金融债或者绿色金融债，一般企业的公司债发债，我们合作的空间很大，ABS和类ABS已经上市解决资本债，上市最重要的莫过于增加我们资本的控制，把这个解决好，是非常重要的，可以给我带来10个亿的资金。争取小公司从资本市场拿到1/3比较理想，另外的50%，剩下的10%几是比较好解决。

　　终期资金是比较好解决的，主要是解决资产和负债的均衡，为了解决融资，为了找到便宜的钱，我们负债端对资产端任何质量、安全的任何要求都一点不过分。因为一个资产不安全的公司在哪去借钱，哪里去ABS哪里去发债。

　　期限制衡，金融公司严重错拍我们也要解决。我们的融资策略就是在融资渠道、融资产品、融资期限、融资国别、融资货币，货币市场和资本市场互动，以及金融业与保险业的资金互动，以及社会闲散资金，通过基金的方式，通过ABS的方式进行互动，保证我们发展的需要、负债的需要、成本降低的需要，这是我们整个融资策略基本的原则。

　　最后借这个机会有两点呼吁，现在金融的监管，由于是对于金融租赁公司的监管非常严苛，我们希望根据租赁公司尤其是金融租赁公司的品质，而不是简单的经营年限确定是否可以分资本市场，发债、发ABS。至少要运营三年。

呼吁租赁界无论是金融租赁公司、内资租赁公司还是外资租赁公司，我们打破门派之见，来进行多样化、多面的分享研讨，央企租赁、地方性的产业性的、民营性的公司资金比较少，所以我过去提出我是后者，我们要做好，有产业优势、租赁物的优势、控制后取回的优势，这样的就叫资源性的公司，甘愿做有两个优势的二传手，我们甘愿为他们打工，这样的合作是最好的合作。