先上结论！！！

　　一、思考与结论

　　1）早期拿了很多地，自建4S店铺，同时，通过该4S店可以周边囤地，用于建设商用楼宇或物业，该部分投资成本较大，固定资产包袱较重，以2024年10月尚未完工的【浙江宝利德股份有限公司通过拍卖的方式取得越城区JHP-01B-02，出让面积18110平方米，商业服务业设施用地，总成交价7540万元】地块为例，项目总投资2.5亿元，该部分资金如若用在压降负债上面，是否困难时期会相对有更多的办法和倒腾空间；

　　2）门店前期投资较大，回收期太长，以上海【上海市松江区北松公路6656号】地块和【萧山区经济技术开发区桥南区高新三路333号】地块为例，银行借给了3.5亿元，那么固定资产投资绝对超过4亿以上；

　　3）其他土地开发情况不容乐观：①杭州宝利德汽车销售服务有限公司2010年12月17日，以1.24亿的价格拿下了开杭州市萧山区发区桥南区块，三号路以东、二号路以南、耕文路以西地块。地块编号：萧政储出[2010]67号，出让面积15708平米，商业用地金融用地。该地块涉及到工程合同纠纷？是否完工？该公司股权最早质押给天士力租赁，目前质押给浙江恒鑫典当有限公司（2024-9-23）②绍兴德宝商业管理有限公司，中国民生银行2024年10月17日质押给公司股权，是否有土地资产？2025年9月23日，被执行173,087,376.00元，案号：（2025）浙0102执11680号。

　　4）投资房地产项目：回报率太低，对现金流贡献度有限。浙江宝利润天管理咨询有限公司（原名：浙江宝利置业有限公司）。浙江宝利置业有限公司开发建设的“绍兴宝利国际大厦”是集洲际酒店、产权酒店、商务公馆于一体的城市商务综合体，位于绍兴县柯桥金柯桥大道与柯北大道交汇处，由浙江宝利德控股集团投资。（2025）浙0603执3060号2025-04-15，被执行金额201,192,016.00元，浙江宝利润天管理咨询有限公司。100%股权质押给杭州银行股份有限公司保俶支行。

　　5）早期还涉及到民间互保、开发楼盘转让、借款给房地产企业无法收回情况：早期通过互保的方式和升华集团控股有限公司有较大担保关系，另外，袍江尚都中心，烂尾楼2014年至今，2025年8月迎来新生，中间的三角债关系，损失将近7000万元，另外公开信息中，2014年借给龙禧公司实控人1500万元高息借款，也无法收回等情形等。

　　6）IPO股权融资，相当于给处于快速扩张期、又叠加房地产红利期、汽车消费快速上升期的马车，插上了翅膀，但是很遗憾的是没有刹车系统，在亟需平稳下降的周期中，飞的越高，摔的越重。公司从宝利德股份的股权融资、到宝利德网络科技的股权融资，处处透视着客户野蛮扩张，资本扩张的嗜好，最后吞下自己酿的苦酒。

　　7）至于尽调细节中的标签无非是：不要相信排名、行业下滑、高管及员工集资、民间融资、小额贷款、资金缺口、现金流紧张、烂尾楼、欠薪、车本无法赎回、车辆无法上牌、租赁物灭失、高额短期资金、抽贷、谁跑得快等。

　　8）风控的视角应该是全景雷达，利用一切可以利用的工具或者手段，来消除你和客户之间的信息不对称！！但是风控的雷达一旦盖上毛巾，再好的雷达，都是摆设。最后，客户出问题，要往下看！

　　二、公司概述

　　1、主营业务及背景概述

　　宝利德（BLD-me），创始于2001年，总部位于中国杭州，定位于“为高净值用户提供高品质生活服务”。

　　公司通过会员制管家服务体系，依托云计算、AI等信息技术打造BLD-me平台，创建数字经济、供应链经济体，不断满足用户在豪华汽车、二手车、时尚精品、旅行、教育、健康等领域的服务需求，让生活更美好！

　　其中汽车经销商业务涉及到品牌：劳斯莱斯、阿斯顿马丁、保时捷、奔驰、捷豹路虎、林肯、一汽大众奥迪、广汽丰田。

　　中国经销商2023年前100强排行榜第16名，2023年销售额300.27亿元，销售数量86,795辆。

　　汽车零部件主要运行平台：顶奇汽车零部件销售有限公司。是一家全球化、综合性的一站式汽车零部件供应链服务商，随着全球新一轮科技和产业革命的发展，公司聚焦产品优选、品质溯源、国际互联的直采模式，依托数字技术打造智慧服务平台，为汽车产业服务链企业与用户提供国内外汽车零部件批发、零售、信息咨询、仓储物流、个性化定制等一站式系统性服务。

　　二手车平台：浙江宝利德比心二手车服务有限公司是一家结合4S店线下服务和线上数字化运营的豪华二手车服务平台。

　　2、股权结构及资产分布情况（数据来自国家工商局查询）

　　实际控制人为：余海军

　　余海军先生，1974年出生，杭州人，祖籍浙江绍兴。宝利德集团创始人、董事长，中国产业领袖、世界杭商大会杰出杭商、全球浙商总会常务理事、杭州市国际商会副会长。获得的奖项有：2008年中国最具企业责任感企业家、2009年“第五届中国十大教导型企业家”、“中国最受职业经理人推崇企业家”，2010年“引领中国汽车销售产业新经济营销杰出人物”、“优秀民营企业家”、“中国最关注员工发展企业家”、“绍兴市首届十大新锐越商”，2011年“中国最关注员工发展企业家”、“中国汽车销售行业最具影响力年度十大杰出企业家”、“全国优秀诚信企业家”、“新锐浙商年度返乡创业奖”，2012年“中国企业教育杰出人物”，2014年“浙江省企业联合会伯乐奖”，2015年“全国年度风云人物”、“全国企业党建先进工作者”，2016年“全国优秀诚信企业家”，2017年“胡润百富产业领袖奖”，2018年“易车网2018年度风云人物”、“胡润百富2018年产业领袖奖”、“浙江省第十七届优秀企业家”，2020年“第四届世界杭商大会杰出杭商”，2021年“第十八届浙商投融资大会2021年浙商新领军者”。

　　三、企业负面舆情情况汇总2024-2025年

　　1、宝利德控股集团有限公司破产重整2025.10.11

　　2025年10月11日，杭州市西湖人民法院公告，杭州市中级人民法院裁定受理了宝利德控股集团的破产申请。

　　2、全国多地裁员、拖欠工资，交车难，暂停营业、关店、奔驰车授权终止等资金链紧张负面舆情

　　早在2024年9月18日，有传出车主投诉，在宝利德旗下购买的豪华车出现无法上牌的问题，宝利德在浙江（杭州、湖州、嘉兴、绍兴）和湖南（长沙、娄底）等地不少4S店都出现了交车难、裁员、欠薪、车主维权、停业等问题，一度处于“销售终止、售后保留”状态，主要涉及奔驰、奥迪、捷豹路虎品牌。2024年9月13日，《第一财经》报道了宝利德爆雷风波一事，宝利德给出回应：正在通过统一部署保障客户问题有序解决。

　　目前嵊州奔驰中心已经被法院贴了封条。

　　上海宝利德奔驰中心已经取消授权

　　娄底宝利德存在拖欠工资（问政湖南）

　　长沙路虎无法上牌，消费者拉横幅

　　3、欠税行为（仅列举，数量非常多）

　　4、金融机构诉讼及被执行金额（仅例举）

　　（1）杭州一心汽车服务有限公司：被执行2497万。

　　（2）永康宝利德汽车销售有限公司：被执行4388万元。

　　（3）宝利德网络科技服务有限公司：被执行1.7亿元。

　　（4）浙江宝利德股份有限公司：被执行3.6亿元。

　　（5）宝利德控股集团有限公司：被执行：12.3亿元。

　　（6）余海军：个人被执行金额15.8亿元。

　　三、金融机构情况2024-2025年(代表性企业例举)

　　主要是厂家金融：梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司、北京汽车集团财务有限公司、宝马汽车金融（中国）有限公司、大众汽车金融（中国）有限公司。

　　银行系：中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行、平安银行、中信银行、中国建设银行等。

　　租赁公司：海尔租赁、爱建租赁、邦银金租、浙江浙商租赁、仲利租赁、仲信租赁、远东租赁、康富租赁、永丰金国际租赁、和运租赁、

　　1、宝利德控股集团有限公司

　　和运国际融资租赁有限公司2024-11-21 13:34:08 204.5万60个月租赁物为车辆

　　2、浙江宝利德股份有限公司

　　中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行2021-05-05 11:11:36 4.2亿元2021-3-30到2041-12-31质押财产价值7.63亿元质押财产为余杭区仓前街道文一西路1333号1幢、2幢、3幢应收租金质押

　　中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行2022-05-06 14:51:28 3.5亿元2022-4-29到2041-4-28质押财产价值1.72亿元，定期存款质押

　　中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行2022-05-06 14:58:36 3.5亿元2022-4-29到2041-4-28质押财产价值5.49亿元质押萧山区经济技术开发区桥南区高新三路333号经营权、上海市松江区北松公路6656号经营权同步经营权对应的应收租金收入等。

　　诚泰融资租赁（上海）有限公司2022-09-26 16:50:24 4000万元2022-9-26到2025-3-25

　　远荣国际融资租赁有限公司2023-02-28 15:15:02 3000万元2023-2-28到2025-2-28

　　和运国际融资租赁有限公司2024-11-21 13:34:07 110万元租赁物：车

　　3、宝利德融资租赁有限公司

　　宏菱融资租赁（上海）有限公司应收账款质押和融资租赁有展期记录

　　4、绍兴之星汽车有限公司

　　中信银行股份有限公司杭州分行2021-10-20 15:27:11 6000万元5年库存车抵押融资

　　上海爱建融资租赁股份有限公司2023-02-14 15:27:54 3760万2年展期时间：2025-08-12 17:08:46

　　平安银行股份有限公司上海分行2024-01-16 10:13:27 7150万5年库存车抵押融资

　　北京汽车集团财务有限公司2024-08-23 16:33:28 8000万2年库存车

　　四、宝利德房地产业务到底涉及到多少？多深？有多少是和主业有关？又有多少是烂尾工程？具体线索如下：

　　线索1:根据中登网披露的余杭区仓前街道文一西路1333号1幢、2幢、3幢应收租金质押给中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行，借款金额4.2亿元20年。

　　根据地图查询位置显示：其中：1）（2幢）租户：杭州未来科技城医院，显示拥有12层高端智能化楼宇，总建筑面积29887平方米，设置床位300张。2）（1幢）：宝利德旗下公司；3）3幢企查查未有登记，预计还是宝利德旗下4S店分开使用。

　　线索2:根据中登网披露的萧山区经济技术开发区桥南区高新三路333号经营权质押给中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行借款3.5亿元，19年。（杭州萧山保时捷中心隶属于宝爱捷集团）

　　线索3：根据中登网上海市松江区北松公路6656号经营权押给中国农业银行股份有限公司杭州保俶支行借款3.5亿元，19年。（和线索2合并），该地为上海越星投资发展有限公司实际持有。

　　线索4：东至龙腾路、西至农田、南至汽车园扩区8号店、北至永镇路，芜湖宝利德林肯中心。

　　线索5：2020年12月2日，浙江宝利德股份有限公司通过拍卖的方式取得越城区JHP-01B-02，出让面积18110平方米，商业服务业设施用地，总成交价7540万元。但是截至到破产，该工程没有完工。

　　线索6:杭州宝利德汽车销售服务有限公司2010年12月17日，以1.24亿的价格拿下了开杭州市萧山区发区桥南区块，三号路以东、二号路以南、耕文路以西地块。地块编号：萧政储出[2010]67号，出让面积15708平米，商业用地金融用地。该地块涉及到工程合同纠纷？是否完工？该公司股权最早质押给天士力租赁，目前质押给浙江恒鑫典当有限公司（2024-9-23）。

　　线索7:绍兴德宝商业管理有限公司，中国民生银行2024年10月17日质押给公司股权，是否有资产？2025年9月23日，被执行173,087,376.00元，案号：（2025）浙0102执11680号。

　　线索8:绍兴路德行汽车有限公司2010年拿地袍江新区G3-4号商务金融用地，面积11026.00平米。

　　线索9：绍兴宝利德汽车有限公司和浙江宝利润天管理咨询有限公司（原名：浙江宝利置业有限公司）。浙江宝利置业有限公司开发建设的“绍兴宝利国际大厦”是集洲际酒店、产权酒店、商务公馆于一体的城市商务综合体，位于绍兴县柯桥金柯桥大道与柯北大道交汇处，由浙江宝利德控股集团投资。（2025）浙0603执3060号2025-04-15，被执行金额201,192,016.00元，浙江宝利润天管理咨询有限公司。100%股权质押给杭州银行股份有限公司保俶支行。

　　线索10:诸暨宝利德汽车有限公司2009年拿下，陶朱街道（城西工业新城外环西路以西，二环北路以北）地块。浙江宝利德汽车有限公司2009年拿下附近地块，陶朱街道（城西工业新城外环西路以西，二环北路以北）。10113.00平米，价格814万元。

　　线索11:慈溪路德行汽车有限公司，地址位于浙江省慈溪市横河镇杨梅大道北路246-248号，2025年2月份关店，疑似是租赁的场所。

　　线索12：诸暨欣田汽车销售服务有限公司，2009年拿了诸暨市陶朱街道外环西路以西，二环北路以北地块。面积1.16万平。地址位于：浙江省诸暨市陶朱街道北二环路15-1号。

　　线索13:娄底路德行汽车有限公司2014年拿了娄底市，万宝新区万宝新城娄底大道东地块，9138平米，1685万元。

　　线索14:长兴之星汽车有限公司2012年拿下，湖州长兴开发区陆汇头村土地，面积9315平米，价格1940万元。

　　线索15:嵊州宝利德汽车有限公司2012年12月17日拿了嵊州市经济开发区B2012-45号出让地块（剡湖街道八何洋村）地块，8262平米，1220万元。地址为：浙江省嵊州市剡湖街道嵊州大道889号。

　　线索16:海宁路德行汽车有限公司2014-8-28日拿了海宁市文苑路西侧、火炬社区新居民学校北侧地块，总面积10,719.00平方米，成交价格2130万元。

　　线索17:【袍江尚都中心，烂尾楼2014年至今，2025年8月迎来新生】，该地块，原来实控人宝利德损失6557万元。

　　1.2016年的判决书涉嫌土地开发，2010年3月29日，浙江越星汽车有限公司就其拍得的位于绍兴袍江开发区G19-1#、G19-3#地块与胡仁良合作开发房地产，并签订了《袍江G19-1#、G19-3#号地块合作开发协议》，注册了绍兴越星置业有限公司（以下简称越星置业公司），公司股东为两原告，由胡仁良实际经营管理，进行“尚都中心”项目的开发。因胡仁良从该项目退出，2014年4月29日，两原告与两被告签订股权转让协议，由原告向被告转让其持有的越星置业公司100%的股权，转让价格由以下三部分组成：1、固定价款计4900万元；2、过渡期内原告向越星置业公司出借的资金；3、被告承担的前两项的资金利息成本。协议还对转让价款的支付时间、利息计算、项目管理责任、违约责任等做了约定，明确了双方的权利义务。同年6月13日，原、被告又签订了《备忘录》，明确截至2014年5月底，被告需支付股权转让价款为6557万元（已扣除越星置业公司支付的2000万元），同时约定报送工商部门的股权变更材料与股权转让协议和本备忘录不一致的，按照本备忘录执行。根据《备忘录》约定，越星置业公司的法定代表人变更为孙子坚，同时将越星置业公司公章及经营所需资料（包括印章、财务U盾、账号密码、土地出让合同、交易确认书、土地权证等）交付给被告，对此被告出具一份《承诺书》。据此，被告作为股权受让方，实际控制并经营越星置业公司。原告履行了合同义务，但被告一直未按约定支付股权转让价款。现诉至法院，判令被告立即支付股权转让价款6557万元，并承担5900万元自2014年6月1日起至被告实际付清之日止的利息损失（其中4900万元按月息1%、1000万元按月息2%计算）；本案诉讼费由被告承担。

　　五、最后：出问题之前，宝利德高管们在做什么呢？

　　1、2024年7月份，宝利德网络科技服务有限公司与北京汽车集团财务有限公司在全球唯一奔驰迈巴赫&AMG定制中心举行签约仪式，双方将进一步深化合作，共同推动汽车金融领域的创新与发展。

　　此次合作，双方将充分发挥各自的优势资源，在汽车经营赋能、金融产品创新、客户服务优化、市场拓展等方面展开全面合作。通过整合宝利德集团的线下渠道优势和北汽金融的金融专业能力，提供更加个性化、多样化的汽车金融服务，满足不同客户群体的需求。

　　2、2024年5月21日，宝利德举行2024年品牌创新大会。强化高端生活服务体系布局。