2017年法国保理行业表现良好,业务量增长了8.4%。即便如此,法国保理仍然存在一些悬而未决的问题,涉及保理公司的法律分类和属性。
保理行业环境

在法国,大多数保理公司尽管不接受存款也都属于信贷机构。因此,保理公司受到与银行相同的监管。然而,2013年起法国保理公司属性出现新变化,有机会不再被归类为信贷机构,而是成为巴塞尔协议(Basel III)和资本要求指令(CRD IV)规则框架内的金融机构。
作为新的金融机构,法国保理公司运营不得低于以下门槛:现行银行偿付能力比率,即Basel III规定的并在欧洲根据资本要求规则(CRR IV)实施的比率;不同于欧洲最低流动资金覆盖率(LCR)的法国最低流动资金比率和净稳定资金比率(NSFR),并已适用于专业金融活动。法国保理公司不必遵守欧洲杠杆比率。
尽管法国监管机构不遗余力鼓励保理公司采用这种新的法律属性,但主要的保理公司更愿意继续作为信贷机构参与欧洲央行(ECB)的再融资操作。更具体地说,是为了便于使用欧盟单一护照系统开展欧洲业务以及国际业务。
法国保理公司再融资是一个真正的问题。目前,欧元体系不接受任何未被巴塞尔法规以及欧洲CRR IV规定为欧洲银行的机构。金融机构可以通过将其应收账款作为抵押品交给其母公司银行进行再融资,但须有“真实销售”流程。真实销售意味着资产负债表真正转移,实际上,这种转移是沉重而昂贵的。
法国保理行业的法律约束和优势可考虑如下:审慎监管严格,但风险水平很低;国家竞争力稳定;与其他受监管较少或根本不受监管的欧洲保理公司相比,竞争扭曲;以及独特的财政制度,可选择将所有费用和佣金适用增值税。
保理市场供需

法国有20家公司专门从事保理业务,包括:荷兰银行商业金融、毕尔比法国保理、法国巴黎银行保理、CGA-总保理公司、CM-CIC保理、Cofacrédit、法国农业信贷租赁与保理公司、Finifac、Factofrance、汇丰保理(法国)以及Natixis保理。

图 1 法国保理业务量(百万欧元)
2017年,转让给保理公司的应收账款总额达到2908亿欧元,比2016年的2682亿欧元增长8.4%。其中,2145亿欧元来自国内保理业务,高于2016年的1992亿欧元;763亿欧元来自国际保理业务,比前一年的690亿欧元显著增加。
过去十年,法国保理业务量每年平均增长10%。这使法国成为世界上最具活力的保理市场。

图 2 法国国际保理业务量(百万欧元)
法国国际保理业务量占保理业务量的26.2%。法国是世界上最大的国际保理市场。
在法国,保理是银行透支业务开展之前的第

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