在半遮半掩，半推半就下，海航在债券到期日“华丽转身”，任尔怒发冲冠，任尔仰天长啸，我自横刀立马向天笑。
海航的是非成败转头空，而租赁债权多少事，都付笑谈中。海航债券延期支付，海航的租赁债务人又何去何从？且让侠女陪你八一八租赁圈的海航秘密。

01、海航集团的租赁融资版图

海航的租赁融资版图可以说道不明，说不清。租赁融资因为不上征信系统，所以导致海航的租赁融资自版图犹如一座沉睡的火山，庞大而神秘。

可以说，海航系几乎所有核心板块均涉及开展了租赁业务合作。这与其天然的航空行业属性息息相关。也正因此，曾经的海航在租赁圈可谓红极一时。

根据外部公开信息查询，海航集团有限公司通过租赁融资共156次，合作租赁公司64家。海南航空控股股份有限公司通过租赁融资61次，海航资本集团有限公司通过租赁融资24次，合作租赁公司7家。海航科技通过租赁融资2次，海航基础通过租赁融资20次，合作租赁公司9家。海南美兰国际空港股份有限公司，融资6次，合作租赁公司2户。

海航集团合作租赁公司共64家，其中金租21家，合作次数最多的是横琴华通金融租赁有限公司，融资金额共计17.3亿。长城国兴金融租赁有限公司，融资金额共计13.32亿。西藏金融租赁有限公司，融资金额共计3.63亿。

海航集团合作商租42家：

上述数据仅仅只是与海航集团合作的租赁公司名单，还未包括与海航系其他公司合作的租赁公司。但单单从以上信息我们也可一窥其融资租赁的庞大版图。

02、海航那些曾经的网红租赁项目

女侠混迹租赁圈这么多年，对海航的项目还是能信口拈来，原因无它，因为海航的项目曾经可都是租赁圈的网红项目。比如三亚凤凰国际机场项目、海南博鳌机场项目、海南海岛临空产业集团项目、海口美兰国际机场项目等。这些项目具有共同特点租赁期限较长，大多集中在5-8年，融资金融较高，动辄几亿，这也是为什么有这么多的金租公司参与其中原因，在租赁圈，只有金租在租赁圈最财大气粗。

除了上述提及的人尽皆知的机场项目外，海航还有众多的飞机租赁项目、航材回租和基础设施建设项目。这些项目小而分散，期限相对较短。集中在1-4年不等，这些项目参与者以商租公司为主。

03、海航集团租赁资产的质量秘密

这些年，海航的帝国一步步被瓦解，海航也深陷财务危机，不断地被各家金融机构起诉，而神奇地是在租赁圈很少有租赁公司起诉海航系，这其中又有那些难以言喻的秘密呢？

女侠就这个问题与租赁圈多位大佬请教

原因1：正常资产的判定标准

租赁公司的资产正常与否的判断重要依据是看融资主体的利息归还是否正常。女侠与多个参与海航项目的租赁公司了解到，海航项目的租金大都还能按期归还，所以在租赁公司内部海航项目被视为正常类资产。

原因2：还款方式的更改

有租赁公司和女侠反应，因为海航项目涉及金额较大，若一旦全额风险暴露，那么对中小规模的租赁公司来说将会使其资产质量严重恶化，严重影响租赁公司盈利能力以及外部融资能力。因此有租赁公司将海航项目更改了还款方式，将按季付息改成了按半年付息，将本金按季归还更改成利息按季归还，本金一次性归还的方式，更有甚者还延长了租赁的期限。

原因3：租赁的特有属性

很多租赁公司手上还是有着租赁物，如飞机、航材等，这些租赁物的市场流转性较高，租赁物正常运转的应收账款尚且正常。于是，该类资产也是属于正常资产。

女侠观点

出来混总是要还的。

海航债务问题已经不再是隐性的地雷，而是一座看的见的火山。很多租赁公司依旧存在侥幸心理等待租赁到期日本金的兑付。在女侠看来，以时间换空间仅仅只是权宜之计，最重要的是还是要有防御的能力，一是，尽早开展租赁公司内的风险评估，尤其对海航的租赁资产进行彻底摸排，了解租赁资产是否存在重复融资的现象，租赁资产运营真实情况，应收账款是否长期可持续。二是，如果已经涉及海航的项目，那么尽早逐年提取风险资产的拨备计提，从财务上缓冲海航事件对公司盈利能力的影响。三是，租赁圈是否内部需要形成一个海航债务委员会，看看上周海航债务人会议，大家是不是更应该吸取教训，报团取暖好过单独面对。

通过海航事件，租赁公司们在业务运营上值得深深思考，那些看起来很美的项目是否值得去开展？