君不见，三甲医院做百笔，标的清单全一样；

君不见，地级政信挤破头，民营龙头无人闻。

恰逢南方梅雨季节连绵阴雨，某渠道好友闲的发慌找我发牢骚，说手里的民营龙头，主体收入8个亿，资产规模15亿，为什么当前流动性这么充裕的情况下，找不到租赁资金可以做？不是反馈标的物不合规，就是土地抵押要协调，或是征信有瑕疵，行业在下行，连关联企业看不懂都成了问题？你看看之前那些搞医政项目的，一个破医院，五六千万收入，做十几笔租赁了，还有租赁公司去报价？

租赁市场上，民营企业还有未来吗？这其实是一个老生常谈的问题，当前租赁市场上，政信靠信仰，民营靠运气。做信仰的风控逻辑简单，考虑的问题也就很少：大不了就是政府财力有没有达标，层级有没有达标，地域有没有在白名单，交易结构及标的物是不是合规，市场上有没有负面舆论，其他没了，才不管融资主体有没有还款能力，甚至合规性也可以舍弃。而谈起民营，各家公司有各家的风控逻辑，每家都很复杂且不尽相同，即使如此，做回租项目真正能把民营企业看透的并不多，所以其实一圈折腾下来，最后项目出不出风险，还都是靠运气，就如同这次疫情，听说做民营幼儿园的几家租赁公司都不好过，逾期率50%以上，更有某大型商租直接撸了一整个文旅部门，你说民营项目他看透了吗？可能看透了，但运气不好。

而这次疫情期间，反倒是之前吵吵嚷嚷说政信项目做不下去的租赁公司，翻开各板块资产表现情况一看，还是城投资产最稳，最后似乎有所顿悟，赶紧召集全体业务人员开会：“存量政信客户，额度提高一倍”，于是业务人员浩浩荡荡开始打电话，心里想着，这不是白送的业绩么，客户很熟悉，知根知底，又有良好合作历史，这不刚一拨通电话，语气立刻提升一个八度道：哎呀李总，告诉您一个好消息，我们公司对咱们市又有额度了，你看···，话未说完，李总赶紧抢过话茬：那感情好呀，刚好市里开完会，要我们抓紧时间置换高息负债，你看LPR上浮10%你们能批多少？

最怕空气突然安静，只得草草寒暄几句挂了电话。

城投的腰杆从3月底开始就硬的不像话，盐城某网红县级城投领导曾豪言：别看我们借了四五十个亿，我逾期过吗？又闻江苏某市一杆子打死所有租赁，并扬言置换近200亿非标负债。光是说说就算了，江苏盐城和泰州落到实处，先后发出红头文件，严控融资成本，一场轰轰烈烈的资产为王的逆袭浪潮就此拉开帷幕。

说实话，利率下行这波风能吹多久，谁也说不准，但从一级市场上的表现情况来看，发债的成本在一周前有所抬头，似乎已经出现了拐点，这不前段时间租赁好友集体高潮，大声呼喊着非标只剩租赁，然后重新拾起信心准备给各位城投大佬打电话，可电话那头还没通，一条新闻晴天霹雳般打乱了思绪，只听见朋友圈口口相传云南要清退6.5%以上的负债，心想着，不至于啊，大白天的，不能够喝这么多，手忙脚乱赶紧找官方渠道，红头文件赫然已出！有租赁好友戏言：都要散场了，哐当一声，云南又开了一瓶，自己干了。。。说到这里，不得不提醒一句：劲酒虽好，可不能贪杯。

融资成本和流动性是个鱼与熊掌不能兼得的选择，而且这里面有个前提是，当地的融资环境至少也得过得去，这个时候要是有人跟我说，ZY不行了，他们要清退所有成本在12%以上的非标负债，我也得想想说这句话的人是不是疯了。

好了，言归正传，回到刚开始渠道好友问的问题，租赁市场上，难道民营真的没有将来吗？

答案是，需要客户和租赁公司共同努力：一方面，租赁公司需要认清，融资租赁说到底并不只是单纯的融资工具，他还兼具融物与融资双属性，合同涵盖债权债务，买卖，租赁三重法律关系的复杂产品，其初衷是为了设备更新升级，产业结构调整，且其机会空间也是因紧密契合产业，场景紧密围绕设备购买而得以区别于银行存在，如果一直做类信贷的活儿，那么这块牌照离死也不远了。

现在的实操中，融资租赁业务以在生产经营领域使用新型设备为核心的租赁目的有弱化趋势, 而在多种行业领域实现资金融通的融资目的却不断强化, 使融资租赁在业务开展过程中会成为其他真实交易目的的壳或工具，其最主要的原因还是行业还处于成长期，各家都在拼资产规模，政策上前期也是处于放任发展期。但从近两年密集发布的政策文件来看，监管的脚步已陆续跟上且持续发力。后知后觉的租赁公司定然成为行业滚滚前行的垫脚石，而成长起来的那批租赁公司，定然还是回归设备购买的业务开拓方向，回归设备价值管理的风控体系。城投自然一般不会买设备，真正购买设备融资的，还是我们踏踏实实做事情的民营老铁们。

另一方面，为什么说租赁市场上民营企业的未来还需要民营客户自己努力呢？这么说吧，你不能到便利店里洗车，也不能到洗车店里买情趣用品。缺少流动资金，拿房子抵押到银行贷款，需要买设备，找租赁公司搞直租，这才是合情合理。如果还是想着租赁公司能给你一笔额度可观的流贷，那没办法，租赁公司还是要像银行一样，需要你提供土地抵押，需要核你的收入负债，需要梳理关联企业，需要核实资金用途，等等···认清各类金融机构的历史定位，合理利用融资工具，民营企业在租赁市场上才有未来。