为实现资金和资产的有效对接,融资租赁公司之间常会通过售后回租的交易方式转让租赁资产,中登网中公示的出租人及承租人均是融资租赁公司的交易,多半是这种情况。

  基本交易结构如下:承租人A与出租人B之间存在履行中的融资租赁合同,租赁物所有权登记在出租人B名下,出租人B为了尽快收回投放本金,利用其享有租赁物的所有权,以承租人的身份与出租人C签署了一份售后回租合同,租赁物的所有权则变更登记到出租人C名下,此交易结构中存在两层融资租赁合同关系,并且B在其中分别担任出租人和承租人(下文对此交易结构简称为“双租赁”)。

对于租赁公司B来说,双租赁可以达到融资的效果,加速资金的回笼,同时比银行保理业务要便捷;对于租赁公司C则是相当于投放了一笔有担保的租赁资产(A/C虽然是资金及资产的两方,但他们之间没有直接的合同关系,如A出现逾期违约的情况,这并不影响B对C的履约还款义务,相当于B在其中做了一层担保)。“双租赁”以双层融资租赁关系嵌套为特点,具体结构如下图:

  一、“双租赁”是否属于“转租赁”的范畴

  实务操作中,有从业人员认为“双租赁”就是“转租赁”交易,B为转租人,虽然从交易结构上看,两者存在相似性,但却是不同的法律关系。

  1、“转租赁”的有关定义
行业监管办法中对“转租赁”的定义及描述梳理如下:

序号

监管内容

备注

1《金融租赁公司管理办法》(【2000】第4号)第48条“转租赁是指以同一物件为标的物的多次融资租业务。在转租赁业务中,上一租赁合同的承租人同时又是下一合同中的出租人,称为转租人。转租人以收取租金差为目的,从其他出租人处租人租赁物件再转租给第三人。租赁物品的所有权归第一出租人”。

法规已失效。但是国内现有法规中对“转租赁”描述最为明确的。

2《金融租赁公司管理办法》([2007]第1号)无转租赁的相关描述

法规已失效。

3《金融租赁公司管理办法》([2014]第3号)无转租赁的相关描述

法规已失效。

4《融资租赁公司监督管理暂行办法》(以下简称“暂行办法“)融资租赁公司对转租赁等形式的融资租赁资产应当分别管理,单独建账。转租赁应当经出租人同意”。

暂行办法中对“转租赁”不再有《金融租赁公司管理办法》(【2000】第4号)第48条的定义性描述。

  其中,《金融租赁公司管理办法》(【2000】第4号)第48条对“转租赁”的描述最为详尽,从该定义上分析,转租赁的多层融资租赁合同必须满足以下三点:(1)各层次融资合同的

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