一直以来，具备强民生、弱周期属性的健康医疗行业都是融资租赁业务的重要市场。近年来民营医院发展迅速，已成为融资租赁业务新的发力点。从数据来看，2015年全国共有民营医院1.4万家，占全国医院数量的52%，而2020年已达到2.3万家，占比提升至66%。同时，民营医院的诊疗人次也从2015年的3亿人次提升至2020年的4.7亿人次。新冠疫情对民营医院的经营产生了较大的影响，就诊人次减少，收入规模有所下滑，相较于公立医院更为明显，一些风险特征也逐步显现。那么对于融资租赁企业来说，在后疫情时代，选择民营医院客户时应该注意哪些维度？
 一、大浪淘沙，始见真金，关注医院经营规模恢复情况

医院的经营规模与区域需求、经营口碑、设备水平等息息相关。公立医院普遍发展历史较久，在口碑方面具有先天优势。民营医院在市场竞争中，更需要培养人才，打造口碑，提高医技和设备水平。面对疫情“大考”，民营医院经营状况的分化态势愈发显现。随着2020年下半年疫情形势的好转，一些在市场中表现出色、口碑良好、经营实力强且市场需求稳定的民营医院在收入层面已逐步恢复，而经营水平一般的民营医院则尚未复苏。评判民营医院客户是否具备较强的发展能力时，可查验其当前的月度诊疗人次和收入规模是否已到达或超过疫情之前的月度水平。后疫情时代，各行业面临优胜劣汰、全面洗牌的新阶段，对于民营医院客户的选择，不仅要关注客户未来较长期的增长空间，更要关注其在面对严峻市场考验时是否有短期恢复的能力。

二、聚焦重点，精准发力，关注医院的医保回款现金流状况

医保结算收入是医院收入的主要构成部分，对于民营医院来说，医保额度并非完全匹配其收入规模。医保额度的增量取决于次年度的调整，这就造成民营医院收入的大幅增长并不一定带来等量应收医保款的增长。疫情影响之下，民营医院的收入规模普遍缩水，如果此时应收医保款的结算不够及时，则进一步推升其现金流压力。

过去的一年多时间公立医院相对承担了更多的抗疫职能，各地医保结算相应地以保障公立医院为主，对于民营医院的结算或存在一定的时间错配。因此，医保额度能否匹配医院收入规模，应收医保款余额是否过高，在后疫情时代民营医院客户的选择中需要重点关注。市场中可以看到部分民营医院的收入激增，但医保结算的规模有限，导致大额应收款项的形成，反而产生了较高的现金流风险。相较之下，收入增长有序、经营趋势稳定的民营医院则是更好的选择。

三、追本溯源，细致入微，关注股东对医院提供资金支持的能力

在过去几年投资民营医院的浪潮中，跨行业投资的情况屡见不鲜，投资方大多看好医疗行业的发展前景。但新冠疫情对股东投入的预期收益、投资节奏、资金压力都造成了不同程度的影响，检验着股东投资的决心和能力。

面对疫情导致的困境，公立医院取得财政补贴较为方便，而民营医院的资金补充渠道却相对匮乏，股东的投入支持便显得尤为重要。新冠疫情不仅导致医院面临较大的现金流压力，往往也对股东投资的其他产业造成了一定冲击。对于进行多元投资的股东，需要核验医院与股东的资金往来，关注股东是否具备一定的历史积累，是否有资金回流医院以支撑经营，对医院的投入是否持续可靠。在导入项目时，应当审慎选择通过民营医院资金持续向其他产业输血的客户。同时，对于在疫情期间主要依靠外部高成本融资补充资金的民营医院，后疫情时代的增量债务压力则会进一步加大其现金流风险，这也是需要关注的风险信号。

四、审慎布局，防范风险，关注疫情前后医院投资的合理性

民营医院的投资通常呈现出固定资产投入较大、投资回报周期较长的特点。部分民营医院在投资方面“高举快上”，动辄十几亿的资金迅速投入到固定资产中，缺乏合理的投资节奏。而在疫情期间，部分前期投入过快的民营医院病房楼的利用率不高，呈现出病房楼建设过大而楼空人少的局面。在后疫情时代选择民营医院客户时，对于前期投资过快、投资利用率不高的客户，需要提高警惕，防范投资风险，需关注客户后续的投资规划是否合理、投资效益能否逐步释放。可优选实控人稳扎稳打、投资规模科学合理、投资节奏循序渐进的民营医院客户。