“ 立足新发展阶段，三棵树制定了未来五年奋进千亿的发展计划。”三棵树董事长洪杰在2月8日举行的莆田市民营经济暨产业发展大会上立下五年目标。
　　
然而，两个月之后出炉的年报，却给这千亿目标蒙上了一层阴影，因踩雷恒大等地产客户，国产建筑涂料龙头三棵树2021年出现上市以来首次亏损。
　　
　　上市后首次出现亏损
　　
　　据2021年年报显示，三棵树2021年实现营业收入114.29亿元，同比增长39.37%；归母净利润亏损4.17亿元，同比下滑183.08%；扣非归母净利润亏损5.62亿元，同比下滑232.99%。
　　
再看2022年一季报，营业收入为16.98亿元，同比增长14.49%；归母净利润亏损0.39亿元，同比下滑580.21%。业绩持续呈现“增收不增利”情况。
　　
　　此外，三棵树的资产负债率高企。截至2021年末，三棵树资产负债率高达82.53%，今年一季度末进一步升至83.46%。
　　
　　这是三棵树登陆A股市场以来，作为中国民用涂料第一股后首次出现亏损，也是上市以来的最差成绩单。
　　
　　55亿应收款埋雷
　　
　　三棵树的亏损主要原因为公司对相关地产客户进行了资产减值计提。
　　
　　数据显示，2021年末，三棵树应收票据坏账准备余额1.93亿元，应收账款坏账准备余额高达7.17亿元，其他应收款坏账准备余额1.31亿元，合计应收款项余额为10.41亿元。与2020年年末坏账准备余额相比，增长较大。
　　
　　在2021年计提坏账准备中，包括恒大、融创、阳光城、金科、蓝光发展等一众知名地产企业。其中，恒大期末账面余额为2.33亿元，坏账准备1.52亿元，计提比例65%；其他多数所列房企的计提比例为15%。
　　
　　另外，由于三棵树上游房地产客户因宏观政策收紧，房地产公司的财务状况出现不同程度恶化，应收款项可收回性存在不确定性。
　　
　　负债累累仍为子公司担保
　　
　　应收账款的恶化同时，三棵树还顶着债务压力。
　　
　　根据三棵树年报数据显示，2021年公司的短期借款余额高达15.41亿元。其中一年内到期的长期借款、应付款和租赁负债分别为31.77亿元、11.68亿元和2930.87万元，合计46.38亿元。
　　
　　尽管三棵树自身已是负债累累，但为全资子公司进行担保。
　　
　　日前，三棵树发布公告称，为四川三棵树与Z金租开展的为期36个月的融资租赁业务提供担保，担保本金为1亿元；为安徽三棵树与S金租开展的为期24个月的融资租赁业务提供担保，担保金额为5400万元。
　　
　　据公告披露，三棵树已实际为四川三棵树提供的担保余额为4.21亿元（含本次），已实际为安徽三棵树提供的担保余额为4.71亿元（含本次）。此外，三棵树及全资子公司还为经销商提供的担保余额为7503.19万元。