市级城投公司，AA+主体评级，1700亿总资产，500亿有息负债，36期共177亿元存续债券、75次租赁融资、86次信托融资、202次应收账款融资……如果成立债委会，将是怎样一番光景？

　　We News《展期20年？遵义城投债务重组进行时》释放的一则消息，让这个周末注定无法平静：近期，作为贵州遵义最大的城投平台，遵义道桥已经成立了银行牵头的债权人委员会。

　　“按债委会的债务重组方案，银行贷款统一延期20年，前十年不付息，贷款利率由原来的7.5%左右大幅度降低至3.5%附近。”

　　加入债委会的各家银行，虽对20年的展期期限颇有微词，也只能勉强服从债委会的统一协调，进行债务重组。

　　对于信托、融资租赁、资管计划、定融产品等非标融资，将期限拉长到20年以上，压力无疑是巨大的，恐还要时间来适应或博弈。

　　2021年末，遵义道桥的银行贷款余额142亿元，占有息债务余额的30%；非银金融机构贷款112亿元，占比约25%；其他有息债务余额45亿元，占比约10%；其他均为债券余额。

　　据企业预警通数据显示，遵义道桥的债权人阵容庞大，涉及27家租赁、27家信托、以及很多其他非标机构。率先参照实体企业姿势组建债委会，绝非一朝一夕之功，遵义道桥的债务问题由来已久。

　　最早的债务违约，可追溯至2020年1月，媒体报道一笔东海瑞京资产管理公司发行专项资管计划的3950万元应收账款债权回购款逾期，5天后在地方政府协调下完成兑付。

　　随后不久，浙江一家融资租赁公司率先诉诸法律，后经法院调解达成重组事宜，但此后的逾期让这家租赁公司只得继续法律维权，直至一年后限高、终本执行。

　　2020年9月，中航信托因借款合同纠纷，对遵义道桥采取保全措施。

　　2021年12月，华融资产，对遵义道桥法定代表人限制高消费。

　　2022年1月，国通信托，将遵义道桥告上法庭。

　　当然，对于涉水较深的租赁机构，绝不止这么简单。在公开披露的信息中，自2020年以来，至少有海L租赁、长城GX金租、中信FT租赁、中铁JK租赁、聚Y租赁、无锡JK租赁6家同业机构对遵义道桥采取了诉讼措施。

　　当然，对于深陷债务旋涡的遵义道桥而言，诉讼、保全并不能换来真金白银。在债委会成立前，部分机构已经在通过债务重组解决问题。

　　原注册地在天津的一家金租公司，三笔租赁业务，初始到期日为2021年12月初，在租赁到期前一个月办理了展期登记，延期半年。到了今年3月底，该金租再次展期至2023年1月。

　　因区域债务负担过重、土地出让收入严重下滑、15号文冲击下融资受阻、疫情多点爆发造成现实困难等多重因素叠加影响，遵义市城投公司的偿债压力进一步加大。从一对一的债务展期谈判，到统一的债委会安排，城投的风向似乎在变……

　2022年1月11日，遵义道桥发布公告称，公司党委委员、董事、副总经理陈劲松涉嫌严重违纪违法，接受遵义市纪委市监委纪律审查和监察调查。

　　1月26日，《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》提及“允许融资平台公司对符合条件的存量隐性债务，与金融机构协商采取适当的展期、债务重组等方式维持资金周转。”

　　6月27日，遵义市人民政府发布《关于成立遵义市金融工作领导小组的通知》，明确金融工作领导小组的工作职责为“推动一系列展期重组。协调开展各类市场主体银行类、非标类债务展期、重组、降息工作。”

　　7月6日，遵义道桥召开2022年下半年债务风险防范暨生产经营调度会，指出要抢抓国发2号文件和国务院稳经济政策措施，持续巩固银行债务重组，加快推进非标债务重组，全力争取借新还旧。

　　7月7日，贵州省委书记谌贻琴到部分中央在黔金融机构调研并主持召开金融机构座谈会，对金融机构提出希望“全力支持防范化解风险。通过展期、降息、续贷等多种方式支持化解债务风险”。

　　……

　　政策是越来越清晰的，方向、思路是十分明确的。

　　对银行、非标融资，就是债务重组：展期、降息、借新还旧！

过去，城投公司面对债务危机时，尚有几分不好意思，一是不能赖账，二是态度要好，搞得自己焦头烂额、疲于应付。现在好了，索性揭开遮羞布，有什么不能看的，有什么不能说的。像豫能化那样的省级国有企业尚可躺平、组建债委会，通过展期、降息减轻企业负担，为什么城投公司不能？

　　至于要不要展期20年，倒无妨。就跟以前没见城投债委会一样，说不准八年十年后，在隐债清零的浩浩大势下，展期变成提前还款了。

　　话虽如此，还是不免忧心：

　　遵义的此番操作，可能会激励着更多撑不下去的同行们加入进来，正大光明地搞债委会、搞债务重组，步调统一地展期降息、减本增效……

　　到那会，焦头烂额的该是海量的金融机构了。