一、引 言

　　根据中国银行业协会2022年9月发布的《中国金融租赁行业发展报告（2021）》，截至2021年末，我国已经获批开业的金融租赁公司共68家（不含3家航空航运专业子公司），注册资本约2700亿元，资产总额约3.6万亿元。在我国融资租赁行业中，金融租赁公司的数量仅占0.56%，但2021年末合同余额达到2.28万亿元，占融资租赁行业合同总余额的40.4%，已成为行业发展重要的支撑力量。

　　近年来，国内外经济环境日趋复杂多变，我国金融租赁行业在经历了2007-2018年高速发展后，已进入行业蜕变期。在业务增速放缓的大背景下，前期积累暗藏的各类风险隐患，无论是主要面临的信用风险、租赁物资产风险，还是不断升级的流动性风险或合规风险，都在逐步显露。金融租赁公司应与时俱进，做实防范金融风险工作。

　　二、金融租赁行业风险管理 面临新挑战

　　（一）信用风险持续加大，售后回租业务面临挑战

　　企业经营状况趋于走弱。从亏损状况看，根据国家统计局的统计，2010年、2015年、2020年、2021年，全国工业企业亏损面分别为10%、12.6%、17.3%和16.5%，在2020年达到历史高峰，之后呈现缓慢回暖态势。从资产回报看，2013年全国国有及国有控股企业的资产利润率为2.6%，之后一路下降，2015年为1.9%，到2020年为1.27%，十年下降了一半。也就是说，国有企业的每百元资产创造的利润，2013年为2.6元，2020年为1.27元，远低于银行一年期以上的贷款利率。

　　在企业亏损面扩大、资产回报率下行的大趋势下，金融租赁公司售后回租、类信贷业务面临的信用风险明显上升。一是易受周期性行业拖累。由于承租人大多为周期性行业企业，行业和客户集中度高。近年来飞机、船舶、钢铁、水泥、煤炭、化工等行业受宏观经济波动影响较大，在整体经济增速放缓甚至阶段性下降的时间周期，将对金融租赁业的总体资产质量造成较大影响。二是易受客户地域分布扩大的影响。近年来金融租赁业走出去步伐加快，客户远（业务辐射范围广，覆盖全国甚至全球，但分支机构少，难以及时有效掌握客户动态）、行业散（涉及所有“重固定资产”的行业和企业，行业较为分散）、租期长（一般都是5年以上，部分项目超过10年，甚至15年以上）的特征愈加突出，导致信用风险管理难度进一步加大。

　　（二）租赁物风险不断波动，判断难度上升

　　在疫情叠加供应链危机、通胀危机的背景下，很多租赁物的供求面波动增大，定价风险上升。以飞机为例，入境管控、飞行事故、地缘政治博弈等因素导致短期需求与供给能力下降，OEM（代工生产）减产、老旧飞机加速退役、油价上行及碳中和下的技术迭代等因素又能支撑中长期需求。疫情导致航司资产负债表恶化，更倾向于通过购机回租租赁飞机。根据中金公司的研究报告披露，截止到2021年末，全球飞机租赁渗透率增至51%以上、2020年以来约65%的新飞机由租赁商购买。租赁公司在产业链上下游的话语权增强，先进机型的获取能力和采购端的议价能力是租赁公司维持优质净租赁收益率的关键之一，但租赁物风险的动态波动、租赁渗透率的上行也意味着更大的风险管理挑战。

　　就金融租赁公司而言，租赁物风险挑战集中体现在三个方面：一是租赁物的类型已涉及实体经济的各个方面，但由于很多动产租赁物的登记和公示制度不完善，从而对合规租赁物的识别选取、权属确认、交易价格认定等都提出了更高要求。二是租赁期内外部环境、市场变化、行业政策、行业竞争格局等，都将对租赁物的价值认定带来较大的不确定性，从而对租赁物的风险缓释能力和收回处置带来较大影响。三是由于金融租赁的租赁物专业化程度较高，金融租赁公司对租赁物的认识程度和处置能力明显弱于承租企业，随着市场租赁渗透率的不断提高，租赁物风险的识别和防范压力日益集中到金融租赁公司身上。

　　（三）金融政策环境调整加快，市场风险日益凸显

　　2022年以来，全球通胀愈演愈烈，各国央行纷纷加入加息行列。据全球清算银行统计，2022年全球32家央行共加息210次，创20年来新高。相比主要发达经济体，新兴经济体早在2021年初便开启加息周期，累计加息幅度也远超发达经济体。就金融租赁公司而言，特别是开展境外业务的公司，受利率波动的影响大。且目前多数金融租赁公司的利率风险管理水平仍有提升空间，利率风险管理政策和程序仍不完善，从而加剧了市场风险传导和扩散。

　　（四）长期融资工具缺乏，导致资产负债期限错配日趋严重

　　期限错配增加了流动性风险管理的难度。除股东出资外，金融租赁公司主要依靠金融机构贷款、同业拆借、发行ABS、发行金融债券、保理等方式融资，负债端往往以短期、低成本的同业借款为主，行业融资余额占比超65%以上。与之相对，金融租赁公司的资产端主要是中长期资产，存在较高程度的期限错配。虽然在正常情况下能实现利润最大化，但流动性管理难度较大，或导致阶段性成本倒挂。

　　（五）行业监管力度持续加大，合规建设成为重中之重

　　2022年，延续过去几年金融监管的高压态势。根据中国经济网2023年1月4日披露的数据，金融租赁行业全年涉及罚单15起，罚没金额1400万元，同比上年增长25%和63%。在此形势下，合规经营理念深植，行业乱象逐步清理。但当前各金融租赁公司基础管理水平仍参差不齐，行业排名靠前的银行系金融租赁公司经过多年的发展和完善，并依托股东的管理支持，无论是业务流程、制度建设，还是系统治理上都较为完善，操作风险和合规管理较好。而部分金融租赁公司成立时间较短，恰逢行业转型升级，受短期经营业绩压力等驱动，其流程管理的三道防线建设和职责可能暂未落实到位，制度和系统建设相对落后，或存在一定的合规风险。

　　三、金融租赁公司应对新挑战的最新实践

　　（一）建设“分类对治、迭代优化”的全面风管框架

　　1、信用风险方面

　　一是严格准入控制。通过对业务准入的严格控制来优化客户结构，积极防范准入风险。例如多数金融租赁公司突出租赁特色和政策红线控制，明确重点领域的差异化管理策略。

　　二是强有力的项目评审机制。大多金融租赁公司项目评审都采用集体审议方法，采用项目陈述、集体讨论方式，按照少数服从多数的方式产生集体决议，能较好地保持评审的独立性和风险的全面把控。

　　三是完善全流程的信用风险管控机制。通过项目立项准入、资产风险定价、分类授权管理、限额与授信管理、业务审查审批、项目风险预警、损失准备、项目租后管理等措施实现信用风险综合管控。四是加强不良资产处置化解。采取“一户一策”方案，提前预警、及时介入，综合运用现金清收、重组、批量转让、核销等方式依法合规出清资产风险。

　　2、流动性风险管控方面

　　各金融租赁公司充分发挥背靠母行、母公司的资金优势，依托其流动性支持，通过发债等方式拓展资金渠道，扩大可用授信额度。建立了相对完善的流动性风险管理长效机制，并通过压力测试、限额管理、头寸管理等有效工具做好流动性风险的监测和管控，行业整体流动性状况良好。比如国内某头部金租公司，每年均抢占市场窗口发行人民币金融债，并率先落地“玉兰债”等创新产品。

　　3、利率及汇率风险管控方面

　　在近年美元利率持续走高的环境下，各金融租赁公司积极实施负债主动化管理与资金精细化管理，积极匹配各类外币业务的资金端和资产端，动态调整久期，组合使用掉期等金融工具，有效降低利率风险和汇率风险敞口。并通过压力测试、限额管理等手段不断加强市场风险管理。

　　4、合规风险管控方面

　　各金融租赁公司近年来不断增强合规风险的管理意识，结合自身业务特点和组织架构，积极采取各类措施不断加强流程、系统、案防、人员管理等各方面的风险管控。落实重点风险点防范，持续优化业务流程，全面推进科技建设，强化业务数据管理，积极开展员工行为排查、经商办企业排查等，主动识别业务和流程中的合规风险。

　　（二）多措并举，深化各类风险管理工具的运用

　　近几年，特别是银行系金融租赁公司依托母行在风险管理经验和工具上的长期积累，不断强化客户授信、评级、风险分类、资产减值、限额管理、信息共享、监测报告、信息系统管理、人行征信等风险管理工具的运用。在母行的统一指导下，结合租赁行业和公司业务的实际，形成了更加适用租赁业务与公司管理模式的风险工具体系。此外，还有部分金融租赁公司结合自身情况开发或外购运用了各类风险管理工具来加强风险管理。比如某金租公司将PD内部评级嵌入租赁业务流程中，在租赁业务评审以及租后管理过程中发现可能影响客户评级的事件时，须对客户评级实时判断并予以调整。评级流程与租赁项目评审、定期监控及租赁备忘录等租赁业务流程同步进行，通过系统控制和数据交互，提高评级数据的准确性、完整性和一致性。

　　（三）科技赋能及智能化建设，拓宽风险防范新思路

　　在金融数字化发展的浪潮下，各家金融租赁公司不断加大信息科技系统的投入，将分散的业务流程、操作管理一并纳入系统管控。在提升系统自动化、降低操作风险的同时，也为业务发展提供了有力支撑。例如某金租公司自主研发的核心业务管理系统，功能主要涵盖客户、项目、合同、租赁物、供应商等各类业务实体的信息采集和相应审批流程处理，合同签订、放款、租金、变更、调息等各类后端运营处理，涉及各类租前、租中、租后信用风险管理要求。不仅能及时处理担保人、抵质押品等维度数据资料，支持信用风险关键指标分析；还建立了报表系统、财务系统、银企直联系统、资金系统等，满足业务发展基本需求。

　　四、金融租赁行业风险管理趋势展望

　　（一）仍需进一步克服的困难

　　问题1：金融租赁公司近年来在租赁物选取、客户选择、业务模式丰富、交易结构设计等方面有所创新，但专门针对金融租赁公司的监管文件较少，如《金融租赁公司管理办法》、《金融租赁公司监管评级办法》等，大多数监管实践是直接沿用商业银行的监管要求，制度建设相对滞后于金融租赁业务的发展实际。因此，如何在强监管框架下开展有效创新是合规风险管理的新难点。

　　建议：近期监管机构正在对于《金融租赁公司管理办法》征询修订建议。下一步，监管机构应持续加强金融租赁公司监督管理，规范经营行为，防范化解风险，促进金融租赁行业规范有序发展。同时，在强监管的背景下，监管机构对于金融租赁公司的检查维度和侧重点会依据现实发展进行不断的变化，可以预见金融租赁公司未来需要关注的运营规范和事项亦会进一步变化，比如近年来关注较多的构筑物租赁业务管理和压降。同时，监管机构及相关行业协会有必要督促金融租赁公司提高从业人员的风险意识，降低合规风险，提供平台，围绕有关规定加强金融租赁公司合规培训。

　　问题2：如前文所述，各家金融租赁公司充分运用科技+金融耦合技术，加强租赁物的监控，以此做到风险缓释。但在对承租人推广使用的问题上，如利用物联网技术在客户使用的各类设备上装载传感器等设备。因数据采集频繁，实时联动，部分客户担心数据安全问题，此类新兴技术增值服务仍尚未在客户中形成有效共识。同时，每个终端用户所涉及的行业千差万别，如何满足其多样化的需求，对科研人员及设备运营商均是挑战。

　　建议：从成本控制和高效便捷等角度出发，建议监管及相关行业协会鼓励企业采用非现场形式开展租赁物远程监控，促使多数企业转变理念，试点采用物联网等前沿技术，进一步支持数字经济发展。如从前几年疫情常态化时期出差受限角度出发，则该事项的必要性将进一步增长。同时，建议监管机构进一步加强金融机构对信息采集、利用和处理的监管，并督促金融机构连同终端公司，设置用户信息采集的检测、审核与预警，加强数据安全和隐私管理。

　　（二）行业风险管理发展趋势展望

　　1、回归租赁本源，提升租赁物管理能力

　　目前，金融租赁行业发展逐步从粗放型走向精细化，租赁本源特征逐步显现，租赁物管理能力将成为衡量金融租赁公司整体管理水平的重要标尺。租赁物作为租赁业务特有载体，除了要保障其在信用风险缓释上的作用以外，需进一步强化资产属性，结合融资性租赁和经营性租赁的不同特点，建立项目存续期间租赁物从准入到退出的全流程管理制度，尤其关注资产二手流通、改造和余值处理等重点领域。

　　2、降低资产负债期限错配推动稳健运营

　　随着近期美国硅谷银行破产事件发酵，流动性风险对金融机构的重要性又再次被提到新的高度。不仅对银行如此，流动性管理对金融租赁公司稳健经营及盈利性影响亦是极其重要。除传统融资手段外，近几年，金融债、绿色金融债、ABS等融资方式逐步发展起来，但整体规模还有待进一步发展。未来推动金融租赁公司发展二级资本债、资本市场上市等多种途径融资，将成为行业发展的必然趋势。金融租赁公司应不断根据市场趋势及自身资产结构，建立稳健的融资体系。

　　3、金融科技赋能智能风控是大势所趋

　　在金融租赁行业回归租赁本源，“真做租赁、做真租赁”，大力发展设备租赁，支持实体经济的背景下，构建智能化风控机制已成为实现高质量发展的必要手段。伴随着金融科技与智能风控的融合，金融租赁公司对行业、市场、客户等风险数据的获取、整理、挖掘、分析能力，将会成为影响金融租赁公司全面风险识别、预警、管控和处置能力的决定性因素，关乎企业核心竞争能力的强弱。尤其在行业处于增速放缓的转型发展阶段，资产质量更是决定了金租公司的存亡。

　　4、强化业务条线的风险合规管理日益重要

　　近年来，随着金融租赁行业落实国家战略、服务实体经济能力的提升，各家金融租赁公司也在不断结合自身资源禀赋，在不同的细分领域深耕经营。在此背景下，基于特定业务领域风险特征来构建差异化的风控和内控合规机制、提升风险管控的专业能力已成为实现行业健康发展的迫切需要。此外，在去杠杆租赁、分成租赁等新产品、新模式层出不穷的当下，反洗钱和操作风险的重要性也日益凸显。

　　5、内控合规检查与考核问责不断强化

　　近年来，国内金融租赁行业风险案件屡有发生，涉案人员从客户经理到企业中、高层均有波及，对行业合规发展敲响警钟。未来，国家金融监督管理总局等监管部门将持续强化对金融机构监督管理、合规考核和问责机制的政策要求。金融租赁公司应当积极适应监管形势变化，增强主动合规意识，坚守合规经营底线，有效发挥日常内控合规检查与合规考核问责的监督引导作用，全面提升内控合规管理质效。