（二十六）增资北车投资租赁有限公司项目

　　1、项目背景

　　（1）融资租赁行业是我国未来发展的必然趋势

　　在国际资本市场上，融资租赁业是仅次于银行信贷的第二大融资方式商品流通的主渠道之一。全球目前通过这一方式完成投资的高达25－30%，在许多发达国家，融资租赁营业额占GDP的20－30%，占年销售总量的30%以上。目前，全球己有80多个国家引入了融资租赁业。根据《世界租赁年报》的统计，2009年全球租赁消费交易总量达到7，000多亿美元，市场渗透率（即租赁在固定资产投资中所占比例）为15%～30%；租赁业务较为发达的美国租赁市场渗透率保持在30%～35%之间。而租赁行业在我国尚处于起步阶段，租赁市场渗透率仅为5%左右，与发达国家差距明显，未来发展空间较大。

　　（2）北车租赁公司发展融资租赁是公司发展战略的需要

　　“十二五”期间，世界经济将从金融危机的低谷中逐步复苏，必将给我国加工制造业带来发展机遇，尤其我国“转变经济结构”战略的实施又将带动相关行业的发展，这为租赁业的发展提供了良好环境。

　　北车租赁公司在充分借助公司的竞争优势、人才优势、良好的资信状况，充分利用行业背景和经营优势等有利条件下，依托公司现有的轨道交通产业基础，在发展初期将专注于铁路机车车辆、城市轨道交通、大中型交通运输设备、工程机械、风力发电设备等行业以及地方铁路、中小企业、公司内部企业技改项目等客户，积极开展融资租赁业务，并通过提供咨询服务建立核心优势，使企业进一步发展壮大。随着经验的积累及规模的壮大，将逐步将业务拓展至基础设施、飞机、船舶等大型项目租赁领域。

　　（3）北车租赁公司当前的资本规模难以支撑迅速扩大的业务规模

　　北车租赁公司作为本公司开展融资租赁业务的唯一主体，目前注册资本仅为3亿元，按照《商务部 国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知》提出的“融资租赁试点企业的风险资产（含担保余额）不得超过资本总额的10倍”的要求，北车租赁公司目前的资本金水平难以满足未来融资租赁业务快速发展的需求，亟需增加资本金。

　　2、项目市场前景

　　（1）我国融资租赁行业发展的外部环境正在逐步完善

　　近年来，我国出台了一系列关于融资租赁业的政策法规，如《商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知》、《外商投资租赁业管理办法》、《租赁公司管理办法》、《关于营业税若干政策问题的通知》、《关于融资租赁业务征收流转税问题的通知》、《企业会计准则—租赁》等，使得与融资租赁业密切相关的法律法规、监管政策、会计准则和税收政策等四大支柱逐渐完善。健康、完善的市场和法律环境为中国融资租赁业的快速发展奠定了基础。

　　（2）我国轨道交通融资渠道单一，现状急需改变

　　从铁道部“十二五”的建设计划以及全国各大城市的城市轨道交通投资计划看，“十二五”期间，我国的铁路里程及城市轨道交通运营里程将会大幅度增长，对轨道交通装备的需求也将快速上升。

　　与快速增长的轨道交通装备需求相比，我国轨道交通融资渠道单一，现状急需改变。从我国轨道交通融资结构看，铁路建设基金、财政预算内专项资金和国内贷款占总融资额86%，外资、债券、企事业自筹及其他资金约占总融资额的14%。在我国现行轨道交通投融资制度中，主要以国家为单一投资主体，融资方式仍是以单一式的国家投入，市场化融资数量极少。轨道交通投资巨大，回报虽然通常较为可靠但周期较长。单纯依靠政府融资以及零星的商业贷款和企业自筹等明显不能解决轨道交通快速发展和建设资金严重匮乏之间的矛盾。轨道交通急需引入新的适合我国国情的融资形式。

　　（3）未来中小企业融资需求旺盛

　　目前，国家虽然十分重视中小企业的发展，但是在银行融资方面，许多中小企业困难重重，已开始转向“融资租赁”这种新型融资工具。

　　中小企业必将成为租赁业发展的重要驱动力。租赁已成为欧洲中小企业的三大融资手段之一，在中小企业全部融资额中的占比超过30%，而我国中小企业在经济中的地位与欧洲较为类似，我国中小企业对融资租赁的需求将十分旺盛。另外目前银行信贷在我国的融资体系中占据了70%以上的份额，而发达国家的间接融资比重要更低些，间接融资为主体的融资结构使得我国的中小企业获取融资的难度较国外更大，其通过租赁来融资的动力和意愿也就更为强烈。可见，其市场需求旺盛。

　　3、项目基本情况

　　北车租赁公司成立于2008年1月11日，注册资金为3亿元。北车租赁公司的营业范围为交通运输工具、通讯设备、机械设备、印刷设备等设备的租赁与销售等。北车租赁公司是商务部批准的融资租赁试点企业之一，是国内具有大型制造商背景的融资租赁公司，也是公司下属的专业从事租赁业务的全资子公司。

　　公司拟以募集资金5亿元向北车租赁公司实施增资。

　　4、项目经济评价

　　随着公司的不断发展壮大，北车租赁公司依托公司的资源、网络，开展“以租代销”、“以租促销”业务，可不断扩大租赁市场份额。凭借公司作为轨道交通装备行业的领军企业的背景优势，北车租赁公司将充分把握市场先机，有效提升公司盈利水平。预计到2015年，北车租赁公司租赁合同签约额将达到50亿元左右。

中国北车股份有限公司

　　董 事 会

　　二〇一一年七月四日