为什么商租市场越来越卷？

　　现在商租在市场上的地位就很尴尬。

　　中上部的客户逐渐被价格更低的金租蚕食，下部客户又不敢批，本来手上那点中部客户还被银行给抢走了。

　　从2023年年底到2024年春节前，本来是应该开门红冲刺的时候，大家听到的客户的答复大多都是，“不要钱了，没投建了”、“你这太贵了，银行现在给我的价格很低，额度也敢给”、“你们是金租吗？我们目前只跟金租合作，商租太贵了”。

　　那为啥商租这么难了呢？

　　一、金租银行双双下场抢饭吃，商租极其难受

　　首先，金租要转型。这个没办法。

　　2023年10月发布的金融监管8号文，已经不是敲打金租了，那是通知，城投债这块，

　　国家是下定决心要处理的，你们不能再往城投那边注水了。

　　回租这种类信贷业务，你就不要做了。那直租是啥，买设备才用得上的金融方式。资金用途不是监管不监管的事情，那确确实实要找第三方厂家买设备的，这笔钱就很难被挪用掉。所以，既然你们要想方设法避开监管，我就直接从源头掐死。

　　再加上这几年城投猛地暴雷，金租也怕啊，所以，转型是必然的。

　　金租最大的优势就是价格便宜，因为融资成本低。之前这些金租不做产业，那是因为所谓的城投信仰+懒政。金租领导们的核心逻辑是城投不会出事，就算出了事，早晚能还上。制造业不确定性太大，财务也不规范，做起来麻烦不说，出风险以后还容易彻底不良了。金租这种类体制内的单位里，不犯错才是领导们的核心追求。所以，以前的金租，做产业也就做做头部企业，意思意思得了。

　　但现在不行了啊，政策+市场逼着你金租转型。那就转呗。

　　于是金租就分成两类，一类抢商租的头部客户，比如长江联合、北银金租等等，我价格低，做的就是商租里的头部客户。商租做到IRR7%已经是顶破天了，那我们金租这边报价就从6%开始报，俩K已经是金租最小的牌了，你让商租怎么打？

　　另一类盯上了小微，永赢金租、民生金租、江苏金租就是这类的代表。这些金租从做小微的商租里挖点人，比如远东普惠、仲利、君创，然后组建自己的小微团队，然后直接杀进市场里。最开始确实有些不适应，尤其是信审那边不容易过得去。但是磨合一阵子，依然是蒸蒸日上的样子。

以港股上市的江苏金租为例，2023年第三季度财务数据显示，不良率也在下降，可见在入主厂商、小微市场以后，江苏金租的风控体系也日益成熟。

　　这就导致很多做小微的商租是极其难受的。

　　如果是金租来捣乱，商租还能勉强应对。但是银行也下场。商租是真的受不了。

　　主要的原因就是目前国内整体经济环境不好，国家一直是量化宽松的货币政策，不断地向市场放水。而是这次是精准放水。因为之前的水基本都给城投债接盘了，左手倒右手。但是2023年经济数据，全国规上企业无论是收入还是利润基本都在下滑，民营企业太难了，必须得救一下了。放任不管的话，大量民企倒闭，导致失业潮，那就真的可能兜不住了。

　　所以银行现在对企业的贷款政策是真的宽松。

　　那可以说是闭一只眼闭一只眼了。

　　这个对商租来说，冲击力就太大了。金租价格低但是中下客户还是悠着点做的。

银行直接普惠贷放到2000万，这啥概念，以前的普惠到那都是300万、500万的放，现在直接放到了2000万，而且那么多家银行。客户现在纯信用贷凑一凑都能投个小项目了。融资租赁的价格再低，能低到银行？融资租赁的额度以前比银行有点优势，现在在2000万的冲击下，显得也是那么的苍白。

　　二、市场大环境不好，很多企业基本放弃2024年的投建计划

　　融资租赁之所以能发展起来，其实就是地租经济下泡沫的带动。

　　为啥这么说呢，地租经济下， 房地产、政府投建快速发展，中国制造业的产能那是两三年就翻一番，那个时候大家都在找项目，找钱。那个时候市场反馈地也很快，你赶上了，立马就开始赚钱。所以融资租赁在那个时候，算个小甲方了。那去跑客户的时候，客户请你喝酒，请你唱歌，甚至那时候还有给钱行贿的，你只要能给我钱，这些都好说。

　　2020年，口罩元年，全球的产能都受到了一定的波及，唯独中国这边还正常开着，再加上特朗普当时美元放水，导致全球购买力有一定的上升。所以，那个时候虽然还在打贸易战，但那个时候中国的外贸还不错。

　　所以2020-2022这三年间，又是扩了一波产能，两个典型的例子就是医疗手套跟锂电行业。

　　后来的故事大家也都知道了。美联储开始加息，全球的消费需求立马就被打了下来。这是一刀。恒大暴雷，碧桂园出事，房地产的没落意味着地租经济时代开始走向落幕，导致房地产市场需求量立马萎缩，城投债因此开始暴雷。这是一刀。

　　外一刀，内一刀。最后就导致了老百姓开始不敢大件消费，淄博烧烤、哈尔滨旅游来犒劳一下辛苦的自己。可这都是第三产业啊，那点消费刺激是消化不了多少制造业的产能的。

　　所以，在目前消费低迷、产能过剩的时代，大部分的企业都选择了勒紧裤腰带过日子。别说投建了，我不提前还款就不错了。

　　那融资租赁的主要用途就不存在了。

　　融资租赁很贵，那至少是银行的2倍。之前客户不懂什么叫时间价值，什么叫IRR\XIRR，这几年基本接触多了，也都懂了。

　　这么贵的钱，只有有大项目投建的时候才能用的到。

　　比如，本来想投一个亿，项目周期两年，结果各种原因，最后投了1.5个亿，那多余的这5000万，必须得找个资金进行补流。因为一个项目一旦开始就有了沉没成本，还欠着设备商、工程商的钱，那不是你想停就能停的。

　　现在客户不投新项目了，加上银行最近这么疯狂，那基本上没有融资租赁什么事了。

　　所以各位同业，不是客户不想见你，也不是客户不想做授信。实在是没有做的理由，客户跟你关系再好，不可能随便提你几千万帮你完成任务吧。有那小几百万的财务费用，跟你关系好，直接把你拉到他公司当成奖金发给你不香吗。

　　三、市面上的商租目前还是比较多，僧多粥少

　　之前都觉得融资租赁赚钱，所以很多公司都想来分一杯羹。

　　尤其是大型的央企、国企的金融子公司。那简直是数不胜数。

　　可问题是，融资租赁这种类信贷的产品太单一了，打到最后无非就是价格战、审批战。

　　价格太低，利差低，不赚钱，那没办法跟股东交代。

　　审批太松，不良高，那就更没办法跟股东交代。

　　所以很多同质化的商租基本就尬在那边了。

　　这些商租的中高层不断地让客户经理反馈数据，开会讨论，PPT汇报，抓耳挠腮，上蹿下跳。其实就是在规避一个大家都不愿意承认的事实——我们跟同行，没有区别！

　　这边还是感叹远东租赁，不愧是商租的龙头。

　　在其他商租还在开会开会开会的时候。

　　远东2023年年底开始改革，一方面把总监全都撤了，高工资也都拿掉了，裁掉一些人员。另一方面，提升留下来的人的薪资待遇。同时，审批力度开始放松，价格也开始降下来了。远东就赌量化宽松时代，企业基本不可能出事，我远东批完以后，有的是接盘侠来接盘，银行又这么支持，能有啥事？再说远东的资产、风控都是非常专业的，所以这给了远东前线极大的底气——我们就是能做首单，我们就是额度大、期限长、价格还能低！

　相比其他商租，大家都知道做首单香，租赁物充足、价格好谈、现金流充裕，可是前线真的把首单客户提上去了，领导们又犯嘀咕了，批不批啊？

　　最后，这轮厮杀预计在2024年的630期间会进入白热化的阶段。在这轮厮杀中掉队的租赁公司将会非常非常的尴尬，股东可能撤资、银行再融资方面可能会出问题，然后就会出现恶性循环之中，如果这个时候碰巧再遇到几个逾期、几个不良，那可真的是无力回天了。