可再生能源业务是不少融资租赁公司的香饽饽，2024年4月1日将要施行的《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》（以下简称监管办法）无疑是一颗重磅炸弹，搅动本就热火朝天的可再生能源市场。

　　监管办法的前身是2007年出台的《电网企业全额收购可再生能源电量监管办法》，其中第八条和第十条明确规定：

　　电力调度机构应当按照国家有关规定和保证可再生能源发电全额上网的要求，...，除因不可抗力或者有危及电网安全稳定的情形外，不得限制可再生能源发电出力。

　　电网企业应当全额收购其电网覆盖范围内可再生能源并网发电项目的上网电量。

　　电网企业应当严格按照国家核定的可再生能源发电上网电价、补贴标准和购售电合同，及时、足额结算电费和补贴。可再生能源发电机组上网电价、电费结算按照国家有关规定执行。

　　可以视同为政策规定可再生能源的发电的电量可以按规定的价格保证优先全额上网。简单来说就是保量又保价。

　　而2024年修订的监管规定，将可再能源发电项目的上网电量划分为了保障性收购电量和市场化交易电量。保障性收购电量仍然由电网和电力调度机构承担保障收购的义务，也就是可以按一定的价格卖给电网，而市场化交易电量则由售电企业和电力用户共同承担收购责任，既然是市场化交易，那么电价就肯定没有保障，而是由市场化方式来确定。可以理解为部分保量保价，部分按市场化方式确定。

　一个大家最关心的问题就是保障性上网的电量和电价到底是多少，监管办法没有给出具体的答案，但每月都有数据可查，由各省能源局具体确定。

　　电力调度机构和电力交易机构应于每月8日前向可再生能源发电企业披露上一月度可再生能源电量收购相关信息：

　　(一)上网电量、电价，保障性收购、市场交易和临时调度的电量、电价；

　　(二)未收购电量及相关原因。

　　出台这一政策的背景是可再生能源特别是光伏、风电等装机规模大幅增长的背景下，消纳问题的日益突出。截至2023年底，全国可再生能源发电装机达15.16亿千瓦，占全国发电总装机51.9%，可再生能源发电历史性超过火电装机，在全球可再生能源发电总装机中的比重接近40%。

　　分布式光伏的狂飙之下，全国多地装机容量告急，据不完全统计，截止目前，全国有超过150个地区分布式光伏已无新增接入空间，特别是湖北、山东、黑龙江等。

　其实可再生能源电力市场化交易不是新鲜事，以宁夏为例，2024年需要40%的非水可再生能源需要进行市场化交易。在价格方面，宁夏实行的峰平谷定价，而9：00-17：00均为谷时段，也就是光伏发力的时间段均为谷时段，电力市场化交易的申报价格不高于平时段的70%，而宁夏燃煤基准电价是0.2595元/度，也就是说进行市场化交易的电价不会超过0.182元/度。如果融资租赁公司按0.2595的价格测算租金覆盖模型则可能会有一定损失。

　　作为融资租赁公司，参与可再生能源项目最重要的前提是项目的还款模型测算可以覆盖租赁本息，而模型中最重要的要求就是价格和电量，如果像宁夏这种情况，价格出现较大幅度的下滑，并且所涉及的电量还较多的话，对项目收益的影响是非常大的，并且可能会使项目出现一定风险。

　　对策而言，优先选择经济发达的省份，市场化交易电力供求决定价格，经济发电省份消纳能力强，即使市场化交易相应价格也会更高。

　　优先选择可以有自发自用，消纳比率高的项目，如果消纳比例高，这一政策对项目本身的影响就较小。

　　降低融资比例，提高租金覆盖率要求，对于可能出现的电价波动，应提前做好一定的敏感性测试，出现不利情况仍然可以覆盖租金，则相应安全垫足够厚。

　　可再生能源进行市场化交易是大势所趋，在2022年，国家发改委、能源局发布加快建设全国统一电力市场体系的指导意见，指出到2030年新能源全面参与市场交易，市场主体平等竞争、自主选择，电力资源在全国范围内得到进一步优化配置。

　　这一文件的出台并不是要浇灭新能源发展的势头，而是要使新能源发展更加规范，更加可持续。作为融资租赁公司，保持对行业政策及运行的长期观察，理性客观面对，方能行稳致远。