5月20日，罗兰贝格联合微众银行发布《2024年中国汽车金融报告》，显示，截至2023年，我国新车市场的融资租赁渗透率为10%；但是，罗兰贝格依然看好融资租赁在国内市场的未来前景，并预计到2028年，融资租赁渗透率将进一步提升至18%，并与传统车贷共同推高金融渗透率至71%。

　　汽车金融公司成为汽车融资租赁新军

　　2023年8月11日，新版《汽车金融公司管理办法》正式实施，进一步明确汽车金融公司可以开展“汽车及汽车附加品贷款和融资租赁业务”。受新政实施影响，以奇瑞徽银汽车金融、吉致汽车金融、东风日产汽车金融、长城滨银汽车金融为代表的多家汽车金融公司，积极设计、推广融资租赁产品，成为继融资租赁公司之后，开展汽车融资租赁业务的又一重要力量。

　　作为汽车金融公司的“蓝海”业务，其融资租赁产品主要指向了二手车零售金融领域。众所周知，汽车零售贷款产品的两个重要因素分别是：贷款最高发放比例或贷款期限。目前国家金融监管部门对汽车零售贷款的“松绑”主要集中在新车（乘用车），而非二手车（乘用车）：

　　2024年3月28日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，明确：自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定；商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。

　　而2017年发布、已经废止的《关于调整汽车贷款有关政策的通知》（银发〔2017〕234号），明确：自用传统动力汽车贷款最高发放比例为80%，商用传统动力汽车贷款最高发放比例为70%；自用新能源汽车贷款最高发放比例为85%，商用新能源汽车贷款最高发放比例为75%；二手车贷款最高发放比例为70%。

　　对于乘用车私人购车客户而言，传统燃油车和新能源车的贷款最高发放比例，分别由80%和85%，可以提高至100%，也就是可以实现我们常说的“0首付”购车，而二手车的首付比例依然不得低于30%。

　　另外，金融监管部门对贷款期限的监管，并未有“放宽”的迹象，依然是遵循2017年修订的《汽车贷款管理办法》：汽车贷款的贷款期限(含展期)不得超过5年，其中，二手车贷款的贷款期限(含展期)不得超过3年，经销商汽车贷款的贷款期限不得超过1年。

　　因此，汽车金融公司选择通过融资租赁业务模式，开展二手车零售金融业务，进而绕开上述监管要求。目前，国内开展二手车回租业务的汽车金融公司，甚至主要融资租赁公司，其二手车回租产品期限可以选择4年或5年，与传统二手车贷款产品相比，具备“长周期、低月供”优势。

　　国外汽车融资租赁一派繁荣景象

　　根据德国经济信息研究所、德国租赁协会的统计数据，2023年，德国租赁业新增业务额近856亿欧元（包括约114亿欧元的租购合同），较2022年增长近22.5%；其中乘用车占比为63%（约为539亿欧元）、商用车占比为12%（约为103亿欧元）。因此，在融资租赁行业，汽车行业也是中流砥柱。

　　在汽车行业，相对于汽车零售贷款，汽车融资租赁也已经实现了实力“碾压”，这一点，在欧洲最大的汽车集团——大众汽车身上，体现的可谓淋漓尽致。

　　根据德国大众金融服务股份有限公司年报披露信息，2023年，大众金融股份新增零售贷款94.8万单，而新增融资租赁达到153.6万单，是零售贷款合同量的1.6倍。截至2023年末，零售贷款存量一路下降至246.1万单，较2020年末（存量最高年份）减少近50万单；而融资租赁存量则一路看涨，截至2023年末存量达到385.4万单，接近400万单。

　　在大众汽车集团内部，开展融资租赁业务的并非大众金融股份一家，还有德国大众融资租赁股份有限公司。根据大众融资租赁年报披露的信息，2023年，大众融资租赁新增融资租赁合同为75万单，同比增长17.7%；截至2023年末，存量融资租赁合同为197.8万单，较2022年末增长4.3%。

　　另外，公户（Fleet车队）业务是大众融资租赁业务的主要来源，每年，新增业务的50%以上来自于车队业务；而存量车队业务的占比更是达到60%。

　　数据来源：《美国授权经销商年度报告》

　　在美国，融资租赁业务在汽车金融领域同样占据一席之地。根据美国汽车经销商协会(NADA)发布的《美国授权经销商年度报告》，即使是在美国授权汽车经销商体系内，融资租赁约占新车金融业务的20%，约占二手车金融业务的10%。

　　根据丰田汽车信贷美国公司发布的报告，在2021财年，其实现租赁零售合同达到49.8万单，占全部零售合同量的近30%；尽管租赁业务近年出现“萎缩”迹象，但是依然在2023财年达到了25.8万单，约占全部零售合同量的近20%。

　　纵览欧美“汽车金融公司”的经营，无不呈现出多元化发展的局面，而其中的重点业务之一便是汽车融资租赁业务，其汽车融资租赁业务的繁荣程度要远远好于国内。

　　中外开展汽车融资租赁业务的价值观差异

　　目前，国内开展汽车融资租赁业务，是以回租业务为主、直租业务为辅，而汽车融资租赁业务能够在市场上占有一席之地的原因，更是在于其“低门槛”特点，表现为：首付低、月供低、资质要求低，随之而带来的是风险高。

　　当下，国内汽车金融领域形成的局面就是：低风险业务以汽车贷款为主，高风险业务以汽车融资租赁为主。很多开展融资租赁，尤其是直租业务的融资租赁公司，往往以“接受征信劣质客户”、甚至“接受黑户”购车，作为产品的独特卖点和竞争优势。而这与汽车融资租赁业务本身的定位大相径庭，汽车融资租赁业务在中小企业领域，通过所有权和使用权分离，进而改善财务状况和融资能力的作用并未体现。

　　此前，曾有汽车行业智库专家表示，美国传统汽车租赁以及融资租赁业务，其对汽车市场最大的贡献之一，便是“批量采购新车”“批量制造二手车”，在化解新车销售压力的同事，进而带动二手车市场繁荣。众所周知，由于国内汽车（尤其是乘用车）新车市场正处于“增长乏力”“结构调整（新能源车替代燃油车）”的新阶段，导致很多传统车企的产能压力巨大，新车库存去化能力下降，市场价格战此起彼伏。

　　要化解产能危机，一方面要实现“国内、国外双循环”，积极推进汽车出口；另一方面，更是拓展新的销售渠道和销售模式，而融资租赁则是选择之一。近年来，国内主要车企、车企企业集团财务公司、汽车金融公司乃至金融租赁公司，与花生好车、喜相逢等直租业务为主的融资租赁公司，围绕车源采购实现了授信合作，打通了供应链金融和零售金融，全面化解车企库存压力。

　　车企讲求去产能、去库存，汽车金融机构讲求抬杠杆、降风险，而实现融资与融物相结合，具备资产管理能力的融资租赁公司，必然更有优势。当前，我国汽车金融渗透率已经连续多年在高位运行，而下一步必然是结构调整，融资租赁产品自然应有其一席之地。