筹集债务资金的方式（熟悉）

一、各种筹的特点

（一）负债融资的特点（与普通股相比）：

区别点

负债融资

普通股融资

资本成本

　　低（利息可抵税；投资人风险小，要求回报低）

　　高（股利不能抵税；股票投资人风险大，要求回报高）

公司控制权

　　不分散控制权

　　会分散控制权

筹资风险

　　高（到期偿还；支付固定利息）

　　低（无到期日，没有固定的股利负担）

资金使用的限制

　　限制条款多

　　限制少

（二）长期负债的特点（与短期负债相比）：

区别点

短期负债

长期负债

　　资本成本

　　低

　　高

　　筹资风险

　　高（期限短，还本付息压力大）

　　低

　　资金使用的限制

　　限制相对宽松

　　限制条款多

　　筹资速度

　　快（容易取得）

　　慢

（三）长期借款筹资

银行借款与债券融资相比的特点

区别点

银行借款

债券融资

　　资本成本

　　低（利息率低，筹资费低）

　　高

　　筹资速度

　　快（手续比发行债券简单）

　　慢

　　筹资弹性

　　大（可协商，可变更性比债券好）

　　小

　　筹资对象及范围

　　对象窄，范围小

　　对象广，范围大

二、债券筹资发行价格

（1）影响债券发行价格的因素

①债券面值：同向

②债券利率：同向

③市场利率：反向

④债券期限：越接近到期日，债券价格接近票面值

当票面利率》市场利率 ，溢价发行

票面利率《市场利率 ，折价发行

票面利率=市场利率 ，平价发行

（2）计算公式

发行价格=各期利息的现值+到期本金的现值

折现率：市场利率

三、 短期借款的信用条件与利率支付方式中会使实际利率高于名义利率的情况

（1）补偿余额是金融机构要求借款企业在其存款账户上保留按实际借款额的一定比例计算的存款余额。对企业来说，补偿余额提高了借款的实际利率；从金融机构来看，它可以降低贷款风险，补偿贷款损失。

（2）贴现利率：金融机构向企业发放贷款时，先从贷款额中扣收利息，待贷款到期由借款企业偿还全部贷款的条件下所使用的利率。

（3）加息利率：金融机构向企业发放分期等额偿还贷款时所使用的利率。

四、长期借款的利率选择

种类

　　长期借款的利率通常分为固定利率和浮动利率两类。

选择

　　对于借款企业来说，在市场利率呈上升趋势时使用固定利率有利，呈下降趋势时，使用浮动利率有利。

五、融资租赁

　　

　　具体形式

　　直接租赁：出租公司出资向生产厂商购买承租企业所需要的设备，然后再租赁给承租企业。

　　转租租赁：出租公司从其他租赁公司或制造厂商租入设备，然后再转租给承租企业。

　　售后回租：承租企业将自己拥有的设备出售给出租公司，然后再从出租公司租回设备的使用权。

　　杠杆租赁：由出租公司出部分资金，其余资金以设备做抵押向金融机构借款，购买设备，然后将设备出租给承租企业。

　　租金的影响因素

　　（1）设备价款及运杂费、运输途中的保险费；（2）租赁手续费；（3）利息；（4）设备残值；（5）租金的支付方式

　　融资租赁的优缺点

　　①及时获得所需设备的使用权

　　②减少设备投资的风险

　　③租赁费用较高

六、商业信用的形式

1．含义

商业信用是商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式。

2．主要形式

①应付账款

②应付票据

③预收货款

七、票据贴现

票据贴现是企业急需资金时，将未到期的有价证券交付银行，由银行按贴现率扣除贴现利息后取得银行资金的一种信用形式。