今天咱们来聊聊化工行业最近的“连环炸”——不是爆炸，是债务炸！

　　主角之一，某山西老牌化工企业（主业炸药和化工品，股票代码自行脑补），最近凭借葱省和魔都两家金租的逾期和“担保狂魔”人设喜提热搜，还顺带牵出一串同行“逾期兄弟连”。

　　一、担保界的卷王

　　有家企业表面造炸药，暗地里却干起了“担保公司”的活儿。据公告，2024年至今，它为旗下多个子公司疯狂担保，总额飙到15.1亿，占净资产70.5%！

　　旗下某新材料子公司，2023年营收0元，亏损188万，2024年上半年依然“颗粒无收”，但愣是靠母公司担保搞了7000万直租和2900万回租。

　　这操作，租赁菌直呼“母慈子孝”！

　　更刺激的是，这家公司8月因“信披违规”被证监会立案，律师已公开征集韭菜索赔。

　　就问你，担保一时爽，暴雷火葬场，怕不怕？

　　二、化工行业逾期兄弟连

　　1.华东某染料巨头：为参股公司背锅8000万

　　一家主营染料的上市公司为其参股15%的环保公司提供7700万元融资租赁担保。

　　该环保公司专营废酸处理，但因经营不善连续逾期，最终被法院判决承担连带清偿责任，涉及本息超8135万元，母公司被迫计提7700万预计负债，股价直接“跌成白菜价”。

　　租赁槽点：参股仅15%，担保却占净资产近30%！反担保仅靠自然人股权质押，风险敞口堪比“裸奔”。

　　2.湖南某化工物流龙头：子公司破产重整仍被追债2.2亿

　　一家化工物流上市公司旗下三家子公司因融资租赁合同纠纷被列为被执行人，涉案金额2.21亿元。

　　尽管子公司已完成破产重整并支付重整款项，债权人仍依据原判决申请强制执行，母公司被迫提出异议，财务影响悬而未决。

　　租赁槽点：破产重整≠债务清零！母公司“兜底”惯性难改，资本市场信心持续受挫。

　　3.华北某化工集团：3亿租金“打水漂”

　　某大型化工集团旗下子公司与租赁公司签订3亿元设备售后回租合同，但因资金链断裂连续违约，最终被法院判决支付全部未付租金2.09亿元及高额违约金（日万分之五），担保方连带清偿责任跑不掉。

　　租赁槽点：租赁合同暗藏“加速到期”条款，一期逾期即触发全额还款，违约金滚雪球式累积！

　　4.涂料行业集体雪崩：被客户“经营不善”所连累

　　2024年涂料行业的营收下滑30%，净利润亏损6000多万等数据，都让大众对于涂料化工群体的处境捏一把汗。

　　而造成这些悲惨业绩，离不开应收账款、负债、坏账等“拖油瓶”的连累。

　　租赁槽点：某些企业负债占营收的比例超过了100%，十几家涂企约10亿账款无法收回，也是没谁了。

　　三、化工行业为何成暴雷重灾区？

　　1.周期波动+环保高压

　　化工行业高度依赖原材料价格，近年大宗商品价格剧烈波动，叠加环保限产政策，企业现金流“说崩就崩”。

　　例如某废酸处理企业因环保技改投入巨大，直接拖垮还款能力。

　　2.担保连环套+盲目扩张

　　母公司为子公司融资“无限担保”成常态，但子公司经营数据惨淡（如零营收、连年亏损），一旦暴雷即引发连锁反应。

　　典型案例中，某上市公司为亏损子公司担保金额竟达净资产70%。

　　3.融资租赁“双刃剑”效应

　　回租虽能快速融资，但租赁物多为专用设备（如反应釜、生产线），变现难度高。

　　某棉纺企业逾期后设备拍卖周期长达半年，最终靠法院调解暂缓执行才得以喘息。

　　4.环保技改压力引发逾期潮

　　近年来，环保政策趋严，化工企业普遍面临设备升级和技术改造的巨额投入。部分中小企业因资金链断裂，导致租金逾期。

　　例如，某主营废酸处理的环保子公司因技改投入超支，无力偿还回租款项，连带母公司信用受损。

　　5.原材料价格波动加剧流动性风险

　　2024年至今，大宗商品价格剧烈波动（如石油、煤炭等），部分化工企业因原材料成本激增导致利润缩水，现金流紧张。

　　某聚氨酯生产企业因原料涨价导致季度亏损，租金逾期超5000万元。

　　四、如何避雷？

　　查担保比例：若母公司对外担保超净资产50%，警惕“担保黑洞”。

　　盯子公司营收：零收入子公司却能获巨额融资？大概率是“壳资源”操作。

　　看行业景气度：染料、化纤等细分领域产能过剩，违约风险更高。

　　化工行业的逾期已从“个案”演变为“系统性风险”，担保链条崩断、母公司被拖垮的剧情屡见不鲜。

　　租赁菌奉劝各位金主：宁可错过高收益，别踩担保连环雷！