2025年4月26日，新疆八一钢铁股份有限公司（以下简称“八一钢铁”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年面临的挑战与变化。报告期内，八一钢铁营业收入下降18.73%，净利润亏损扩大，投资活动现金流出大幅增加，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况？对投资者又释放出哪些信号？本文将深入解读。

　　关键财务指标解读

　　营收下滑，市场环境严峻

　　2024年，八一钢铁实现营业收入186.68亿元，较上一年的229.71亿元下降了18.73%。从数据来看，钢铁行业整体形势严峻，下游需求严重不足、供需矛盾加剧、原燃料价格高企以及钢价持续走低等不利因素，对公司业务造成了显著冲击。分季度来看，第一季度至第四季度营业收入分别为34.90亿元、58.73亿元、54.59亿元和38.46亿元，虽有波动，但整体呈下降趋势，显示出公司在全年经营中面临的持续压力。

　　净利润亏损扩大，盈利能力承压

　　归属于上市公司股东的净利润为-17.52亿元，相较于2023年的-11.63亿元，亏损增加了5.89亿元。扣除非经常性损益后的净利润为-17.72亿元，同样较上一年的-11.56亿元亏损扩大。这表明公司核心业务盈利能力在2024年进一步恶化，行业困境对公司盈利造成了深度影响。

　　基本每股收益与扣非每股收益均为负且下降

　　基本每股收益为-1.135元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益为-1.148元/股，与2023年相比均有下降。这不仅反映了公司整体经营业绩的下滑，也意味着股东的每股收益大幅减少，投资者收益面临较大压力。

　　费用分析

　　销售费用大幅下降

　　2024年销售费用为7107.68万元，较2023年的12660.82万元下降了43.86%。公司可能在销售策略上进行了调整，减少了不必要的销售开支，如营销活动、广告宣传等费用，以应对营收下滑带来的压力。

　　管理费用有所降低

　　管理费用为31387.85万元，较上一年的43776.46万元下降28.30%。这可能得益于公司推进的瘦身健体提质增效措施，优化了管理流程，减少了不必要的管理环节和人员成本。

　　财务费用略有下降

　　财务费用57602.08万元，较2023年的59836.97万元下降3.73%。虽然下降幅度较小，但在一定程度上减轻了公司的财务负担，可能与公司优化债务结构、降低融资成本有关。

　　研发费用微增，持续投入创新

　　研发费用为70095.39万元，较2023年的69913.28万元增长0.26%。尽管行业形势严峻，公司仍保持对研发的投入，致力于通过技术创新提升产品竞争力，如在绿色低碳冶金技术等方面的研发，为未来发展奠定基础。

　　现金流状况

　　经营活动现金流净额由负转正

　　2024年经营活动产生的现金流量净额为15.89亿元，而上一年为-5.73亿元。这一转变主要得益于报告期较上年同期营运资金增加，表明公司在经营活动中的现金回笼情况有所改善，经营活动的造血能力增强，对缓解公司资金压力起到积极作用。

　　投资活动现金流出大增

　　投资活动产生的现金流量净额为-17.51亿元，较2023年的-3.61亿元，降幅达385.55%。主要原因是购置和建造固定资产、获取无形资产以及购置其他长期经营性资产所支付的现金增加。这显示公司在积极布局未来发展，加大了对长期资产的投资力度，但短期内会对公司的资金流动性造成一定压力。

　　筹资活动现金流量净额由正转负

　　筹资活动产生的现金流量净额为-1.47亿元，2023年为8.43亿元，变动比例为-117.39%。主要是报告期公司归还到期融资租赁本息所致，这表明公司在偿还债务，调整债务结构，可能会影响公司未来的融资能力和资金安排。

　　研发情况

　　研发投入持续，聚焦关键技术

　　2024年公司研发投入合计70095.39万元，全部费用化。研发投入总额占营业收入比例为3.75%，显示公司对技术创新的重视。公司聚焦关键核心技术突破，如在新能源用钢产品集群开发，以及低碳冶金技术等方面，旨在提升高端精品钢种市占率，推动产品结构升级。

　　研发人员结构稳定

　　公司研发人员数量为479人，占公司总人数的7.3%。学历结构上，本科及以上学历人员占比约51%，为研发创新提供了人才保障。年龄结构分布较为合理，40-50岁和50-60岁人员占比较高，具备丰富的经验，同时30-40岁的年轻力量也为团队注入活力。

　　风险提示

　　行业竞争加剧

　　钢铁行业产能过剩压力持续，大量新增产能释放，而下游房地产、基建等主要用钢行业发展趋缓，市场竞争激烈，产品价格受到压制，公司盈利空间可能进一步被压缩。

　　原材料价格波动

　　疆内铁料资源短缺，价格居高不下，公司对原材料价格的掌控能力有限，原材料成本的波动可能对公司的生产成本和利润产生不利影响。

　　绿色转型压力

　　资源环境、绿色低碳新要求对钢铁企业发展带来新挑战，新疆控能形势严峻，公司在绿色转型方面需要持续投入，以满足环保政策要求，否则可能面临生产受限等风险。

　　总体而言，八一钢铁在2024年面临诸多挑战，营收和净利润下滑，投资活动现金流出增加。尽管经营活动现金流有所改善，但仍需关注行业竞争、原材料价格及绿色转型等风险。投资者在决策时，应密切关注公司在市场拓展、成本控制及技术创新等方面的进展。

　　八一钢铁拟与华宝都鼎（上海）融资租赁公司开展不超1.3亿元回租

　　八一钢铁（600581）发布公告，公司拟与关联方华宝都鼎（上海）融资租赁有限公司开展融资租赁售后回租业务。此次交易的申请授信金额不超过1.3亿元，期限为5年，综合资金成本不超过3.5%。此举旨在优化公司的长短期负债结构，降低资金流动性风险，并缓解冬季经济运行的资金压力。

　　由于公司与华宝都鼎（上海）融资租赁有限公司的实际控制人均为中国宝武钢铁集团有限公司，因此根据相关规定，此次交易被认定为关联交易。独立董事表示，本次交易符合公司的生产经营资金需求，有助于拓宽融资渠道，不会影响公司的独立性，也不会损害公司及其他股东，特别是中小股东的利益。

　　2024年前三季度，八一钢铁实现收入148.22亿元，归母净利润-14.45亿元。