“商租”二字虽然通常指的是商业性质的租赁行为，但本文讨论的是融资租赁行业的“商租”，这个词不是法律上的词语，更倾向于口语表达，方便与“金租”明确区分。法律上的“金租”是由国家金融监管总局监管的金融租赁公司的简称，而“商租”是由地方金融监管局（2018年4月之前由商务部监管）监管的融资租赁公司（狭义）的简称。

　　近几年，融资租赁行业正经历着大范围的转型与洗牌，在设备融资租赁领域，同质化竞争尤为严重，大多数公司提供的产品结构相似、风控模式雷同、服务内容趋同，导致价格战愈演愈烈。

　　数据显示，在车辆、机械设备、医疗设备等融资租赁领域，近80%的商租公司提供的融资方案相似度超过90%，这种同质化直接导致租金率持续下滑，盈利能力不断减弱。

　　与此同时，融资租赁行业也面临资产荒、息差持续收窄的困境，依靠资金成本和关系驱动的商业模式已经触及增长天花板。在细分市场领域，商租公司普遍陷入了“赚取资金差价”的同质化竞争，利润空间被持续压缩。商租的“资金中介”模式已到转折点，设备融资租赁的生死局中，唯有破局者能赢得生机。

　　想要探讨商租的出路，首先要了解商租与金租的区别：

　　1.机构性质与监管主体不同：金租属于非银行金融机构，持有国家金融监管总局颁发的“金融许可证”，商租属于地方金融组织，需经省级地方金融监管部门批准经营。

2.业务性质不同：按照监管要求，金租的业务范围主要是融资租赁业务，商租的业务范围包括融资租赁业务和租赁业务。这也决定了金租的承租人通常是大型企业，商租业务更侧重于租赁业务，在业务灵活性上相对较大，商租的承租人更加多样化，可以是商业公司、中小企业甚至是个人消费者。

　　3.风险管理指标不同：金租公司按照总资产不得超过净资产的10倍监管，商租公司按照风险资产总额不得超过净资产8倍的要求进行风险管理。

　　4.融资渠道不同：金租的融资渠道更加丰富，可以向股东借款、同业拆借、发行非资本类债券，融资成本低，资金吸纳能力强，其与商业银行属于金融同业的关系。商租公司主要依靠银行借款，部分主体可以发行债券。

　　5.监管要求存在差异：金租公司在资本充足率、杠杆率、财务杠杆倍数、同业拆借比例、拨备覆盖率、租赁应收款覆盖率、单一客户融资集中度/关联度、流动性风险、固定收益类投资比例等方面严格监管，商租公司的监管相对较少和宽松。

　以上主要区别决定了商租与金租应该做出不同定位，金租定位为提供资金，做类信贷业务，商租则应该定位为提供物的租赁，做经营性租赁业务。

　　所以我认为，商租的转型出路主要有以下三种：

　　出路一：充分利用股东产业资源，立足自身资源禀赋，聚焦主业，做产业融资性租赁。

　　出路二：创新租赁模式，与专业第三方合作，共同做成设备经营性租赁。

　　出路三：聚焦1个品类，打通设备资产管理闭环，自主持有部分资产，做设备全生命周期租赁服务，兼营融资租赁和经营租赁。

　　本文重点推荐出路二和出路三，商租公司应该做出明确判断：必须下沉产业，深耕资产运营。角色转变意味着商租公司不再仅仅是资金的提供方，而是要深入设备资产管理的前沿，为客户提供超越资金的综合解决方案。

　　这一变革要求商租公司实现三大转变：

　　-思维升级：从“债权人思维”到“资产管理者思维”，关注设备全生命周期价值

　　-盈利模式重构：从单一利差收入转向“利差+管理费+残值处理收益”的多元化收入结构

　　-能力迁移：业务团队需掌握产业洞察、设备管理、风险控制和资产处置四大新技能

　　价值共享与互补合作机制成为新运营体系的核心。创新合作模式包括：分成式租赁（租金与设备使用效率挂钩）；残值担保租赁（租赁期满按约定价格转让设备）；设备运维一体化（捆绑设备融资与运维服务）。

　　当专业化取代同质化、当资产运营取代资金中介、当生态竞争取代单打独斗，唯有那些以“专业+生态”思维重构商业模式的玩家，才能破解同质化困局，在这场生死竞赛中脱颖而出。