金融海啸的到来，已经不同程度的影响到各行业，航空公司也不例外，各航空公司也开始采取不同方式来应对这次危机。中国民用航空局也出台了十项措施来应对金融危机的袭击，从十项措施上来看，控制运力增长是主要措施之一，但航空公司如何控制和调整运力状况，是基于一个灵活的机队管理模式下才能够有效的实现。

　　自购、融资租赁、经营性租赁是航空公司获得飞机的主要途径。通过采用自购、融资租赁和经营性租赁混合形式管理机队可以使航空公司在机队规划和机队管理方面具有很强的的灵活性，才能应对在不同经济环境和运行环境下应对市场的变化和战略的变化。

　一、自购

　　自购就是航空公司通过使用自有资金、银行信贷和出口信贷等

　　方式购买飞机，获得飞机的所有权和使用权。

　　自购方式的主要优势：

　　（1）可以在折旧税收方面获利。

　　（2）可以享受飞机残值收益。

　　（3）有权利自由决定新飞机的构型和性能数据。

　　（4）与飞机制造商关系密切，可以获得制造商的支持。

　　（5）以后可以出售飞机获得资金。

　　自购方式的主要劣势：

　　（1）增加负债。

　　（2）需要大量先期支付。

　　（3）航空公司要承受飞机残值的风险。

　　（4）降低航空公司机队的灵活性。

二、融资租赁

　　一般来说由航空公司首先选择飞机，银行或租赁公司给航空公司提供飞机的购买资金，航空公司获得了飞机大部分使用寿命期的使用权，在租赁期出租人拥有法律上的所有权。

　　融资租赁的特性：

　　（1）一般来说租赁期是长期性的，租期通常在12年以上。

　　（2）是完全的分期偿还租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金完全覆盖了出租人支付的飞机的价格。

　　（3）通常情况在租赁期内租赁是不可以取消和终止的。

　　（4）租期结束后承租人可优先按约定的价格购买飞机的残值，从而获得飞机的所用权。

　　融资租赁模式：

　　点击这里，察看融资租赁模式图

　　三、经营性租赁

　　经营性租赁是租赁的一种衍生安排，出租人将飞机出租给承租人，在租赁期出租人拥有飞机的所有权，而承租人获得飞机的使用权，在租赁期出租人不能完全回收飞机的购买价值，出租人依靠飞机的再次租赁或进行残值处理才能回收投资和获得利润。

　　经营性租赁的特性：

　　（1）是不完全的分期偿还的租金支付形式，也就是说：在约定的租赁期内收取的租金不能够完全覆盖了出租人支付的飞机的价格，而租赁期应该低于飞机的使用寿命，出租人依靠再次租赁或出售飞机的残值来收回成本。

　　（2）通常情况出租人承担飞机的大修（不包括C检以下级别的维修），飞机的保险费用由航空公司支付和投保，飞机的大修费用可以通过大修储备金向出租人支付。

　　（3）租赁一般来说是不能取消，租期结束后承租人可能会有续租、退租和购买飞机。

　　经营性租赁的交易模式：

　　点击这里，察看经营租赁模式图

　　经营性租赁的优势：

　　对于航空公司来说经营性租赁有如下优点：

　

灵活性 通常5-8年的租期，使航空公司可以及时变换飞机，从而享受到新技术成果，提高服务质量，并能够快速的调整机队数量来应对市场的变化。
获得快速性 由于多数租赁公司拥有大量的早期飞机定单，在飞机需求大的情况下航空公司通过经营性租赁方式从租赁公司租飞机要比从飞机制造厂获得飞机要快速和容易。
资金方面优势 航空公司从银行融资和贷款难的情况下，航空公司可以通过租赁公司的购买能力获得飞机，从而实现表外融资，也可以改善资产负债率。
保留现金优势 经营性租赁飞机，航空公司不需要提前支付大量款项，如果和租赁公司有一个比较优惠的租金水平，可能会比自己购买飞机要经济一些，也可以保留现金投资其它航空公司需要发展的项目。
客户信贷等级 如果采用自购或融资租赁引进飞机，将占用航空公司在银行的信贷额度，这会降低航空公司的评估等级，使航空公司从银行融资或贷款的难度加大，但使用经营性租赁就不会影响信贷等级。
可以避免资产贬值 由于经营性租赁方式，飞机的残值是由租赁公司承担，航空公司不用考虑飞机的贬值等因素，降低航空公司的资产风险。


　　可以说经营性租赁是航空公司灵活调节机队状况的主要途径之一，所以航空公司通常应该保留一定比例的经营性租赁方式，以保持机队的灵活性。

四、三种方式的对照

　

　 经营性租赁 融资租赁 自购
租期 通常5-8年 12-18年 飞机全寿命
资金需求 低 中等 大
押金 3个月租金（价格3%） 飞机价格的10% 飞机价格的20%以上
分期付款 不 不 需要
支付 租金 本和息 余额
支付方式 按月先付租金 根据和约规定（可以1个月、3个月、6个月） 交机时付完购机款
影响银行信用等级 低 中等 最高
资产贬值 无影响 影响小 影响
财务报表 不出现在报表中 通常出现 出现
灵活性 高 低 最低
交货期 交机期短 可能长 可能长