融资租赁业压力显现

“营改增”对于融资租赁行业的压力也开始有所显现。最新统计数据显示，截至9月底，我国融资租赁合同余额为1.9万亿元，和第二季度末相比，增长为零。业内人士指出，虽然“营改增”长期有利行业发展，但短期实操混乱增加税负，售后回租停滞。

中国租赁联盟召集人杨海田认为，当前行业发展停顿的主要原因还是“营改增”。“营改增”税制改革目的是结构性减税，但由于不同地区出台不同的政策解释，实际税负的计算、即征即退的时间、租赁物发票的开具等方面也有所不同，测算的企业实际税负普遍有所增加，使得一些租赁企业、特别是新组建的融资租赁企业处于观望状态，在一定程度上影响了业务拓展。

之前财政部正在就融资租赁营改增政策的潜在修订向融资租赁公司征求内部意见。北京高华证券分析师金戈认为，该修订对工程机械公司有利，但是潜在的营改增可能仍会加大租赁企业的税负。我们的情景分析显示直租和售后回租交易下税费都将增加190%。预计在官方规定修订之前，机械企业将继续暂停融资租赁销售；此后它们可能还会因税费上升带来的利润率压力而削减融资租赁销售规模。由于营改增对中联重科三一重工的影响最大，故下调中联重科评级至中性，维持对三一重工的中性评级。