“第十一届中国国际金融论坛”于2014年10月24-25日在上海明悦大酒店 召开。本次论坛主题为：金融创新与实体经济发展。上海市租赁行业协会会长高传义在发言时表示，今年年头上中央1号文件说鼓励社会资本，要投资县域的金融租赁公司，这个说起来有点吓人。比别的什么都厉害。这个事实际的推动起来并不是这么简单的一件事。从银监会给出的信号可以看得出来。他们把重心转移到了城市建设和城市建设相关的金融机构，提到要发展农村的融资租赁等等一些话题。

　　高传义指出，这个文是从商务部出来的，所以把这个事说得很清楚，说明社得很透彻。但是这个文件其实最主要的透出这么一个信号，国务院会把融资租赁好好地抓一抓，好好地总结总结推广。

　　以下是文字实录：

　　【主持人】：谢谢。投行直接投资了我们租赁公司，直接控股租赁公司，让租赁公司快速成长，这是非常好的事情，对租赁行业的未来来说是一个很好的促动。今天桑总的演讲当中，把这一段历史也跟咱们做了介绍，做了回顾。我们还是要一起掌声感谢一下桑总。基本上我们的租赁板块分会场论坛差不多就到了尾声，本来还有交银租赁的陈总，刚刚打电话说有点急事过不来了。

　　接下来是我给大家的主题演讲。刚才几位会长，都讲到了关于行业的一个总体情况，关于一些公司的战略发展，我刚好把它综合了一下，算是巧合吧，就是从行业的繁荣，行业的数据，我们来分析一下企业的竞争力。这我今天的演讲。想跟大家传达一个信息，以及一个心得。

　　这个行业竞争力的成长之路话题，我们通过行业内的一个比较，行业的统计数据和过程当中的一些经典案例的对标分析，我们得出这样一些结论，希望能够给大家有所启发。大概分四个方面，首先给大家简单介绍一下我们的经营情况。前面都有很多领导在讲过这个事情。

　　下面讲一下市场格局，我们有针对上海地区的最新数据向大家发布。这是实实在在的，一家家敲门敲出来的数字。通过数据我们做了一下对标分析，对标分析来找到好企业，好的特长。然后找出行业内普遍存在比较弱的地方。所以我们做了一个对标分析。对标分析当中总结出来提升核心竞争力的话题。最后，跟大家介绍一下我们所做的上海租赁行业的综合信息服务平台。

　　首先第一部分关于宏观的层面，我们也拿了一些数据。这些数据希望基本上雷同，或者基本上差不多。我们拿到的数据是13年年底和14年6月份的数据。注册资本，还有合同总额、家数都是差不多的。商务部和银监会都可以拿到确切的数字，但是注册资本和合同余额经常有变动，而且这个统计不是特别全的。我们讲的是一个发展趋势。

　　下面想讲一下宏观政策。去年9月份上海自贸区，自贸区的总体方案出台了以后，允许支持融资租赁发展作为自贸区金融改革当中的三项任务之一。说明了对融资租赁确实赋予了很大的期望，也给大家带来了很多可能可以有的变化期望。这个过程当中主要通过几个文件来说明融资租赁可以做很多事情，还有融资可以做保理。开个头。

　　通过融资租赁还有关于资金的，工商渠道的等等一些相关政策出台。到了2013年的年底，李克强总理去调研融资租赁，这个事情给大家的震动还是比较大的。克强总理表示融资租赁是一个新的高地，金融租赁围绕实体经济服务可以搞金融创新，国家要培育这个产业的发展壮大，定了这个调子。所以在税收上，法律上，各个环节上如果有对这个行业不太好的事，你们琢磨琢磨，就是因为克强总理的讲话，没几天我们的银改增当中的问题迎刃而解。立刻就从37号文变成了106号文和121号文。大家做这个行当的都知道这个事。

　　今年年头上中央1号文件说鼓励社会资本，要投资县域的金融租赁公司，这个说起来有点吓人。比别的什么都厉害。这个事实际的推动起来并不是这么简单的一件事。从银监会给出的信号可以看得出来。他们把重心转移到了城市建设和城市建设相关的金融机构，提到要发展农村的融资租赁等等一些话题。

　　有一个非常明确的信号，也是非常联系地讲述了怎么去发展好我们的融资业务。从几个方面可以看到，把重点拿出来。其中把融资租赁业列为重点发展的业务。这里面围绕着业务的创新，围绕着为中小微企业发展，围绕和金融机构合作，法律法规。

　　这个文是从商务部出来的，所以把这个事说得很清楚，说明社得很透彻。但是这个文件其实最主要的透出这么一个信号，国务院会把融资租赁好好地抓一抓，好好地总结总结推广。

　　接着前几天刚刚出的，国务院关于加强地方政府性，债务管理的意见，这是国务院的第43号文。大家在一些媒体上，包括自己的微信群里都看到说43号文将有可能重塑中国的政府资金体系，政府投融资体系。说这是一个转折点。大家可能要真的好好关注一下43号文。因为在这个过程当中他把政府投资的债务，政府的债务管理做了一个明确的划分。把它双轨结合，明暗调理，设定底线，规范管理。用这样的方式慢慢地把和政府融资相关的东西全部规范起来了。

　　我们的基础设施租赁将会面临一些调整，基础设施租赁在我们的调研里，全上海的租赁公司调研里占了整个业务当中的26%。是相当大的比重。这里面的1/4，就是2千亿，推广到全国差不多是8千亿，这样的规模。这样规模租赁公司的基础设施内业务下一步往哪走，大家要有一个考虑了。

　　我们说关于融资租赁这件事，国营租赁做完以后，商务性的租赁公司是渤海证券做，渤海证券跟天津市一起合资做。

　　这个快速增长有一个原因，这跟4万亿有关，4万亿，以及4万亿以后的信贷建设调整相关联，密切相关。关于增速比，增速明显地下降，这里面的新增贷款当中，特别是对于政府类投资这一块，其实它有很大的问题。银行不给钱了，一定要通过其他的渠道，比如信托，比如租赁，比如这种理财。种种渠道开始出现了。这样的分析看出来我们把基础设施租赁这一块专门拿来跟大家说一说。

　　这里面的地方政府债务分类来看，我们这是从全国的地方性政府债务审计当中抽出了一些数字给大家看。2010年75%是银行贷款，17%是融资租赁和各类社会投资。13年的数字，57%是银行贷款，12%是放贷。剩下的31%就是从原来的17%生长到31%是融资租赁和其他的社会投资。31当中大概2/3是融资租赁。这就是规模的贷款。

　　这个事呢，在过程当中大量的融资租赁进入这个行业，以后会怎么办？又回到43号文，这个业务下一步可能就要面临调整了。所以这是把外部的环境，以及整个现在的金融形式，特别是拿出来这样一个基础设施租赁的事情来做一个分析，时间关系，不展开了。

　　后面我们说关于标杆企业的问题，我们现在把这样的一个数字拿出来给大家看，企业的ROE的分布，净资产回报率，我们做了一些点评性的分析。我们把这些标杆企业它所从事的行业做了一些划分，就发现整个这个过程当中标杆企业，我们说的标杆企业就是ROE大概在10%以上的。比较稳定，比较好的企业。这是从上海本地来说。右边是美国的行业平均，大概在16%左右。16还多一点，上海是13%左右。大家看一下丙图，有工业装备，医疗、汽车、工程机械、基础设施，航运、航空、教育、新能源，等等。这些标杆企业做的基础设施只在里面很小的比例，不到7%，这是目前我们看到的一些好企业情况。

　　我们说一下整个市场的格局。58家租赁公司快速增长到14年8月份的380家，这8年多的时间，上海每两天一家公司。这里每一家租赁公司的人数多少，注册资本多少，资产总额多少我们都有分门别类的统计。大家可以看到这个数字基本上叫齐头并进，虽然家数长很多，但数字上还是可以看出来，资产规模最大的是52.5%，外商租赁公司。33.8%是金融性租赁公司。而金融性租赁公司在上海只有4家。

　　内资十几家公司占了13%，这是上海的一个统计。而这些公司，4百家公司，谁大谁小，看一下排布，非常典型，我原来想象当中它是一个金字塔，后来他们统计回来告诉我，按照这个资产规模来排，是一个金三角，加上一个大底座。尖三角代表什么？就是资产规模超过两个亿以上的公司。大家知道两个亿是内资注册的起点，也是外商租赁的起点。外商租赁到了1千万美金。最新税务局的文件又把这个门槛提高上来了。说要想拿到增值税发票，只有3千万美金。

　　我们的统计说你起步从两个亿开始，开始有信贷了，开始有业务了，把这个往上一算，总共一起是88家，将近90家。剩下大量的296家，这个大底座又拆开来看一看，这里面已经开展业务的在中间只有79家，没有开展业务的129家。还有88家联系不上，去找一圈，数联了。而失联的有52家注册超过了一年，找不到人。这些公司他们要么干脆不做，要么干脆卖掉了，没打算做业务，没打算放人。

　　129家有业务，但是业务不算大。有的营业时间不到一年，大量的新成立租赁公司都在这儿，没做业务。这是很正常的。所以从这个表我觉得大家讨论1500家租赁公司，或者1800家租赁公司，吓死人。看这个大底座就看出来了，我觉得上海比较典型，市场化程度比较高，各方面都有。所以在这样的情况下，推到全国应该有一定的影响力和参考价值。1/4不到把业务做好了，还有1/4刚刚开始做业务，剩下的50%没怎么做业务。这个基本上就是大数，这个大数我在深圳问了一下，差不多也是这样，天津也差不多。北京我没问过。

　　比如说内地，内陆一点的省份，能开展租赁业务比这个数字还小一些。上海能够到30、40%，有的地方八家租赁公司才有1家做业务的。这呈现的是什么？明显的分化。发展不均衡。好的越来越好，差的做不起来。那就放在那儿，放一年都有。这样的一个数字，其实我觉得作为我们协会的角度来讲，我跟王会长探讨，其实我们更想服务的应该是下面这里。怎么样来把他们的业务做起来，怎么样把他们规范好，怎么样他们能够注册完了把业务做起来，要么别注册，要么就别参与竞争。做得好的，我敲过门也是知道的，做得好的，特别是前十几家，像桑总这种水平的，基本上不需要我服务。当然开玩笑了，他们体系化的建设，他们的战略研究，他们对于行业的数据分析已经相当到位了。跟史总交流过，确实已经相当到位了。包括国外的数字都拿来研究过。

　　从协会的角度来讲我更想的服务是往下的问题。他们成长过程当中更需要各方面的服务。再往后简单地说一下说一说投资的背景(这里显示好像有问题，本来应该有数字的，但是现在看不到了，可能是电脑排版的问题)，这不多说了。

　　人员占比，各类租赁资产的规模占比，资产的分类很广泛，这里其实我知道的，最左边的大的红匡就是基础设施，26%。右边有一个灰匡，24%，比较接近。再往下的一个大框，航空。往上有一个框，医疗教育。这是比较大的板块。

　　各家敲门以后统计分类出来，小型业务，50万以上，50万到3千万，3千万以上大概做一下分类。可以看出来。小规模的5.1%，中型的最大51%，大型43%，这些都有哪些业务的行业呢？新增业务的领域，28个业务领域。我们统计过，这是比较能够拿得出的数字和比较确切的数字。

　　最下边一行：越是大业务，直回租越大，越是小业务，直回租比越小。这是提升每个租赁公司的核心竞争力一些关键性的因素。因为我们通过的对标分析，能够拿出一些数据。看好的租赁公司是怎么做的，好的租赁公司在这方面是怎么反映出来的。

　　远东是上海最大的租赁公司，而且租赁公司的数据比较容易拿到。其实还有好企业在下面坐着，我们先拿这个做例子来说。远东标杆企业关注的行业，基本上关注超过3年以上的行业，客户数占到多少，90%它的行业都是这样的，长期跟踪的行业占到50%以上。2013年的时候总的客户数量是1万家。一个客户签一个单子就签了1万份合同。摊到360天，基本上每天得签30份合同。所以它得忙死了，风控要累死，天天开大会。

　　行业经营的年限往往超过了十年以上，大约10%，十年以上的经营年限。可以看出来平均的关注度。这里想说的是什么？就是专业能力。你想在这个行业里赚钱、发展，必须要专注。核心地去专注一些行业，把行业做实做透，这是很重要的。

　　第二，关于融资能力。融资能力分了几方面，一个是我们考虑一下杠杆率，再一个考虑资金平均到位的速度。

　　第三，关于资金的来源。好的租赁公司，前面都不说了，租金到位时间很短，杠杆率高。再有一个是资金来源。行业平均的资金来源，多数只有靠资本金和银行，就是灰色，下面柱杠图的灰色普通，普通的行业资金从这儿来的。19%是别人没有的，

　　还有一系列的融资手段。资产证券化、信托、P2P，等等。这是融资能力。

　　运营的效率，这是从人均数字上可以看出来。我们说人均数字的贡献，行业的贡献。大家看这张图，最下边小的基本上是行业的平均数，而我们的银行系，厂商系，人均管理资产和人均的利润贡献都明显大幅地提高。

　　这里红色的柱子基本上指的是超过盈利能力10%的标杆企业，人均收入明显增长。下面一个13%、80%、93%是什么东西，是13%的公司拥有了80%的人才，然后占据了93%的资产。这是我们行业最典型的一个数字。

　　关于资产的管理能力，坏账率，我们说一个是项目评估的周期能力，一个是坏账率。坏账率右边的一个曲线图，红色的是美国的标杆企业坏账率，灰色的是远东的坏账率。远东坏账连续这么多年维持在一个水平长，接着到1%以下，维持很多年。说明什么？确实在这方面的风险控制能力很强，资产管理能力也很强。

　　最后说一下战略布局。战略刚才张总也讲了很多，史总也讲到。围绕战略又可以讲一个钟头了。这个事就不再展开。想说什么呢？是说大家在战略的选择上，选择什么呢？一定要有自己清晰的战略，在自己的产品开发，行业定位，资金渠道的拓展方面，要有自己前瞻性的思考。我们说一个公司有一个公司的战略，然后各个部门有各个职能部门的战略，对吧？叫子战略，子战略服务于公司的总体目标，所以你总体战略确定清晰的话，其他的才可以确定好。