信贷指标被限制，银行不能随意发放贷款，而银行系金融租赁公司是非银行金融机构，可以用同业拆借的方式融资。”

　　正被收紧的信贷闸门、日渐宽松的政策氛围为金融租赁发力埋下伏笔。

　　中国外商投资企业协会租赁业委员会常务副会长屈延凯日前指出，身为金融市场重要的中间环节，监管机构允许符合条件的金融租赁公司发行金融债券解决了其资金成本的问题。而另一方面，更多难以获得信贷支持的中小企业在生死线上煎熬，这造就了金融租赁公司的机遇。

　　打破资金瓶颈

8月31日，央行和银监会联合发布公告，允许符合条件的金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券。对于金融租赁公司而言，新规实行突破了发债的3年之限。

　　之前《金融租赁公司管理办法》规定，金融租赁公司获取资金的渠道中虽然也包含金融债券，但是根据《银行间市场金融债券发行管理办法》，金融债的发行需要金融机构具有累计3年的经营业绩等相关指标，而目前的银行系金融租赁公司多为2007年9月之后陆续诞生，受此限制银行系租赁公司目前还无法发行金融债券。

　　受限于债券融资渠道之外，导致金融租赁公司资金补充渠道狭窄、资金成本高昂，这成为制约行业发展的重要瓶颈。

　　此次的新规定称，对于商业银行设立的金融租赁公司，资质良好但成立不满3年的，应由具有担保能力的担保人提供担保。在这种情况下，母银行出面可以解决金融租赁行业的担保问题。

　　“从整个行业来看，大部分的资金仍然依赖于银行贷款。”屈延凯表示，此次金融债的发放可以摆脱该行业对银行资金的“绝对依赖”，提升了金融租赁行业的操作空间。

　　日前，北京银行董事会决定授权管理层在24个月内发起设立金融租赁公司，这将成为国内第九家银行系金融租赁公司。截至2009年7月底，我国共有金融租赁公司12家，资产总额达1081亿元。

　　中小企业业务悖论

记者了解到，在通常情况下，大型银行租赁公司一出手就瞄准电力、电信、航空、船舶行业的大手笔业务。中国银监会非银行金融机构监管部副主任陈琼也在公开场合表示，金融租赁公司的资产主要投向了机器设备、电力设备、飞机、船舶等12大领域。

　　这就使租赁行业越来越远离其最初设定的功能之一：帮助中小企业融资，特别是那些因信用条件不完备，难以获得间接融资的中小企业提供资金支持。

　　招银租赁主要业务是以国家产业政策为导向，向船舶运输、电力电信等大型设备和中小企业融资等行业客户，提供融资租赁、资产管理、投融资咨询等金融服务。

　　招银租赁一位内部人士在接受本报记者采访时表示，“成立之初，我们就积极探索了如何开展中小企业租赁的业务模式，但目前业务中小企业客户的占比还不高。”

　　他分析有两方面原因，一是由于去年席卷全球的金融风暴在一定程度上影响了这方面业务的探索脚步；二是由于中小企业融资租赁业务与大企业融资租赁的操作模式不同，更强调业务的流程化、标准化、信息化，需要建立完善的业务信息系统作为后台支持和租赁期资产运营管理的平台。

中小企业的融资规模占比小正成为租赁业的一种通病。金融租赁公司为了利润而追求大项目、大规模，放弃了在市场中占绝大多数的中小企业市场需求。

　　有专家指出，大项目和规模大的企业是金融机构都在争夺的市场，金融租赁行业需要贯彻成立之初设定为中小企业服务的目标才能有更大的发展空间。
　
　 信贷趋紧前景广阔

由于上半年中国信贷投放规模已是年初确定的新增贷款5万亿元以上目标的1.5倍，从银行的经营特点看，上半年尤其是一季度是放贷的高峰期，下半年信贷规模减少已成必然。

　　“这既是机遇，也是挑战。”上述招银租赁的内部人士指出，说是挑战，是因为市面资金紧张也同样会影响到租赁公司的融资成本，对租赁业务的未来发展有不利影响。

　　日前银监会和人民银行联合发布公告，允许符合条件的金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券，使得金融租赁公司处在一个相对宽松的环境中。

　　“信贷紧缩会减低企业对传统融资渠道的依赖程度，会使企业因此更愿意接受融资租赁等新的融资方式，特别是对于那些由于投资扩建或技术升级、设备更新，需要购买新的固定资产、新的机器设备和工具的企业，租赁融资的方式就是一个很好的选择。

　　屈延凯对此也表示认同，“信贷指标被限制，银行不能随意发放贷款，而银行系金融租赁公司是非银行金融机构，可以用同业拆借的方式融资。”

　　据统计，我国每年的融资租赁额还不到美国的1%，日本的2%，甚至不到韩国的10%。发达国家市场的租赁渗透率基本在10%以上，美国一直保持在30%左右，是仅次于信贷的第二大融资渠道。我国的租赁交易额仅为1%左右，租赁交易额与GDP之比约为0.19%。

　　上述的招银租赁人士表示，“2007年我国的GDP总值约为25万亿元，按照美国租赁业的发展经验，租赁业对GDP的贡献度可以达到30%，未来这个市场有多大，就可想而知了。”