我现在在工银国际工作，主要是在资本市场方面，所以我想从资本市场的角度去考虑与租赁行业的对接，以及租赁行业怎么样去利用资本市场去发展。两方面讲：

第一，创新发展。第二，稳健经营。

实际上创新发展、稳健经营，也是我当时在工银租赁提出的经营理念。作为一个新兴的行业，作为一个新兴的公司，创新发展是必不可少的。因为在当时的背景下，没有人知道什么是租赁，不仅我们从业人员自己知道得少，商业银行、政府机关、相应的政策部门都对租赁知之甚少。相应的法律法规不配套，不是有意地不配套，而是人家在制定政策的时候就没有我们这个行业，自然也不会想到我们。

在这样一个大的背景下，如果想要发展，必须要创新发展，所以过去十年在业务模式上，在融资的渠道上、风险管理上，各个方面包括治理方面都做了很多的创新。接下来在资本市场方面，我们怎么样去利用资本市场，去创新我们租赁的发展呢？我觉得可以从产品的角度，也可以从公司的角度分别说一下。

比如说在租赁产品的角度，资产证券化是资本市场最为常用的一个产品，这个产品实际上也是最适用于租赁产品，我们做了这么多的租赁产品以后，怎么样去解决它的融资？怎么样去解决它的出表？我们的租赁期都是期限长的一个产品，像飞机租赁可以长达5-10年，这样长的一个时间，如何去解决它的资金配置的问题？同时我们的租赁资产又都是实物资产，有特别明确的标的物，由于这样一个属性，资产证券化的产品我觉得特别适用于租赁行业。

过去几年，我知道有一些公司也在尝试做了一些资产证券化的产品，包括施总他们做了很多资产证券化的产品，但在整个市场、在整个租赁行业里面，我觉得还是用得不够。比如说飞机的资产证券化的产品好像很少，特别是在我们的亚洲市场非常地少见，但实际上这个产品在美国的市场上已经是非常成熟的。而且还有大量、长期的投资人，我们做金融的就是利用信息的不对称，去把资金的需求方和资金的投资方能够对接到一起。

资本市场有大量需要长期投资的投资人，他们找不到产品。但我们这一端实际上是有长期的资产，如何把二者对接起来，通过资产证券化的产品是最佳的一个模式。

长期投资需求的机构，包括像保险公司、养老金公司以及一些家族财富基金。

在产品端还可以对接的一个就是产业基金。我原来在工银租赁的时候尝试做，希望用产业资金把表内常用资产、大型资产放到产业资金里面去，解决资金来源同时解决资本金的问题。因为我们做租赁是重资产、重资本的行业，但资本是有限的，怎么样去解决资本的来源是一个很困难的事情。通过产业基金的方式，把我们已经形成的租赁资产，放到产业基金里面去。这个资产可以由租赁公司继续进行管理，这就解决了资本金补充的问题。但实际上不影响我们规模进一步地扩大。同时提升租赁公司的盈利能力，把租赁公司资产管理的功能可以发挥到更大。

还有一个产品就是债券，通过发行境内外的债券来解决长期的资金来源的问题，这几年我在香港做了很多国内租赁公司在境外发行的美元债，这已经是一个非常大众化的产品，大家可以尝试一下。产品端资本市场方面可以充分利用、充分对接。

公司层面，作为一个租赁公司，特别是中国的租赁公司都非常年轻，处于成长的阶段，在公司成长的不同阶段，可以为大家提供不同的资本市场的服务，比如说初期需要引进战略投资者，许多投资人愿意投资到比较稳定、风险可控的金融行业里去。比如说通过并购来扩大我们的资产规模，扩大我们的业务规模、以及扩大业务领域。我们的租赁公司过去几年并购了多次，效果还非常不错，海航并购几家飞机租赁公司，我们觉得并购的技术以及并购的方向都是非常正确的，而且买的东西都非常好。

发展到一定阶段，可以在资本市场上市。现在在香港上市的中国租赁公司有十几家，有租赁公司也计划去香港上市，当然在国内A股、新三板以及香港市场都可以，在香港的资本市场上市在便利性更容易一些，标准很明确，过去3年盈利超过3000万港币就可以达到上市标准，程序很清楚，只要符合标准，大概6-9个月的时间可以完成整个上市的流程。

香港上市还有一个非常好的优势，就是再融资会更加容易一些。

在创新方面，下一步我们的租赁公司，经过过去十年的发展，可以在资本市场上多去用一些资本市场的产品创新发展，但另一方面我想讲的是稳健经营，创新发展的同时，或者说底线是稳健经营。

大家有一个误解，资本市场风险大不敢轻易地接触，这实际上是一个误解，可以利用资本市场控制风险、降低风险，比如说刚才所说的资产证券化，如果我们做一笔租赁业务，我们的业务审查就是在我们租赁公司内部，我们的租赁公司内部按照我们的风险偏好，我们的流程进行审查，如果想把资产做成资产证券化的话，就要有更高的标准，就要想到有投资人在看这些资产，所以在做的时候要按照投资人的要求，按照资本市场更加公开、透明的原则进行审核，实际上这个标准要求更高，做出来的资产风险可能会更低。

包括上市也是一样。如果我们是把私人公司转向公众公司，要求披露更多、更详细的信息，所做的业务要求更严格。如果作为上市公司的话，我们要放在整个资本市场所有投资人的聚光灯下，大家来看着你、挑你的毛病，所以我们会更加地注重风险。

所以我说利用资本市场可以做到稳健经营，可以更加地严防控制风险，而不是风险会更大。这是我想说的怎么样利用资本市场进行创新发展、稳健经营。

工银国际是工商银行里面唯一一个境外持牌机构，我们了解中国租赁行业的发展现状，严格又无缝地兼容于国际资本市场的规则架构，相信可以给大家量体裁衣，在投行里面我应该是最懂租赁的。在过去几年，我们成功地帮助工银租赁、中建投租赁等多家公司完成了各种类型的融资以及财务顾问项目，未来我们通过IPO做大资本金、股权引入战略投资者等等，资产管理引入资金，为我们广大租赁企业提供优质的服务。

不忘初心方得始终，在当前调结构、惠民生、降风险的形势下，寻找经济新路径，打造租赁的新动能，工银国际时刻在你们身边，不负你们的信赖。最后我代表工银国际预祝本次论坛圆满成功，谢谢大家！