1月4日,西安宝德自动化股份有限公司(下称“宝德股份”,300023.SZ) 因信批违规收到中国证券监督管理委员会陕西监管局的警示函。主要责任人宝德股份董事长、总经理赵敏,董事会秘书范勇建,财务负责人张亚东也收到警示函。

据警示函,公司主要问题为:

一、政府补助未及时披露。2017年1月宝德股份子公司湖州庆汇投资有限公司收到财税返还款1059.60万元,占2016年度经审计净利润的16.86%,达到临时公告标准,但公司直到2017年8月25日才进行披露,违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第40号)第三十条第二款第十八项的规定。

二、2017年年报净利润披露不准确。2018年6月公司进行会计差错更正,补提了风险资产减值准备,增加2017年度资产减值损失892.65万元。更正前公司对资产减值损失计提不充分,不符合《企业会计准则——基本准则》第十八条的规定,该事项导致公司2017年度净利润多披露648万元,违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的规定。

风险资产损失少披露,或与宝德股份旗下融资租赁业务不无关系。2017年宝德股份租赁业务营收占比近9成。

01、租赁业务助力宝德股份净利飙升

宝德股份原是一家主要从事工业机械生产的公司。2014年,公司公告收购庆汇租赁有限公司(下称“庆汇租赁”),实现高科技产业与现代金融服务的有效结合。

2015年,融资租赁业务对营收贡献近6成,成宝德股份主营业务。宝德股份2015年营收增长约267%,达3.33亿元;净利润0.54亿元,同比增幅约241%。

2014-2016年宝德股份营收与净利规模都快速增长,融资租赁业务营收占比也持续增长。

02、成也租赁 败也租赁

但繁华背后往往暗藏危机。

收购庆汇租赁后,随着营收与净利的增长,宝德股份资产负债率也一路飙高(2015年后维持80%高位),2015-2017年经营活动现金流也一直为负。 

2018年上半年,宝德股份的融资租赁业务收入占比为93.61%,而毛利率却变成了“负数”,也就是说宝德股份百分之九十以上的业务都是亏损的。

大连特钢事件也为公司业绩蒙上一层阴影。

东北特钢 2016 年 10 月份向法院申请进行破产重整,其子公司大连特钢尚欠庆汇租赁 3.19 亿元债款。大连特钢是庆汇租赁的重要客户之一,庆汇租赁于 2014 年7月31日与大连特钢签订了《融资租赁合同》,通过售后回租方式向大连特钢提供资金 5 亿元,租赁期限为5年。截至 2016 年 9 月 30 日,该项目长期应收款净额为4.23亿元。

后宝德股份公告称庆汇租赁将所持上述项目的债权收益权转让给国

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