历经股权质押爆仓、债券违约、破产重整等一系列洗礼后,民营企业信用跌入低谷,以至于在债券、ABS等资本市场频频受阻。为支持民营企业尤其是中小微企业发展,国家和地方部门持续发文纾困,引导更多资金活水输血中小微。具体到细分市场,融资租赁行业正在加大中小微业务投放,并尝试用“风险四担”模式进行增信。  
设计特殊结构
最近,融资租赁愈发重视中小微业务,平安租赁、民生租赁、君创租赁、贵银金融租赁等已设立或筹备小微金融部门,集中力量开拓小微市场。

“我们正在筹备一个新的小微金融部,专门发展小微业务。”贵银金融租赁总裁罗晓春对新金融记者说,尽管目前公司60%都是中小微项目,但具体到小微企业的比例还不算高。

不久前,罗晓春的信贷团队做了2笔饮水设备的租赁项目。这2单业务都是面向小微企业,投放金额在1000万元以下。其中一家是办公室桶装水和瓶装水供应商,因市场供不应求,需要新增一条洁净、灌装生产线。

“两口子就是全部股东,没有抵押和担保。”罗晓春说,考虑到该小微企业在当地的市场占有率有20%—30%,加上设备租赁物和第一还款来源比较可靠,我们把终极风险锁定在企业老板身上,两口子承担无限连带责任。

另一家小微企业则是为国内知名矿泉水公司做贴牌生产,因掌握一定的水源资源,为合作方供应瓶装矿泉水。“该公司与其下家签了三年多的矿泉水供应合同,一年有六七千万的销售收入。我们做了接近1000万元的设备直租,租约三年。”罗晓春说,这是一家新企业,去年12月份才投产,员工20多人。考虑到矿泉水的销售周期,我们设计了特殊的租赁结构。

所谓特殊的租赁结构,主要是结合矿泉水销售的旺季和淡季,设计不同的还款节奏,比如每年5月至10月月均还款40万元,剩余月份每月还20万元;同时前半年只需还利息,后面两年半本息一起还,如此安排让小微客户偿还租金时更加得心应手。

在自筹比例方面,含首付款、保证金、手续费在内,小微客户的自筹比例为10%—20%,比如整套设备1000万元,客户只需一两百万便可拿到设备使用权,而银行信贷的自筹比例一般是30%。这种独特的租赁结构也使租赁公司与银行、贷款公司等其他金融服务机构竞争时颇具优势。

考虑到中小微业务的违约风险较高,内外部增信必不可少。在传统的贷款结构中,民营企业需要提供一定抵押(质押)物,比如房产、机械设备或固定资产,或者有公允估价的知识产权,以及销售合同和应收账款等。但民企特别是小微类企业缺乏合格的抵押物,为此,以融资+融物见

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