近四年负债暴增，自救进行时

中民投成立于2014年8月21日，其注册资本为500亿元，是由全国工商联牵头组织，59家民营企业发起设立的大型投资公司。

成立之后，中民投曾公开宣布公司的重要业务之一便是对光伏、钢铁、物流、船舶等产能过剩产业进行整合。此后，中民投确立了“产融结合，两翼齐飞”的战略——做产业和金融相结合的集团，并兼顾国内和国际两个市场。

中民投的发展并不顺利。中民投的投资项目主要集中于房地产、光伏和债权类金融产品，易受行业政策与信用违约潮影响。另外，房地产、新能源项目投资回收期较长，变现能力较弱，公司盈利主要来自并购和投资收益，现金流日益紧张。

债务重压之下，今年3月，中民投成立应急委员会，主席为中民投股东之一、百步亭集团董事局主席茅永红。与此同时，中民投开始了“卖子求生”之路，包括董家渡项目、子公司中民筑友等一系列资产被出售。

“自救”关键时期“放大招”

从10月起，为推进中民投战略重组，除了一般员工维持现状，中民投高管及中层都将面临降薪，涉及人员整体降幅达53%，最高降幅83%。同时，被投公司高管及中层也在降薪范围内。

此次降薪的主要原则是高管大幅下降，中层适度下降，员工维持现状。而以往不合理的激励，也将被退回。待公司恢复正常经营后，中民投将逐步执行新的薪酬激励制度。

中民投目前拥有实控权的企业为823家。另据智联招聘、职友集等平台显示，2019年初，中民投旗下公司中层员工的年薪在30万-80万之间。而作为金融行业巨头，不难推断其高层薪酬应超过百万年薪。此次降薪，对中民投的财务困境将有所缓解。

今年已6次违约，有惊无险

据企业预警通显示，截至最新，中民投的债券存量规模为90.92亿元，存量只数为5只。

据了解，中民投租赁的两只债券均发行于2018年10月之后，因为发行这两只债券，10月8日，中民投租赁还吃到了天津证监局的警示函。具体原因是，中民投租赁至今仍未披露2018年年度报告，违反了债券发行的相关规定。

中民投至今同样没有披露2018年年度报告。但据中民投未经审计的2018年三季报显示，截至2018年9月30日，中民投总资产为3108.64亿元，流动资产为1493.23亿元。而在同期，中民投流动负债为1443.32亿元，总负债为2327.92亿元。

进一步分析显示，截至2019年9月30日，中民投货币资金为220.50亿元，而其短期借款一项就高达398.45亿元。不难发现，中民投这艘民营金融投资巨舰的偿债“压力山大”。

而进入2019年之后，中民投在债券市场的多达6次违约表现也印证了这一状况。好在均有惊无险。

中民投物业板块“自救

10月29日上午，中民投旗下中民未来与雅生活服务双方高管团队在香港开始了战略合作后的业务沟通工作。此前9月26日，港股上市公司雅生活披露，受让中民未来旗下物业板块60%股权。

据中民投官微发布的《中民投物业板块引战背后的故事》，从6月14日，中民未来确定物业板块引入战略投资者的工作目标到完成引战，只花费了不到3个月。“期间与十几家意向机构进行了对接，最终有三家投资方进入到竞争性谈判环节。”

公开资料显示，截至2018年12月31日，中民物业控股及参股总管理面积高达2.9亿平方米，中民物业下属的十余家物业公司多年荣登中国物业管理协会“物业管理综合实力百强企业”。

据一位物业企业的高管介绍，目前中国物业行业正处于集中度快速提升的阶段，到2019年底，50强物业企业的“入场券”大约是6000万到7000万平方米的管理规模。

从数据上来看，中民物业绝对算得上在行业里的头部企业，为何选择这个时机引战？接近中民投的相关人士表示，物管行业现阶段有着较理想的发展环境，在市场化及资本化两大因素加持下，行业头部企业正在快速壮大。要在业内保持头部影响力，就必须加速优势资源的整合，以保龙头地位，这是必须走的一步棋。

这笔交易背后更深层含义，与中民投近一年来的“自救保卫战”也密切相关。

全面债务重组

自年初遇到流动性困难后，中民投采取各项措施推动资产、债务和股权重组，在大幅降本增效的同时，启动了战略转型。要实现中民投“站起来、走起来、跑起来”，就必须每一个板块都能率先实现这三步目标。

目前，中民投正全面推进债务重组、资产重组和股权重组。根据中国长城资产管理公司设计的整体重组方案，在梳理整合资产的基础上，中民投所有业务按照运营、投资分离的原则拆分成三个板块，即运营板块、国内投资板块和国际投资板块。

中民嘉业、中民未来、中民投国际、中民新能、中民投租赁等子公司持续深化自救举措，对外寻求业务合作，对内降本增效、稳定经营。

如今，随着降薪方案的推出，中民投的未来再度为外界瞩目。这家总资产高达3000亿的民资巨头将何去何从？