2023年10月27日，国家金融监督管理总局发布了《关于促进金融租赁公司规范经营和合规管理的通知》里提到，要优化租赁业务结构，加大对租赁细分行业领域的研发投入，紧紧围绕企业新购设备资产融资需求，逐步提升直接租赁业务能力。

　　监管的态度很明确，《通知》旨在引导金融租赁转型，服务实体经济。这几年许多金租积极响应监管号召。在提高直租比例上不遗余力，但过度内卷之下却让金租与商租都愈做愈累，利率愈来愈低，风险却愈来愈高。还以为是实体经济不好，影响到直租不良率。

　　事实上，直租风险截截升高的对比之下，翻阅租赁公司或是商业银行的公开资料，我们会发现不管是回租非标或是银行信贷对制造业的投放，风险居然显的可控。这是为什么呢?

　　大部份的金租在下沉时，自恃挟著低廉资金，一心想着想要用利润换规模与不良率。习惯像以前投放基建相关业务，喜欢量大管饱的业务。那这不就是厂商租赁。

　厂商租赁的客户其实不是承租人，是厂商。融资租赁要满足的不是承租人的需求，而是厂商的需求。而厂商要的是促销，在内卷之下，不只是原来直租的产品设计与风控逻辑被破坏了，最糟的是租赁公司没有选择客户的权利。不管是好客户、坏客户, 只要是厂商推来的客户, 都只能含泪吞了。

　　但为什么回租非标没事?

　　今年内外经济情势严峻复杂，中小微大量聚集在制造业里，大部份都跟出口有直接或间接的关系。很多人以为在地缘政治影响下，出口肯定不好吧，但翻开出口数据却意外发现今年出口数据还挺好的，不只超越了19-20年，下半年更有逐渐有超越去年欧美疫情后报复性消费需求的趋势。

　　出口居然回稳，这是为什么呢？

　　笔者之前提过，出口的结构改变了。欧美的单少了，但第三世界的单多了。中国制造又重新在世界火热了起来，随便在网路上搜寻中国采购，怎么买电话卡，怎么用支付宝，都有一堆详细教程。中国制造挟着全世界最完整的产业链，重新找到了卖家。当然利润跟欧美不能比，但量大管饱是没问题的。

　　加上新能源相关产品发力，今年出口欧洲的新能源车翻了一翻又翻了一翻，而且以高价车为主。树大招风引起了欧盟的反补贴调查。观察今年出口结构会发现机电相关产品占了近60%，这是历史上以来从来没有过的。

　　但相对的，有些产业链外移了，别说外资了，咱们自己的企业也不断的在制造业外移，销欧美的，体积大的重量重的，直接去墨西哥设厂，现在墨西哥的厂房用地被中国厂家挤的都没地可买了。

　　这些外移的厂家需不需要融资租赁服务? 需要的。他们通常不是把整个生产制程往外移，国内通常还会保留一部份核心制造或是设计接单，同样需要资金。但他们需要更加弹性的金融服务。需要金融机构跟上脚步。

　　还有跨境电商火热，虽然中美贸易战以来，美国实施了关税壁垒，但给了口子，单件包裹自用的，价值在800美金以下免税，800 美金相当于5600人民币单件。这让许多中国商品开始化整为零的前进美国。

　　这些都代表了产业链在大转型，也代表中国制造的韧性。这也是做的好的回租非标风险可控的原因。业界平均的过案率就30%-50%，这让租赁公司好整以瑕的找更好的客户去汱换掉不好的客户，去寻找在结构转型的浪潮中的受益方，而不是淘汱方。而这些量大管饱的厂商租赁没办法，自己不下场获客，等著厂商喂食，项目再糟也都只能含泪吃了，你不吃，多著人排队吃。

　　照理来说，直租指定资金用途，买设备扩大产能，风险天然可控，只是可惜的是在内卷之下，原來厂商租赁的风控逻辑被破坏了。详情请看笔者之前的文章，这里就不多说了。

　　但金融租赁再次转型去中小微非标回租容易吗?　说难是不难，说简单也不简单。难的是体系化设计，难的更是改变量大管饱旧有思维，沉下心去打造竞争壁垒的觉悟。

　　中小微怎麼做，監管說的很清楚。人行印发《关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知》，加快数字化转型，打造线上线下、全流程的中小微金融产品体系，建立定价模型。要适时根据小微市场主体资质、经营状况及贷款方式、期限等因素，及时调整贷款利率水平，形成差异化、精细化利率定价体系，降低市场主体融资成本。

　　要自己获客，要数字化转型，要全流程产品体系，还要定价模型，种种精细化管理，这一段笔者光用打字的都觉得心累，更何况有些含着金汤匙出身，养尊处优富二代金租们。