一、上市公司概述

　　1、主营业务及背景概述

　　苏州仕净科技股份有限公司2005年成立，2015年新三板挂牌，2021年8月创业板上市，主要从事环保设备制造行业和光伏行业。

　　环保行业主要产品为制程污染防控设备和末端污染治理设备，主要应用于制程污染防控领域和末端污染治理领域，并最终应用在泛半导体、汽车制造、精细化工、钢铁冶金和水泥建材等行业中，公司所处的行业为国家产业政策重点发展和扶持的节能环保产业。

　　光伏行业主要是公司于2023年12月正式逐步投产TOPCon电池片产能。

　　2024年度公司实现营业收入20.54亿元，与上年同期的34.43亿元相比，同比下降40.34%。这一显著下滑主要归因于制程污染防控设备收入的大幅减少，其降幅高达65.68%，这一核心业务板块的萎缩对公司整体营业收入构成了较大冲击。其中：制程污染防控设备收入11.15亿元（占比54.30%），毛利率-1.30%，光伏产品业务6.44亿元（占比31.35%），毛利率-40.26%。

　　整体来看，传统业务业绩大幅下滑，毛利率变负，转型的光伏电池片业务，也是毛利率为负，大幅亏损，二者叠加，企业业绩大幅下跌。

　　2、股权结构（最新2025.9）

　　（1）上市公司

　　实际控制人为：朱叶，叶小红与控股股东朱叶为母女关系，二人已通过签署《一致行动人协议》进一步巩固了其对公司的共同控制。董仕宏与朱叶为夫妻关系，为上市公司的董事长职务。

　　朱叶女士：1983年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2003年9月至2004年3月，就职于克雷特环保设备（苏州）有限公司，担任设计师；2004年4月至2005年4月，就职于苏州工业园区仕诚环保设备有限公司，担任执行董事、设计师；2008年7月至2012年3月，就职于仕净有限，担任副总经理，2012年3月至2015年9月，就职于仕净有限，担任执行董事、经理；2015年9月至2017年5月，就职于仕净环保，担任董事长、副总经理；2017年5月至2017年7月，就职于仕净环保，担任董事、副总经理；2017年7月至今，就职于仕净环保，担任董事、总经理。

　　叶小红女士：1961年6月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1977年8月至1983年1月，在太平供销社任营业员；1983年1月至2003年1月，从事个体经营；2003年1月至2017年12月，在苏州市相城区太平街道黎明村任协理员；2015年9月至今，担任仕净环保董事。

　　董仕宏先生：1976年8月出生，中国国籍，无境外永久居留权，常州大学环境与安全工程学院兼职教授，结业于清华大学继教院。1997年12月至2000年，就职于安徽省凤形耐磨材料股份有限公司，担任科长；2001年7月至2004年4月，就职于克雷特环保设备（苏州）有限公司，担任部长；2004年4月至2005年3月，就职于苏州工业园区仕诚环保设备有限公司，担任总经理；2005年4月至2015年9月，就职于仕净有限，担任副总经理；2015年9月至2017年5月，就职于仕净环保，担任董事、总经理；2017年5月至2017年7月，就职于仕净环保，担任董事长、总经理；2017年7月至今，就职于仕净环保，担任董事长、副总经理。

　　（2）非上市板块部分资产分布

　　收购案介绍：2023年12月26日，晶科能源（688223.SH）召开董事会，审议通过《关于签署子公司<股权收购协议>之补充协议的议案》，同意公司与交易对手方资阳市重大产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、董仕宏、四川仕阳绿能科技有限公司签署《关于新疆晶科能源公司之股权收购协议之补充协议（一）》、《关于新疆晶科能源公司之股权收购协议之补充协议（二）》。

　　收购价格：晶科能源全资子公司-新疆仕邦光能科技公司100%股权的收购价，商定为43亿元。2022年，新疆仕邦光能科技公司的营业收入为81.51亿元，净利润为1.52亿元，截至2022年12月末，新疆仕邦光能科技公司的净资产为9.58亿元。评估机构给新疆仕邦光能科技公司100%股权的估值为43.12亿元，收购价商定为43亿元。

　　二、负面舆情2025年

　　1、重大被执行金额1.3亿元

　　截至到目前，上市公司合计重大被执行1.3亿元。其中，陕西隆基乐叶光伏科技有限公司申请执行37,596,780.00元（2025-6-20）；新智认知数字科技股份有限公司申请执行，10,792,368.00元（2025-7-7），并限制高消费。

　　2、票据逾期：截至到目前，票据逾期金额为200万元，累计逾期发生额885万元，已经连续逾期。

　　3、股票质押率接近100%，存在重大平仓风险，实控人存在变更风险。

　　2025年10月10日上市公司公告：苏州仕净科技股份有限公司控股股东、实际控制人朱叶女士及一致行动人累计质押股份数量占其所持公司股份数量比例超过80%（实际为98.56%）。若质押股份出现平仓或强制过户风险，可能导致公司实际控制权发生变化。

　　4、限制高消费-董仕宏及上市公司

　　5、收并购-新疆仕邦光能科技有限公司尾款尚未支付，可能存在重大诉讼被执行风险：晶科能源2025年8月公告。

　　三、涉及到金融机构（主要是融资租赁）

　　1、安徽仕净光能科技有限公司

　　海通恒信国际融资租赁股份有限公司2024-07-01 09:59:09 1.79亿元2024-6-28到2026-6-28

　　海发宝诚融资租赁有限公司2024-07-10 01:45:54 5500万元2024-7-9到2029-7-9

　　兴业银行股份有限公司合肥分行2024-08-20 20:27:45 15亿元2024-7-26到2033-10-30将所有的设备都抵押给兴业银行详见资产评估报告

　　中国光大银行股份有限公司苏州分行2025-06-27 18:01:37 2亿元2024-6-27到2025-9-26应收账款质押：安徽仕净光能科技有限公司和四川东磁新能源科技有限公司（上市公司横店东磁的全资子公司）签订的光伏电池片代工订单的应收账款5587万元

　　2、新疆仕邦光能科技有限公司

　　中国光大银行股份有限公司乌鲁木齐分行2024-01-16 10:56:19 1.42亿元2024-1-15到2025-7-14 542项机器设备

　　中国农业银行股份有限公司新源县支行2025-06-05 15:50:21 2735万元票据质押6个月

　　中国农业银行股份有限公司新源县支行2025-06-18 13:05:25 2334万元票据质押6个月

　　中国农业银行股份有限公司新源县支行2025-07-04 14:10:47 794万元票据质押6个月

　　3、上市公司-苏州仕净科技股份有限公司

　　华夏银行股份有限公司苏州分行2025-06-04 17:45:36 1亿元2023-10-10到2026-10-10河南省济源市玉川应用聚集区济源中联水泥有限公司厂区内到碳捕集钢渣低碳系统设备一套抵押

　　其他的都是保理款和存单质押。

　　四、思考与总结

　　1、上市公司近2年，亏损巨大，企业营收下滑很厉害，可持续经营能力受到质疑。

　　（1）净利润亏损，2024-2025年亏损巨大，基本上把前些年的利润都亏完了。

　　（2）有息负债压力来临，短期债务高达18.8亿元，而2025年3季度累计营业收入才11亿元，一年内到期的短期债务如何化解？长期债务高达22.5亿元，也会陆续到期。

　　债务及流动性问题：应收账款不足以覆盖应付账款的金额。对于短期负债而言，只有通过货币资金、过桥资金来续贷短期负债，以及通过出售存货来补充现金流。但是货币资金有限，短期银行续贷，是否具备条件，具有不确定性。希望寄托在存货身上。

　　存货的问题：存货金额一直上升，周转非常慢，考虑后期市场产能及价格变化，存货变现能力会变差，最主要是销售收入下滑，终端市场购买力不足，致使存货无法具备变现能力。

　　2、实控人豪赌光伏，转型失败，后续会如何收场？

　　（1）好日子

　　翻看仕净科技301030的招股说明书，2015年新三板挂牌到2021年转创业板，公司一直专注主业，主要从事节能设备生产，日子也算顺风顺水，每年的净利润虽然不高，但是也好歹都是正向现金流，企业稳健发展。

　　（2）调整公司发展战略

　　但是有时候，人的位置站得越高，思考问题似乎，也会变化。看到光伏行业的蓬勃发展，实控人董仕宏坐不住了，2023年公司正式确定了“光伏配套+光伏产品”的战略，开始大举进军光伏。

　　（3）大手笔投资

　　首先2023年成立“安徽仕净光能科技有限公司”，主要和宁国管委会签署协议，拟投资112亿元建设24GW的N型单晶TOPCon太阳能电池。一出手就是大手笔。

　　2023年4月和晶科能源共同投资了四川仕净太阳能电池生产基地，总投资100亿元，计划建设20GW电池片。这是第二个基地。

　　2023年5月，晶科能源公告，以43亿元出售新疆仕邦光能科技有限公司100%股权给到四川仕阳股权投资基金。

　　经过这么一折腾。看似风光，实则暗流涌动。随着市场的变化。

　　（4）市场风云变幻导致巨亏+暗流涌动

　　2024年企业巨亏10亿元。所有的计划和预测，在这一刻全部失效。

　　2025年一直亏，主业也下滑，根本没有托举的资产或者手段。

　　一步步滑向深渊！！！

　　根据上市公司2025年8月公告的累计涉及诉讼情况，公司及控股子公司过去连续十二个月内累计诉讼、仲裁事项涉案金额合计约为34826.93万元人民币，占公司最近一期经审计净资产绝对值的33.14%。

　　叠加已经在被执行的1.3亿元。