近两年来，中国从事航空租赁业务的金融租赁公司的步子迈得是越来越大。这些公司雄心勃勃，试图把生意扩大到全球市场。

　　然而，雄心再大，在现实面前，还是不得不低头。

　　由于受国内政策瓶颈制约，中国金融租赁公司的全球飞机租赁生意始终做得不那么痛快。

　　客观地说，目前鼓励中国金融租赁公司从事航空租赁业务的政策正在一点点地放开，但对这些金融租赁公司来说，他们希望政策开放力度可以更大一些。

　　纷纷搭建航空租赁全球平台

　　3月底，工银金融租赁有限公司（简称“工银租赁”）和爱尔兰投资发展局签署了合作谅解备忘录。业内人士分析，此次合作备忘录的签署，是工银租赁走向国际化的重要举措。

　　众所周知，爱尔兰依靠较低的赋税水平和综合配套的金融服务，推进了航空租赁业的发展。爱尔兰是目前全球重要的航空租赁基地，世界上主要的航空租赁公司均在此设有机构。依赖高度发达的航空租赁业，爱尔兰从上世纪60年代落后的农业国一举发展成为世界排名前列的金融强国。

　　工银租赁早在此协议签署之前，就已经通过其集团公司——中国工商银行集团——在爱尔兰投资设立了工银国际租赁有限公司。目前该公司是爱尔兰最大的中资企业。

　　据工银租赁总裁丛林介绍，未来工银租赁将充分利用爱尔兰在飞机租赁业务的独特优势，继续拓展欧洲租赁市场业务，积极介入欧洲金融市场，为中国企业在爱尔兰投资建厂、产品出口以及爱尔兰企业赴华投资提供租赁和金融服务。

　　其实，不只是工银租赁，民生金融租赁股份有限公司（简称“民生租赁”）也在寻找各种机会，扩大自己的国际影响力。

　　今年3月底，在2012年亚洲公务航空展开幕的前一天，民生租赁发起成立了 中国公务机上海联盟。该联盟包括空客、波音、庞巴迪、塞斯纳、达索猎鹰、湾流宇航、豪客比奇、北京首航、东航、南山等多家国际公务机制造厂商和中国公务机运营商。

　　虽然民生租赁公司董事长孔林山谈及发起中国公务机上海联盟的初衷是为了培育一个健康、广阔的公务机市场，但明眼人一看就知道，民生租赁是希望借此平台，扩大自己的公务机租赁市场份额。自公司成立以来，民生租赁独辟蹊径，积极开拓公务机租赁市场，目前已成为中国公务机市场中最大的租赁公司。

　　而当以上两个公司还在小步地迈向国际化的时候，中国银行早就于2006年12月以9.65亿美元全资收购了新加坡飞机租赁公司，并在2007年7月，更名为中银航空租赁。由于注册地在境外，中银航空租赁公司优势明显：由于只受所在地的监管，不仅可以直接从国际金融机构筹资，还可以从空客和波音等制造商那里直接采购，具有较高的综合运作效率。

　　政策之下的迷茫

　　其实，飞机租赁本来就是一个全球化的生意。换言之，一个成功的、颇具规模的飞机租赁公司就应该在全球开展业务。

　　然而，由于政策的限制，国内金融租赁公司在中国航空租赁市场上所占份额较小，与国外大型租赁公司存在较大差距。

　　我国对从国外购买引进飞机实行进口许可证制，目前只向航空公司颁发进口许可证，金融租赁公司没有引进飞机的资格。即使能够获批，国内金融租赁公司在大批量引进飞机时，多半也是一事一批，并没有出台针对金融租赁公司引进飞机业务的审批体系和流程。

　　设备融资租赁和设备购买的不同税收待遇，也限制了飞机租赁业务的开展。根据《关于调整国内航空公司进口飞机有关增值税政策的通知》（财关税〔2004〕43号）的规定，2004年10月1日对国内航空公司进口空载重量在25吨以上的客货运飞机，享受进口关税1%和增值税4%的税收优惠。而金融租赁公司进口同样规格的飞机，则执行进口关税5%和增值税17%的税收政策。虽然中国在天津东疆保税区开展了税收优惠试点工作，但这些试点远远不够支持国内飞机租赁业的发展。

　　金融租赁公司在开展航空租赁时，在中国所享受的税收优惠也没有其他国家多，需要缴纳更高比例的税。在爱尔兰，企业只需要缴纳12%的所得税，此外没有其他任何的收费，因此吸引了全球众多的飞机租赁公司在此建立基地。而在国内从事航空租赁业务，国内租赁公司需缴纳25%的所得税、5%的营业税等。

　　此外，融资渠道的单一也限制了中国金融租赁公司的进一步发展。目前中国金融租赁公司融资的主要方式就是同业拆借。由于融资方式和币种单一，国内租赁公司始终处于缺钱状态。

　　“如果允许我们在境外融资，我们的业务可以扩大很多。”民生租赁公司从事航空租赁业务的朱嘉业告诉记者。

　　天津成政策开放的实验田

　　去年5月，随着《国务院关于天津北方国际航运中心核心功能区建设方案的批复》文件的正式下发，天津东疆保税港区作为北方国际航运中心的核心功能区，给国内金融租赁公司的发展带来了福音。在东疆保税港区注册的国内金融租赁公司购买进口飞机时，可以与航空公司享受同等优惠税率。此外，还可以优先享用外债指标、享受统筹安排飞机引进指标等一系列利好政策。

　　此外，在天津东疆保税区内允许设立单机公司（SPV），这对于国内金融租赁公司来说，也是一大利好。在国外，很多租赁公司普遍采取设立项目公司，也就是单机公司的方式开展飞机租赁业务。这样，每一个项目公司对应一笔租赁合同，实行单独管理、单独核算，可以有效隔离风险。

　　截至2011年12月，在东疆注册的租赁公司已达166家，东疆保税港区已累计完成租赁飞机49架，完成租赁资产40亿美元。而今，天津东疆保税区对于从事航空租赁业务的国内金融租赁公司来说，无疑是一块“希望的田野”。

　　然而，对于已经在境外注册的中银航空租赁来说，这样的政策还不够吸引力。

　　中银航空租赁总经理兼首席执行官马锐博在接受记者邮件采访时表示：“目前，中国的政策对外国租赁公司在中国设立基地不具有吸引力。企业所得税高，还需缴纳增值税和预提税等。融资对于像飞机租赁这样的资本密集型业务来说，非常重要。因此，政策不应该限制租赁公司获取融资的方式。此外，中国应该与更多国家签订双重税务协定，以吸引外国租赁公司在中国设立基地。”

　　目前，国内金融租赁公司对于融资渠道的多样化更为关注。朱嘉业对记者表示：“我们希望可以开展更多的境外业务，可以成立境外SPV公司，进行境外融资，做境外的租赁物生意。但现在，还是受到很多限制。”马锐博表示，合适的购机价格和拥有多样化的融资渠道，对于金融租赁公司的壮大发展非常重要。

　　尽管政策受阻，但一些公司还是颇为积极。工银租赁总裁丛林此前表示，工银租赁将积极推进金融债发行工作，并有意尝试租赁资产证券化，通过融资方式和产品的创新，增强融资灵活性，满足资金需求。