北京市兆源律师事务所首席合伙人、主任律师祁建国：融资租赁公司应多元化融资

2012中国金融论坛于5月23－24日在北京召开，会议的主题为“金融服务与新兴产业发展”。以下是北京市兆源律师事务所首席合伙人、主任律师祁建国发言实录。

　　祁建国：今天我们主题就是融资租赁公司多元化融资，资金渠道及经营创新融资的方式探讨。这个题目大家也看到了是我助理帮我写的，我也是门外汉，我希望大家对我这个门外汉给以鼓励。如果说孟非上不了这个怎么办，我们要有专业的技术，专业的资金，专业的人力资源。我今天主要有两个考虑，一个是当下金融改革深入人心的今天，金融与老百姓民生息息相关，了解一下民间的需要是非常必要，当下时髦话题是鼓励民间资本进入金融领域，进入金融首先要了解金融。律师毕竟属于民间人士，请在座各位做一个现场测试，虽然了解金融有限，我们先做一个广告，介绍一下我们兆源律师事务所，我们这个兆源律师事务所人不多，二三十人是一个完整的团队，相当于一个小的租赁公司，但是我们不光做租赁，我们做保险基金投入，我们做银行理财资金运作产品设计，我们做信托，我们做融资租赁。主要业务链就是融资，所以我们研究融资渠道最多了，我看看刚才融资渠道机构和情况，银行贷款截止到一季度融资规模是3.88万亿，人民币贷款增加2.46万亿，折合人民币增加一千多亿，委托贷款增加2800多亿，一季度人民币占社会融资规模3.5倍。我们认为现在中小企业都在考虑银行的贷款方式，银行理财按照我们律师的统计，从2012年第一季度发行数量6583，比11年第四季度少得多，信托第一季度资金流向最大一块是流向基础产业，包括基础设施，基础设施还是政府，我们认为发生几件比较大的事情对我们融资租赁市场是有影响的，第一就是保险基金。以前我们也知道保险基金相当多，包括做的很多项目，第二件大事目前证监会对11条在征求意见，是从11方面鼓励金融创新，第一减少相关限制，审批制改为备案制，放宽业务范围，支持券商开始市值管理等中介服务，这个征求意见以后就利马成立投资公司，包括发行理财产品，营销理财产品等都做了长足的进展，我前两天听说现在证券公司压力比较大的。保险公司它的资金已经放宽了，再就是券商经营范围扩大了，对我们有什么影响，对融资租赁行业有什么影响，一个是保险基金进入融资租赁，另外还有一个利空，券商营业部很多，他的资金要是说有些券商包括股票市场有很大的波动，我们知道减少中间环节是提高效益的有效方式。发债券，中银可以发，其他融资租赁就不行，上市仅有两家上市公司。我们做房地产的时候，最高收益率达到40%，信托肯定是要把中间过程，根据银监会的要求，如果信托报酬很高是他做的，虽然存在这样问题，我们租赁公司还是积极做，但是规模不是很大。但是我们做这么多年法律业务，我们认为信托是一个非常灵活的公司，所以他们老创新。

　　我跟信托公司讲以后就是一个资产业务，5%，3%的收益根本达不到，我们融资租赁公司问了一下普通水分收益是1到2，如果要太高是做不到的。那么有一种方式是SPV，一个通过私募股权集资做一些基金，我们发现国内大家比较看好融资租赁行业前景，但是我没有发现有一个比较规范，朝阳阳光，股权投资基金，或者叫融资租赁基金没有，我们希望在座各位我们为了自身的发展，为了整个行业的发展做出贡献。

　　通过银行理财我跟几个大行做银行理财业务，我们有一些法律的意见，我觉得银行理财，银行是受托人，要对外把资金交给融资租赁公司使用，中间有一个环节怎么做，首先是直线投资，有的银行是不认可，他认为他直接自己做是有问题的，他本来就是代理人，跟公司直接发生关系会出问题的，第二通过第三方一个是公共信托，再加一个中间商，第三通过交易所摘牌。还有一种渠道保险资产管理公司可以做第三方业务，他也没有什么限制，资产证券化，跟大家说一个消息，我们跟中国银行行业协会下一个月举办一个固定资产证券化的一个论坛，通过各种方式拓宽租赁公司的资金渠道。这个图主要是一些程序，通过银行市场来做，包括信贷资产证券化，基本按照这个来走的，通过证券市场刚才11条，现在各个证券公司备战，不一定做租赁资产，可以做证券化。