上海锦祺金融顾问有限公司董事长俞开琪

融资租赁行业当前最突出、最迫切需要解决的问题是资金来源与资本约束的障碍。而现有的租赁资产交易转让仅限于点对点的交易模式,根本无法满足行业发展需要,成立租赁资产交易平台是解决这一问题的根本途径。当前,国内各家租赁公司都对在上海自贸区成立租赁资产交易平台充满期待,结合近期与国银、海航、民生、远东等大型租赁公司高管的座谈与交流内容,笔者谈谈对组建自贸区租赁资产交易平台需要解决的问题的思考及建议,抛砖引玉以期获得业内外更多的关注、讨论和意见。

    关于完善上海自贸区融资租赁产权交易平台的若干问题

    一、关于开展跨境租赁资产交易中存在的具体问题。

    (1)跨境资产转让属于资本项下交易,资金的跨境流入或流出都需要外管局进行相应的审批,如果通过境外融资的方式购买资产还会涉及外债额度的占用。这在很大程度上增加了境外租赁的难度,不利于租赁行业长期发展。

    (2)对于租赁来说,税务优势是核心竞争力之一,对出租人、承租人来说,租赁的方式能使双方都得到税收好处才是开展租赁业务的原动力之一。资产转让也是一样,如果租赁资产的转让给承租人带来了额外的税务负担,那么承租人是一定不会接受这样的租约安排的。目前,如果境内的租赁公司从境内购买境外的租赁资产,那么对于境外的承租人或出让方来说要面临增值税、预提所得税、营业税等额外的税务负担,所以这也是跨境资产转让的瓶颈之一。

    (3)通过设立SPV,将SPV资产作为支持,发行股权或者债券资产产品,从而最终实现资产交易是国际上较为通用的方式。但目前由于金融租赁公司不能直接在海外设立SPV,无法进行SPV股权投资,金融租赁公司租赁资产的跨境交易很难完成。境外投资者没有合适的渠道投资境内的优质资产,境内投资者也无法购买境外优质资产,所以无论是实物资产交易还是租赁资产等金融产品跨境交易都受到很大的限制。

    (4)根据现行政策规定,仅在地方层面的对外投资就需经发改委、商委等部门审批,如有国资参与,还需涉及国资委、外管局等多家单位,金额较大的项目,则还需往国家级部门报批。其间各类手续流转复杂、层级繁多,对企业开展业务造成的实际困难影响了企业开展此类业务的积极性。针对这种现状,上海自贸区管委会对发改委和商委的职能进行了内部流转,对外只设一个窗口,并且由审批制改为备案制,是政策上的重大突破,但在融资租赁的跨境交易中仍缺乏明确的支持意见和实践案例支持。

    (5)

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